Bolsa de Valores da Indonésia, mais uma vez em queda acentuada e com paragem temporária

A MSCI emitiu um aviso sobre a investibilidade do mercado de ações da Indonésia, desencadeando ondas de turbulência no mercado que ainda não se dissiparam.

Na manhã de 29 de janeiro, o índice de referência do mercado da Indonésia, o Índice Composto de Jacarta, caiu 8%, acionando novamente a suspensão das negociações. Na tarde de 28 de janeiro, o Índice Composto de Jacarta também caiu 8%, levando à suspensão do mercado; naquele dia, o mercado de ações da Indonésia fechou em queda de 7,4%, a 8320,56 pontos, a maior queda diária desde 8 de abril de 2025.

Após a retomada das negociações na manhã de 29 de janeiro, a queda do Índice Composto de Jacarta chegou a 10%, mas ao longo da tarde a queda foi significativamente reduzida, com a última queda em torno de 2%.

No âmbito das notícias, a autoridade reguladora financeira da Indonésia respondeu às dúvidas da MSCI sobre a transparência do mercado de ações do país em 29 de janeiro. Segundo a Reuters, a autoridade reguladora financeira da Indonésia afirmou na quinta-feira que aumentará a exigência de participação de ações livres de restrições das empresas listadas de 7,5% para 15%.

De acordo com a Reuters, o diretor da Autoridade de Serviços Financeiros da Indonésia, Mahendra Siregar, declarou em uma coletiva de imprensa que, para responder às preocupações da MSCI, a autoridade reguladora também adotará várias outras medidas, incluindo melhorias na agilidade e eficácia da supervisão.

Mahendra Siregar afirmou que, atualmente, as comunicações com a MSCI estão progredindo positivamente, e aguarda o feedback da entidade sobre as propostas apresentadas pela Indonésia. Ele espera que essas medidas sejam implementadas o mais rápido possível, e que o processo de avaliação relacionado seja concluído até março deste ano. Ele também afirmou que as autoridades indonésias consideram o feedback da MSCI como uma “recomendação valiosa” e estão dispostas a fazer outros ajustes de política, se necessário. Além disso, a Bolsa de Valores da Indonésia também afirmou que verificará as relações de acionistas com participações inferiores a 5%.

Anteriormente, a MSCI, uma empresa internacional de índices, anunciou em 27 de janeiro que, devido a preocupações com a investibilidade do mercado indonésio, congelaria temporariamente ajustes específicos de índices relacionados às ações da Indonésia até que as autoridades reguladoras resolvam questões como a concentração excessiva de participação acionária das empresas listadas.

O aviso da MSCI indicou que a avaliação do fluxo de ações livres do mercado de ações da Indonésia foi concluída após consulta. A MSCI afirmou que, embora os dados de circulação de ações da Bolsa de Valores de Jacarta (IDX) tenham melhorado ligeiramente, os investidores globais continuam preocupados com a falta de transparência de longo prazo na estrutura acionária, além de temerem que comportamentos de negociação coordenada possam interferir na formação de preços normal, mantendo assim a questão da investibilidade fundamental.

Por esses motivos, a MSCI congelará temporariamente quaisquer alterações específicas relacionadas ao índice, incluindo avaliações de índice (como a de fevereiro de 2026) ou eventos corporativos, que possam afetar o índice. As medidas específicas incluem: congelar qualquer aumento no fator de inclusão de capital estrangeiro (FIF) e no número de ações em circulação (NOS); não incluir novas ações da Indonésia no índice de mercado investível da MSCI (IMI); e não realizar upgrades em índices de setores de tamanho, como de small caps para índices padrão.

A MSCI afirmou que, se até maio de 2026 não houver progresso suficiente na melhoria da transparência, ela reavaliará o status de acesso ao mercado da Indonésia. Para enfrentar essas preocupações, o mercado indonésio precisará fornecer informações mais detalhadas e confiáveis sobre a estrutura acionária (incluindo monitoramento da concentração de ações dos maiores acionistas), a fim de apoiar uma avaliação sólida da fluxo de ações livres e da investibilidade do mercado.

Isso também significa que, se o progresso subsequente não atender às expectativas, o peso de todas as empresas indonésias no índice de mercados emergentes da MSCI poderá ser reduzido, ou até mesmo rebaixado para mercado fronteiriço. Uma vez rebaixado para mercado fronteiriço, isso terá um grande impacto no fluxo passivo de fundos no mercado indonésio.

Após o anúncio da MSCI, o UBS rebaixou a classificação do mercado de ações da Indonésia para neutra. O Goldman Sachs, em relatório de pesquisa, afirmou que a avaliação da MSCI sobre a investibilidade do mercado indonésio pode desencadear uma saída de capital de dezenas de bilhões de dólares. O Goldman Sachs já rebaixou a classificação do mercado de ações da Indonésia para “reduzir a posição” e alertou que, se o mercado indonésio for reclassificado como mercado fronteiriço, a pressão de saída de fundos aumentará significativamente.