A macroeconomia superou as expectativas: como a mudança de trajetória do Bitcoin em 12 de outubro afetou 2025

A tensão comercial e a política monetária obscurecem o compromisso com as criptomoedas. Apesar da retórica positiva em relação aos ativos digitais, o mercado de criptomoedas passou por uma reviravolta dramática na segunda metade do ano. Com expectativas pelo menos otimistas no início de 2025, o setor cripto perdeu cerca de 1 trilhão de dólares em valor durante o último trimestre, efetivamente anulando todos os lucros do período anterior.

Ponto de virada: 6 e 12 de outubro

O Bitcoin atingiu seu pico histórico de $126.000 em 6 de outubro, causando uma onda de otimismo no mercado. No entanto, essa alta revelou-se frágil. Em apenas seis dias – 12 de outubro – circularam notícias sobre uma tarifa de 100% sobre bens chineses, o que provocou uma reavaliação dos riscos globais. Como consequência, ocorreu a maior onda de liquidações da história: em 24 horas, posições no valor de 19 bilhões de dólares foram liquidadas no mercado de criptomoedas.

Rachel Lucas, diretora de marketing e comunicação de uma das principais exchanges de criptomoedas na Austrália, explica esse fenômeno com uma lógica simples: “Os ativos cripto pertencem à categoria de instrumentos de risco. Eles demonstram o melhor desempenho quando os investidores confiam nas perspectivas econômicas.” A postura positiva da administração americana em relação ao setor mostrou-se insuficiente diante de conflitos comerciais e de uma política monetária rígida.

Três fatores estruturais que moldam a atual queda

Christian Catalini, fundador do MIT Cryptoeconomics Lab, destaca três razões fundamentais que causaram a queda: a primeira – uma liquidação massiva de alavancagem de 19 bilhões de dólares em outubro; a segunda – aumento da demanda por evitar riscos devido à tensão comercial entre os EUA e a China; a terceira – possível retração das estratégias corporativas de acumulação de criptomoedas nos balanços das empresas.

Segundo especialistas, o mercado cripto demonstra sensibilidade excessiva aos narrativos macroeconômicos. Quando a confiança global diminui, os ativos digitais são os primeiros a perder atratividade para os investidores.

Efeitos colaterais do setor de IA

Lucas também aponta para o impacto indireto da queda no setor de inteligência artificial. Alguns mineradores de Bitcoin estão reconfigurando sua infraestrutura energética para atender centros de dados e aplicações de IA. A atmosfera deprimida no segmento de IA das empresas de tecnologia reflete-se também nas criptomoedas, devido à cadeia de interconexões.

Sinais de uma criptocrise ou ciclo natural?

Alguns analistas expressam preocupação com a entrada do setor em uma nova criptocrise – um período de estagnação prolongada. A última criptocrise (2021-2023) trouxe a falência da FTX e uma queda de 70% no valor do Bitcoin.

No entanto, Lucas aposta em ciclos históricos. Ela observa que a queda atual corresponde à estrutura de ciclos de quatro anos do Bitcoin: “Tecnicamente, estamos em um mercado de baixa, mas o fato de o Bitcoin se manter acima de $80.000, apesar de toda a pressão macroeconômica, indica que o mercado está longe de colapsar.”

Com o preço atual de $90,81K, o Bitcoin mostra uma recuperação desde a mínima de fevereiro, embora permaneça 28% abaixo do máximo histórico de $126,08K. Esse contexto ajuda a entender que, embora o “Trump Rally” previsto não tenha se realizado na escala esperada, fatores macroeconômicos foram mais decisivos do que a posição política de um país.