Recentemente, o ouro e a prata têm apresentado um desempenho forte, com um grande fluxo de capital entrando em ativos de refúgio. O que é que este fenómeno revela?

No fundo, trata-se de uma mudança na preferência pelo risco. Um ambiente de altas taxas de juro, aliado à incerteza geopolítica, faz com que os investidores procurem retornos mais certos, tornando os metais preciosos altamente procurados. Ao mesmo tempo, a situação no mercado de criptomoedas é exatamente o oposto — alta volatilidade, liquidez escassa, narrativa de mercado ausente, várias alavancagens sendo desfeitas, e as principais moedas como BTC e ETH continuam a explorar mínimos.

À primeira vista, parece ser um período de declínio no mercado de criptomoedas, mas se olharmos para as regras históricas de fluxo de capitais, a situação pode não ser assim tão simples.

Sempre que os ativos de refúgio atingem o extremo, costuma ser o momento em que os ativos de risco estão a consolidar-se na base. A recente subida do ouro e da prata indica, de certa forma, que os ativos digitais já passaram por uma fase de excesso de venda. Quando o sentimento do mercado atinge o ponto mais baixo, e ninguém se interessa, geralmente é o momento mais rentável para a próxima oportunidade.

A escolha depende de como compreendes o ciclo do mercado.