A mudança de política do Federal Reserve estimulou o otimismo do mercado, com o Bitcoin e as ações dos EUA a recuarem simultaneamente, enquanto os preços do petróleo continuam sob pressão sob a sombra da segunda crise do petróleo.

Política de estímulo aquece o mercado

Esta semana, o mercado viveu um ponto de viragem crucial. O presidente do Federal Reserve de Nova York, Williams, enviou sinais dovish ao mercado, sugerindo que uma redução de juros em dezembro está próxima; o vice-presidente do Federal Reserve, Jefferson, começou a dissipar as preocupações do mercado com a bolha de IA, enfatizando que as empresas de IA atuais são completamente diferentes da era das bolhas da internet, possuindo lucros reais e estruturas de financiamento razoáveis. Essas declarações dos oficiais eliminaram a incerteza anterior sobre a mudança na política monetária.

Os traders agiram rapidamente, elevando a probabilidade de corte de juros para mais de 50%, e o índice de medo VIX caiu 11,32%. Essa recuperação de sentimento refletiu-se diretamente nos preços dos ativos: o Bitcoin recuperou a maior parte das perdas intradiárias, atualmente rondando os 87.670 dólares; o Ethereum caiu para a faixa de 2.950 dólares, sob pressão técnica.

Vácuo de dados e apostas políticas

Curiosamente, essa recuperação ocorreu justamente na ausência de dados econômicos importantes. O Bureau de Estatísticas do Trabalho dos EUA anunciou o cancelamento da divulgação do CPI de outubro, e os dados de CPI de novembro e de empregos não agrícolas serão divulgados apenas após a reunião de dezembro do Fed. A falta de dados concretos permitiu que as expectativas de política se dessem livremente.

Por outro lado, os consumidores demonstraram sinais de frustração. A última pesquisa da Universidade de Michigan mostrou que a confiança do consumidor de novembro caiu para 51, o índice de condições atuais atingiu um recorde baixo de 51,1. As preocupações com a alta contínua dos preços e a redução dos salários aumentaram, e as expectativas de desemprego pessoal subiram ao maior nível desde julho de 2020. Vale notar que, embora as expectativas de inflação para o próximo ano tenham caído pelo terceiro mês consecutivo, para 4,5%, as expectativas de inflação de longo prazo (5-10 anos) permanecem em 3,4%, acima de níveis saudáveis.

Alta geral nas ações e pressão sobre os fundos de criptomoedas

A mudança de política do Fed estimulou uma recuperação geral do mercado de ações. O S&P 500 e o Nasdaq subiram 0,98% e 0,88%, respectivamente, enquanto o Dow Jones avançou 0,98%. Entre as ações de tecnologia, o Google subiu mais de 3%, a Apple mais de 1,9%; mas a Nvidia caiu até 4,3 durante o dia, fechando com uma queda de 1%, refletindo cautela do mercado em relação às ações de tecnologia com altas avaliações.

Em contraste com o otimismo no mercado de ações, os fundos de criptomoedas enfrentaram saques em grande escala. A Bank of America, citando dados do EPFR Global, revelou que, na semana até 19 de novembro, os fundos de criptomoedas tiveram uma saída de 2,2 bilhões de dólares, o maior saque da história. Esse fenômeno reflete uma reconfiguração dos investidores institucionais entre ativos de risco.

Preocupações com uma segunda crise do petróleo após três quedas consecutivas

O mercado de commodities mostra-se frágil. O WTI caiu pelo terceiro dia consecutivo, cotado a 57,9 dólares por barril, uma queda de 1,33%. Essa tendência reflete múltiplas pressões: expectativas de crescimento econômico global fracas, demanda chinesa insuficiente e a tendência de substituição por energias renováveis a longo prazo. Alguns analistas comparam a turbulência atual no mercado de energia com as características de uma segunda crise do petróleo — embora as causas sejam diferentes, o desequilíbrio entre oferta e demanda e a volatilidade de preços estão testando a resiliência da economia global.

O ouro busca refúgio na incerteza, estabilizando-se próximo de 4.064 dólares por onça, com uma leve queda de 0,29%. O rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos caiu para 4,06%, indicando que o mercado espera uma nova redução nas taxas de longo prazo.

Tendências das políticas dos bancos centrais e governos globais

O Comitê de Política Monetária do Banco do Japão enviou sinais de que pode aumentar as taxas, afirmando que o banco “está próximo” de uma decisão de aumento, sem necessidade de esperar até as negociações salariais da próxima primavera. A taxa de juros atual do Japão é de 0,5%, bem abaixo do nível neutro. Além disso, o governo japonês aprovou um pacote de estímulo de 21,3 trilhões de ienes para subsídios de preços e investimentos em áreas prioritárias, com previsão de aprovação no parlamento até o final do ano. Economistas questionam a eficácia dessas medidas, alertando que, em um ambiente de inflação, o aumento da demanda pode impulsionar ainda mais os preços.

Ações corporativas

A possível flexibilização do embargo de exportação de chips de IA da Nvidia H200 para a China pode estar em andamento. A Reuters reportou que o governo Trump está revisando as restrições, e a melhora nas relações sino-americanas aumenta a possibilidade de exportação de tecnologia avançada. Se concretizado, isso poderá remodelar o cenário global de fornecimento de chips de IA.

A AstraZeneca anunciou um investimento de 2 bilhões de dólares na expansão de sua fábrica em Maryland, com previsão de criar 2.600 empregos. O Google lançou uma nova ferramenta de IA, o BigQuery, que integra aprendizado de máquina e capacidades de IA generativa, melhorando a eficiência no processamento de dados e na operação de agentes inteligentes.

Resumo do mercado

Atualmente, o mercado encontra-se em um impasse entre otimismo político e dados econômicos pessimistas. As declarações dovish do Fed temporariamente suprimiram a pressão de baixa sobre ativos de risco, mas a confiança do consumidor em níveis históricos baixos e os grandes saques de fundos de criptomoedas indicam que a avaliação real do mercado sobre as perspectivas econômicas ainda é pessimista. Os preços do petróleo continuam caindo sob a sombra de uma possível segunda crise do petróleo, refletindo uma reestruturação no mercado energético global. A ausência de dados econômicos importantes nos EUA na próxima semana prolongará essa incerteza.