Resumo anual, despedindo-se de 2025, olhando para o futuro do mercado de criptomoedas.

Olhando para 2025, este foi o ano mais difícil do mercado de criptomoedas nos últimos cinco anos, e também o ano com o menor retorno geral desde 2020 até agora. As criptomoedas ainda são mais difíceis do que as ações americanas, e a principal razão está no Q4, quando as tendências de ambos os lados começaram a divergir claramente, o ritmo completamente desajustado.
As metas estabelecidas para BTC e ETH no início de 2025 não foram alcançadas, mas, na verdade, acho que isso não é uma coisa ruim. Após uma lavagem violenta, a emoção foi repetidamente esmagada, os tokens ficaram mais leves, e a estrutura do mercado ficou mais saudável. A próxima explosão de mercado em alta será ainda mais forte.
Portanto, minha meta para a próxima rodada de mercado em alta é: BTC US$ 250.000, ETH US$ 10.000. Claro, isso é apenas uma meta orientadora, haverá muitas retrações e reversões no meio do caminho, a rotação é inevitável, não é possível seguir uma linha reta.
A mudança mais importante, na verdade, não é o preço, mas a estrutura dos participantes. As criptomoedas já entraram completamente na fase de institucionalização, com Wall Street no centro. O ciclo antigo, impulsionado por baleias e pelo sentimento de investidores individuais, basicamente acabou. Agora, as instituições entram, os investidores individuais saem, e Wall Street começa a focar sistematicamente em stablecoins, RWA, staking, esses setores “que podem ser implementados e escalados”.
Meme sem valor de suporte foi amplamente validado pelo tempo como uma produção temporária. Você pode ver que muitos grandes investidores que tiveram momentos de destaque estão quase saindo do mercado. A longa fase de oscilações proporcionou às instituições janelas de construção de posições, enquanto a maioria dos investidores individuais não consegue suportar esse mercado de quedas e fricções. Os dados da Messari também são bastante claros: em 2025, mais de 60% dos investidores individuais saíram do mercado, de forma ativa ou passiva.
Isso se repete na história das criptomoedas: uma profunda correção + o tempo prolongado, mesmo com uma fé mais forte, a emoção também pode desmoronar.
Com esse contexto, minhas prioridades para a próxima rodada de mercado em alta estão bem definidas.
Primeiro, as principais blockchains. As blockchains sempre serão a base do crypto, e as mais importantes continuam sendo ETH, SOL➕BNB.
Segundo, os principais stablecoins. Atingir US$ 1 trilhão de volume não é uma questão de tempo, eles já se tornaram a segunda curva de crescimento do sistema dólar. Entre os stablecoins regulamentados, o CRCL tem a posição mais clara, e a lavagem inicial acabou abrindo espaço para o crescimento futuro. Os tokens relacionados no mercado: ENA, XPL.
Terceiro, as principais exchanges. As exchanges são o elo de ligação entre o sistema financeiro tradicional e o financeiro de criptomoedas. As ações da CB tiveram o melhor desempenho nesta rodada, e essa alta de 15x superou BNB, então na próxima rodada de mercado em alta, o foco deve estar na ação da Coinbase➕ e nos tokens de plataforma.
Quarto, os oráculos. Para que o financeiro real e o financeiro na blockchain se integrem de verdade, a importância dos oráculos só vai aumentar. Os tokens relacionados: LINK, PYTH, REZ.
Quinto, staking. A liberação do ETF de staking de ETH é apenas uma questão de tempo. Quanto mais completo for o ecossistema de staking, maior será a capacidade de composição do mercado financeiro de criptomoedas. Algumas instituições, incluindo a BitMine, já começaram a se preparar antecipadamente para 2026, com infraestrutura de validadores de Ethereum. Os tokens relacionados: LDO, ETHFI.
Sexto, RWA. O núcleo do RWA não é o juro na cadeia, mas o retorno de referência trazido por ativos de crédito reais, como títulos do Tesouro dos EUA. Ele resolve o problema de “fonte de crédito” que o DeFi não consegue evitar, sendo uma engenharia completa de leis, finanças e conformidade. Ainda está na fase inicial, mas em 2026 o espaço ainda será grande, e o Ethereum continuará sendo a infraestrutura principal. Os tokens relacionados: ONDO, PLUME.
Sétimo, DeFi. DeFi de ponto único dificilmente decolará novamente; a próxima fase depende de conectar blockchain, oráculos, staking e RWA. Os tokens relacionados: AAVE, SKL.
Oitavo, IA. A tendência de IA nas ações americanas ainda não terminou, mas o ritmo será de “avançar dois passos, recuar um”, onde a posição e a paciência serão mais importantes do que o sentimento. Os tokens relacionados: TAO, WLD, VIRTUAL.
No geral, 2025 parece mais uma fase de seleção brutal, enquanto a próxima rodada de mercado em alta será o ciclo em que as instituições realmente começarão a atuar e as novas estruturas financeiras se formarão gradualmente.