Em 2025 Cai na escuridão, mas por que a organização ainda está a comprar BTC "silenciosamente"?

2025 é considerado o ano “mais negro” do mercado crypto, com ativos com desempenho negativo enquanto ouro e prata explodem. Mas por trás do número -5,4% do BTC e -12% do ETH há uma mudança estrutural de mercado suficientemente grande para moldar a próxima década.

Superfície de fracasso, por baixo uma revolução silenciosa

Olhando para os resultados de 2025:

• Ativos tradicionais: Prata +130%, Ouro +66%, Cobre +34%
• Mercado de ações: Nasdaq +20,7%, S&P 500 +16,2%
• Cripto: BTC -5,4% (mas chegou a $126,08K), ETH -12%, Altcoin -35% a -60%

À primeira vista, o crypto realmente é o “outsider” do ano. Mas se você parar apenas nesses números, perderá a verdadeira história que está acontecendo.

Apesar do preço do BTC cair, o ETF spot de Bitcoin registrou fluxo de capital líquido $25 bilhões, com AUM total de $114-120 bilhões. Essa contradição revela a verdade: há quem venda em pânico, mas também quem compre silenciosamente.

São Organizações – Elas Não Olham o Preço, Olham o Ciclo

O evento histórico ocorreu em janeiro de 2024, quando o ETF spot de BTC foi aprovado. Desde então, o mercado crypto deixou de ser um playground de investidores menores e early adopters, tornando-se um campo de batalha de fundos macro, tesourarias corporativas e fundos soberanos.

A escala dessa mudança:

• BlackRock IBIT atingiu $50 bilhões de AUM em apenas 228 dias – o mais rápido na história de ETFs
• Atualmente detém entre 780.000 e 800.000 BTC, superando a MicroStrategy com 670.000 BTC
• Grayscale, BlackRock, Fidelity representam 89% do AUM total do ETF de BTC
• 86% dos fundos institucionais já alocaram ou estão prestes a alocar em ativos digitais

Dados 13F revelam: as organizações detêm 24% do AUM total do ETF de Bitcoin (Q3 2025), com grandes gestoras de ativos respondendo por 57%, fundos hedge profissionais por 41%. Bancos tradicionais também entraram: Wells Fargo detém $491 milhões de IBIT, Morgan Stanley $724 milhões, JPMorgan $346 milhões.

E os investidores menores? O que eles fazem enquanto as organizações constroem posições?

Negociações pequenas de $0-$1 caíram 66,38%, enquanto negociações grandes acima de $10 milhões aumentaram 59,26%. O número de endereços ativos continua a diminuir, buscas no Google por “bitcoin” atingiram o menor nível em 11 meses. Estima-se que investidores menores venderam 247.000 BTC (aproximadamente $23 bilhões) no último ano.

O padrão é claro: investidores menores retiraram 66%, organizações detêm 24% – o mercado crypto concluiu sua transferência de poder.

Evento sem precedentes: holders de longo prazo venderam um total de 1,4 milhão de BTC

De março de 2024 a novembro de 2025, holders de longo prazo (LTH) venderam 1,4 milhão de BTC, avaliado em $121,17 bilhões – uma liquidação sem precedentes na história.

Milagre: o preço não colapsou.

Por quê? Porque as organizações absorveram toda essa pressão de venda. Enquanto isso, o BTC permaneceu na faixa $100K ao longo do ano – um fenômeno sem precedentes.

Essas três ondas de venda ocorreram em três fases distintas:

• Final de 2023 - início de 2024: aprovação do ETF, BTC sobe de $25K a $73K
• Final de 2024: Trump é eleito, BTC se aproxima de $100K
• 2025: BTC mantém-se firme a longo prazo

Isso difere completamente dos ciclos de explosão isolados de 2013, 2017, 2021. Desta vez, são distribuições contínuas, planejadas, lideradas por organizações.

