Perspectiva do Prata melhora à medida que os riscos geopolíticos de 2026 impulsionam o rally dos metais preciosos

A perspetiva do prata para 2026 está a ganhar impulso à medida que os analistas aumentam a preferência pelos metais preciosos num ambiente macroeconómico complexo. Após desempenhos fortes em 2025, tanto o ouro como a prata estão posicionados para uma apreciação contínua, com condições de mercado que parecem particularmente favoráveis para a prata.

Tensões geopolíticas alimentam a procura por refúgios seguros

De acordo com insights da equipa de commodities da ANZ, o aumento dos riscos geopolíticos está a criar uma procura sustentada por ativos tradicionais de refúgio seguro. Daniel Hynes, Estrategista Sénior de Commodities da ANZ, destacou que as tensões crescentes, combinadas com preocupações crescentes sobre a independência do Federal Reserve e o agravamento da disciplina fiscal nos Estados Unidos, deverão continuar a atrair capital de investimento para os metais preciosos ao longo de 2026. Estes fatores estruturais estabelecem um pano de fundo favorável tanto para o ouro como para a prata.

Crise de oferta de prata amplifica o suporte de preços

Para além dos fatores macroeconómicos, a perspetiva para a prata é ainda mais reforçada por constrangimentos fundamentais de oferta. Hynes destacou que a oferta física restrita de prata está a intensificar a volatilidade dos preços, ao mesmo tempo que cria um suporte estrutural para os valores. O analista observou que a confirmação de isenções tarifárias de importação nos EUA poderia aliviar algumas pressões do lado da oferta; no entanto, o desequilíbrio subjacente entre oferta e procura, aliado à forte procura industrial por prata, deverá fornecer um suporte duradouro aos preços. Esta combinação de escassez de oferta e padrões de consumo robustos sugere que a prata poderá superar as expectativas no próximo ano.

Expectativas do mercado: o ouro atinge novas alturas

A avaliação otimista estende-se também ao ouro, com a ANZ a prever que os preços ultrapassarão o nível de $5.000 por onça durante a segunda metade de 2026. Este marco representaria um avanço significativo na avaliação dos metais preciosos e destacaria a força dos fatores de procura por refúgios seguros. Embora a perspetiva para a prata permaneça interligada com a dinâmica do ouro, as restrições únicas de oferta da prata e a procura por aplicações industriais posicionam-na como uma potencial outperformer.