O Trump acabou de nomear Kevin Warsh como o próximo presidente do Federal Reserve. Pesquisei qual é o perfil de Kevin? Resumindo: ele não é aquele tipo de oficial do banco central que fica recitando papers acadêmicos, nem um político que só faz joguinhos políticos. É alguém que realmente trabalhou na Wall Street, tomou decisões na Casa Branca e passou por crises financeiras no Federal Reserve. Warsh entrou no Fed aos 35 anos, sendo um dos mais jovens conselheiros da história, justamente na época da crise financeira de 2008. Naquela rodada de QE, resgates de liquidez e coordenação entre bancos centrais globais, ele foi um participante ativo, não um observador que comenta depois. Isso é muito importante — ele tem uma memória muscular de “risco sistêmico” e “perda de controle do mercado”. Depois de deixar o Fed, ele não se isolou na torre de marfim, mas trabalhou em escritórios de fundos de hedge familiares, foi diretor de uma empresa listada, ensinou na Stanford e escreveu artigos no Hoover Institution. Em resumo, ele sempre esteve na linha de frente do mercado e no centro das políticas. Muitos o rotulam como “hawk”, mas isso não é totalmente preciso. Nos seus primeiros anos, ele realmente se opôs ao QE sem limites, criticou a expansão do balanço do Fed e o risco moral, mas nos últimos anos mudou bastante: deixou de confiar cegamente em modelos, não é um burocrata técnico e valoriza a transparência na política e a gestão das expectativas do mercado. Em uma linguagem simples: não fique ajustando dados depois do fato, primeiro deixe claro as regras. Quanto ao criptomoedas e Bitcoin, ele não é do tipo “totalmente a favor de cripto”, mas dentro do sistema do Fed, sua postura já é bastante aberta. Pelo menos, ele não vê tudo novo como uma catástrofe. Se ele realmente assumir a presidência, a maior mudança provavelmente não será “soltar o dinheiro imediatamente”, mas três pontos: primeiro, suas decisões serão mais baseadas na lógica de mercado do que em modelos acadêmicos; segundo, o caminho da política será mais previsível; terceiro, sua sensibilidade à liquidez e às condições financeiras vai aumentar bastante. Resumindo: Kevin Warsh não veio para fazer uma revolução, mas provavelmente para corrigir rumos. Em um sistema do Fed dominado por burocratas técnicos há muito tempo, ele pode ser o candidato mais parecido com um “trader” nos últimos anos. Para o mercado, isso já é uma variável enorme.