Políticas amigáveis sem precedentes, mas janela de tempo limitada

A ação do governo Trump em 2025 implementou uma estrutura legal histórica:

• Decreto crypto $100K assinado em 23.1(: confirma oficialmente o bitcoin como ativo estratégico
• Reserva estratégica de bitcoin: cerca de 200.000 BTC
• Genius Act: quadro regulatório claro para stablecoins
• Mudança de presidente na SEC: Paul Atkins assume, inaugurando uma era de regulamentação mais amigável

Aguardando aprovação: a Lei de Estrutura de Mercado )77% de chance de passar antes de 2027(, com política que permite às stablecoins comprar títulos do governo de curto prazo )com potencial de aumento de até 10 vezes(.

Mas há um problema: eleições de meio de mandato em novembro de 2026 – 435 assentos na Câmara e 33 no Senado serão renovados.

Em 2024, 274 candidatos “a favor do crypto” se candidataram. Mas os grupos de lobby bancários planejam gastar mais de )milhões para combater a influência do crypto. 64% dos investidores crypto consideram a posição dos candidatos sobre crypto “muito importante”.

A lei da história mostra: “nas eleições, a política vem primeiro”. O primeiro semestre de 2026 será de harmonia política; o segundo, de incerteza.

Previsão de preço: $150.000 a $250.000, mas não imediatamente

As metas de preço das organizações:

• VanEck: $180.000
• Standard Chartered: $175.000-$250.000
• Tom Lee: $150.000
• Grayscale: no primeiro semestre de 2026, atingirá novo pico

O BTC está atualmente em $91,21K, com muita volatilidade antes de atingir esses objetivos. A lógica de investimento deve ser:

• Curto prazo $100 3-6 meses(: oscila entre $87K-$95K, com organizações continuando a construir posições
• Médio prazo )primeiro semestre de 2026(: políticas + organizações impulsionando, alvo de $120K-)- Longo prazo $150K final de 2026(: grande volatilidade, dependente de resultados eleitorais e continuidade de políticas

2025 é uma transição, não o pico do ciclo

A história nos ensina claramente:

• 2013: investidores menores lideraram, pico de $1.100
• 2017: boom de ICOs, pico de $20.000
• 2021: DeFi + NFT, pico de $69.000
• 2025: entrada de organizações, sustentando o mercado o ano todo

Em cada ciclo, participantes profissionais se tornam mais numerosos, o capital maior, a infraestrutura mais madura. O “ano mais negro” de 2025 é, na verdade, uma fase de transição do antigo mundo )de especulação menor, ciclo de 4 anos$100K para o novo mundo (com alocação de organizações, avaliação com estrutura).

Quando BlackRock, Fidelity, fundos soberanos de Abu Dhabi (ADIC), Mubadala constroem posições à esquerda, investidores menores ainda se perguntam “vai cair mais?”. Essa é a diferença entre quem enxerga a tendência e quem só vê o preço.

Riscos ainda presentes, mas há equilíbrio

Não se trata de otimismo cego. Os riscos reais:

• Macroeconômico: política do Fed, dólar forte podem pressionar
• Legal: a Lei de Estrutura de Mercado pode ser adiada
• Mercado: investidores de longo prazo ainda podem vender
• Político: resultados das eleições de 2026 ainda incertos

Mas o outro lado do risco é oportunidade. Quando todos estão pessimistas, geralmente é o melhor momento para posicionar-se. As organizações sabem disso há muito tempo – por isso compram quando o preço cai -5%, não quando sobe +100%.

Resumo: -5% no preço, mas fluxo de capital de (bilhões

2025 marca a aceleração da institucionalização do mercado crypto. Parece o pior ano, mas por baixo há:

• Transferência de oferta em escala histórica
• Vontade de alocação das organizações mais forte
• Políticas de apoio mais claras do que nunca
• Infraestrutura legal mais ampla e consolidada

O maior sinal não é o preço, mas o fluxo de capital. ETFs captaram fluxo líquido de )bilhões enquanto o BTC caiu -5% – isso diz tudo.

Destaques de 2026: implementação da Lei de Estrutura de Mercado, potencial de expansão da reserva estratégica de bitcoin, e continuidade de políticas após as eleições de meio de mandato.

Quando a estrutura de mercado muda fundamentalmente, a lógica de avaliação antiga deixa de valer. O poder de definir preços será restabelecido por quem entender a tendência, não por quem apenas persegue o preço de curto prazo.