Os gastos com juros da dívida pública dos Estados Unidos ultrapassaram a marca de 1 trilhão de dólares. O que significa este momento histórico para o ano fiscal de 2025? Os gastos com defesa, saúde — esses antigos pilares orçamentais, agora estão sendo puxados para baixo pelos juros. Wall Street e a comunidade de encriptação estão atentas a uma palavra: "Weimar". Os fantasmas históricos da hiperinflacção e do colapso financeiro estão surgindo constantemente.

Dados ainda mais dolorosos estão por vir. O Escritório de Orçamento do Congresso prevê que os pagamentos acumulados de Interesse nos próximos dez anos alcançarão 13,8 trilhões de dólares - o dobro do que foi nos últimos vinte anos (ajustado pela inflação). O Comitê de Orçamento Federal é ainda mais pessimista: se as tarifas e os projetos de lei temporários continuarem, os custos de Interesse podem disparar para 2,2 trilhões de dólares em 2035, um aumento de 127% em relação a agora.

A proporção da dívida em relação ao PIB atingiu o limite de 100%. Esta linha não foi ultrapassada desde a Segunda Guerra Mundial. De acordo com a trajetória, até 2029, ultrapassará o pico histórico de 106% de 1946, e eventualmente chegará a 118% em 2035. Isso não é apenas um jogo de números - prevê um ciclo perigoso de auto-reforço.

O governo federal deve cerca de 2 trilhões de dólares por ano, dos quais quase metade é usada apenas para pagar juros da dívida. Será que a espiral da dívida realmente aparecerá? As preocupações do analista do CRFB, Chris Tuner, não são infundadas. A lógica é brutal: se os credores começarem a duvidar da capacidade de pagamento, as taxas de juros vão disparar; quanto mais altas as taxas, mais o governo precisa emprestar para pagar os juros; quanto mais emprestado, mais a confiança dos credores se abala. Um ciclo vicioso assim se inicia.

Neste contexto, há vozes que acreditam que as stablecoins podem desempenhar um papel especial. O Departamento do Tesouro dos EUA começou a posicioná-las como uma ferramenta estratégica para absorver dívida pública. Quando os canais de financiamento tradicionais enfrentam pressão, a liquidez e as características transfronteiriças das stablecoins podem abrir novas ideias de financiamento. De qualquer forma, esta crise da dívida está a remodelar o ecossistema financeiro global - a proposta de valor dos ativos encriptados, neste momento, destaca-se de forma especial.