#比特币持有 Depois de ver a operação da MSTR, não consegui me segurar. Caiu de outubro até agora, com uma queda de 50%, enquanto o Bitcoin caiu apenas 31%. Isso é a espada de dois gumes da alavancagem.

Mais absurdo ainda é que aquele sistema de "vender ações e comprar moedas" simplesmente deixou de funcionar. O mNAV caiu desde o pico, com o prêmio severamente comprimido para 1,15; uma vez que caia abaixo de 1,0, não será mais possível emitir ações para financiamento. Você sabe quantos Bitcoins ele comprou recentemente? Apenas 130 moedas em meio mês de novembro, investindo 11,7 milhões de dólares. Para uma empresa que possui 650.000 BTC, isso é simplesmente um pingo no oceano, é claro que estão pisando no freio.

Agora ainda temos que enfrentar a pressão dos dividendos das ações preferenciais de 750 a 800 milhões de dólares por ano, e o negócio de software simplesmente não aguenta, tendo que depender da reserva de 1.440 milhões de dólares obtida com a venda de ações para se sustentar. Curiosamente, o CEO foi direto ao ponto, dizendo que se o financiamento se esgotar, pode realmente ter que considerar vender moeda.

Em termos simples, há três caminhos: ou você se retrai ativamente, admitindo que não vai mais comprar moeda; ou aposta que o Bitcoin vai subir e reinicia o roteiro; ou acelera a emissão de ações preferenciais para extrair o sangue dos pequenos investidores, mas assim a dívida continua a aumentar, e no final ainda terá que vender moeda. Qualquer que seja o caminho, aquela estratégia que antes parecia genial já não é mais viável. Agora, parece que comprar ETFs de spot é até mais fácil.