#美联储降息预期 看到这轮美联储降息的新闻，我的第一反应还是那句老话： história não se repete, mas rima sempre.

2020年疫情那波QE重启，我们见过什么是真正的 fluxo de liquidez — naquela altura, cada pequeno movimento podia puxar uma onda de alta, o mercado estava sedento como se nunca tivesse comido. Mas a situação atual é completamente diferente. A Federal Reserve realmente cortou 25 pontos base, com uma postura considerada dovish, teoricamente isso deveria ser uma notícia positiva, mas a análise do Greeks.Live tocou no núcleo do problema — no ponto de dezembro, a liquidez em si é o maior inimigo.

Já passei por muitas épocas de liquidação de fim de ano, sempre a mesma história: posições de opções acumuladas, grandes investidores se preparando para o réveillon, investidores de varejo também limpando posições para o Ano Novo, o mercado parece um animal em hibernação. Agora, 50% das opções estão acumuladas até o final de dezembro, o maior problema do BTC está na marca de 10 mil, o que isso indica? Que o mercado já precificou essa redução de juros, sem espaço para novas expectativas.

A análise técnica do CryptoQuant parece boa, a média móvel de 200 dias virou para cima, o preço está acima de duas médias importantes, esses sinais geralmente indicam alta. Mas neste período especial, eles parecem mais uma recuperação fraca do que uma verdadeira retomada de impulso. A IV do mercado de opções continua caindo, a expectativa de volatilidade diminui, essa é a verdadeira mentalidade do mercado.

Lembro da correção de 2018, que também ocorreu no fim do ano, quando o mercado de opções parecia especialmente silencioso, todos apostando numa queda lenta. E assim foi, só houve uma virada após o Ano Novo Chinês. A lógica atual é bastante parecida, a redução de juros é positiva, mas sua eficácia foi severamente enfraquecida pelo feriado de Natal e pelo período de liquidação.

Minha avaliação é: não seja excessivamente otimista com a recente recuperação. Uma verdadeira retomada de mercado de alta só deve acontecer quando o ambiente de liquidez melhorar e o sentimento do mercado reacender. Neste estágio, é prudente se proteger contra reversões inesperadas, mas o ritmo principal ainda é de uma base lenta. Aqueles que querem apostar tudo agora, muitas vezes acabam pagando o preço na história.