Taxa de câmbio entre RMB e AUD: o banco central orienta a valorização, será que pode continuar até 2026?

12月25日，人民币兑美元走出强劲表现——美元兑离岸人民币（USD/CNH）跌至6.9965，这是自2024年9月以来的新低；美元兑在岸人民币（USD/CNY）则跌至7.0051，创2023年5月以来的最低水平。这一关键节点的突破，标志着人民币升值周期的新阶段，同时也反映了全球货币格局的深层变化。

Três forças em ressonância: Por que o renminbi rompe com força

O dólar fraco como grande pano de fundo

O ciclo de redução de taxas do Federal Reserve enviou sinais claros. Este ano, o índice do dólar caiu mais de 10% acumuladamente, com uma queda de mais de 2% no último mês. Impulsionada pela onda de desdolarização, a atratividade do dólar como moeda de refúgio diminuiu significativamente, criando espaço externo para a valorização do renminbi.

A orientação clara da política do banco central

O Banco Popular da China ajustou continuamente a taxa de referência do câmbio do renminbi neste ano, formando uma orientação clara para a valorização. Essa postura política não só estabilizou as expectativas do mercado, mas também deu direção a exportadores e investidores. A decisão de não reduzir ainda mais as taxas de juros reforçou ainda mais esse sinal.

A liquidação de câmbio de fim de ano como catalisador

O enorme superávit comercial acumulado da China em 2025 foi liberado de forma concentrada no final do ano. A demanda sazonal das empresas por câmbio elevou a demanda real por transações em renminbi, e o efeito de liquidez mais restrita durante o feriado intensificou ainda mais a força da valorização do renminbi.

Wang Qing, chefe de análise macroeconômica da Orient Securities, destacou: “A fraqueza do dólar e a troca sazonal de câmbio por parte das exportadoras são os dois motores desta tendência.” Ele acrescentou que a contínua valorização do renminbi atrairá mais capitais internacionais para o mercado de capitais da China.

Divergências de opinião no mercado: O renminbi está subavaliado?

Apesar do impulso recente de valorização, várias instituições internacionais continuam otimistas quanto ao futuro do renminbi — isso reflete a percepção de que ainda há espaço para alta.

Sob a avaliação de peso comercial e da deflação na China, alguns analistas acreditam que os fundamentos do renminbi ainda podem estar subavaliados. A Goldman Sachs é mais direta: estima que o renminbi esteja subavaliado em cerca de 25% em relação aos fundamentos econômicos. A previsão é que, em meados de 2026, o USD/CNY caia para 6.90, e até o final do ano, para 6.85.

O estrategista sênior do ANZ Bank, Xing Zhaopeng, tem uma visão relativamente moderada, prevendo que, no primeiro semestre de 2026, o USD/CNY oscile entre 6.95 e 7.00, refletindo diferenças nas expectativas de valorização entre as instituições.

O Bank of America avalia a partir do impulso das exportações: a melhora no cenário de relacionamento entre EUA e China aumentou a confiança dos exportadores chineses, e espera-se que, em 2026, a venda de dólares por parte das empresas aumente, impulsionando o USD/CNY para 6.80 até o final do ano.

Reações em cadeia na valorização cambial

A variação da taxa de câmbio do renminbi em relação ao dólar australiano, embora não seja tão notória quanto o USD/CNY, também reflete o ajuste na configuração das moedas na Ásia-Pacífico. A valorização do renminbi reforça sua posição de liquidação no comércio regional, impactando fluxos de comércio e investimento transfronteiriço.

Para 2026, as instituições geralmente veem potencial para continuação da valorização do renminbi, mas há divergências quanto à magnitude e ao ritmo dessa valorização. Variáveis como a continuidade da orientação do banco central para a valorização, a fraqueza adicional do índice do dólar e a evolução do cenário do comércio global influenciarão o rumo final da taxa de câmbio do renminbi.