Para onde irão principalmente os recursos de crédito em 2026? A importante reunião do banco central esclarece

Recentemente, o Banco Popular da China realizou a Reunião de Trabalho do Mercado de Crédito para 2026. A reunião resumiu o trabalho do mercado de crédito em 2025, analisou a situação atual e estabeleceu as metas para 2026. Zhu Hexin, membro do Comitê do Partido do Banco Popular da China e vice-governador, que supervisiona a Divisão do Mercado de Crédito, participou da reunião e fez um discurso.

A reunião esclareceu a necessidade de aprimorar ainda mais os mecanismos de cada uma das “cinco grandes estratégias” financeiras, implementar as políticas de instrumentos de política monetária estrutural com incrementos, fortalecer a coordenação com as políticas fiscais, promover vigorosamente as finanças tecnológicas, verdes, inclusivas, de aposentadoria e digitais, e reforçar o apoio financeiro ao consumo. Além disso, destacou a construção de um sistema de serviços financeiros de múltiplos níveis, com foco no apoio à expansão da demanda interna, inovação tecnológica e pequenas e micro empresas.

Um responsável regulador local afirmou que um dos principais focos desta reunião foi “implementar bem as políticas de instrumentos de política monetária estrutural com incrementos” e “reforçar a coordenação com as políticas fiscais”, o que está em total consonância com as declarações anteriores do banco central de aumentar o suporte às ferramentas de política monetária estrutural para ajudar na transformação e otimização da estrutura econômica.

Em 15 de janeiro, Zou Lan, porta-voz do Banco Popular da China e vice-governador, anunciou na coletiva de imprensa do Gabinete de Informação do Conselho de Estado a redução de 0,25 pontos percentuais nas taxas de juros de várias ferramentas de política monetária estrutural, o aumento de 500 bilhões de yuans no limite de reempréstimos para apoio a agricultura e pequenas empresas, e o aumento do limite de reempréstimos para inovação tecnológica e transformação tecnológica para 1,2 trilhão de yuans, entre outras oito medidas políticas, reforçando ainda mais o suporte às ferramentas de política monetária estrutural.

Quando questionado sobre “as próximas considerações de política monetária”, Zou Lan afirmou claramente que o banco central deve desempenhar bem as funções de volume total e estrutura da política monetária, acelerar a implementação de uma série de instrumentos de política monetária estrutural recentemente lançados, orientar as instituições financeiras a intensificar o apoio à expansão da demanda interna, inovação tecnológica e pequenas e micro empresas, e fazer um bom trabalho na “cinco grandes estratégias” financeiras. Além disso, deve fortalecer a coordenação com as políticas fiscais, ampliando a eficácia dos incentivos políticos.

O professor Sheng Songcheng, do China Europe International Business School e diretor do Instituto de Pesquisa do Fórum de Economistas Chefe da China, interpretou que os problemas antigos e os novos desafios no desenvolvimento econômico do nosso país ainda persistem, tornando ainda mais necessário o papel das políticas estruturais. Por um lado, a política fiscal pode intervir diretamente nas atividades econômicas para promover a reestruturação econômica; por outro lado, a política monetária estrutural, ao aumentar os incentivos às instituições bancárias comerciais, também ajuda a fortalecer a eficácia da implementação da política fiscal, desempenhando um papel de integração de políticas e estimulando a dinâmica de crescimento interno da economia.

Preocupações crescentes estão relacionadas ao fato de que, em 20 de janeiro, o Ministério das Finanças publicou continuamente cinco documentos políticos no seu site, otimizando a implementação e o planejamento de políticas de apoio a empréstimos ao consumo pessoal, atualização de equipamentos, empréstimos a pequenas e micro empresas, subsídios a empréstimos do setor de serviços e planos de garantia de investimentos privados, com o objetivo de impulsionar o consumo, expandir a demanda interna, reduzir os custos de financiamento e estimular a vitalidade do investimento privado.

Reforçar o apoio financeiro ao setor de consumo

Além das “cinco grandes estratégias” financeiras, reforçar o apoio financeiro ao setor de consumo também é uma das prioridades do trabalho do mercado de crédito para 2026. Com uma população de mais de 1,4 bilhões de habitantes, o nosso país possui um dos maiores e mais potencialmente lucrativos mercados de consumo do mundo, mas a taxa de consumo dos residentes é relativamente baixa, sendo o consumo insuficiente uma das principais razões que limitam a expansão contínua da demanda interna.

Para estimular o consumo, o sistema financeiro precisa oferecer suporte abrangente, a fim de estimular o potencial de consumo, otimizar a oferta de bens de consumo e cultivar novos padrões de consumo. Recentemente, o Ministério do Comércio, o Banco Popular da China e a Administração Reguladora Financeira emitiram conjuntamente o Aviso “Sobre o fortalecimento da coordenação entre comércio e finanças para impulsionar o consumo de forma mais eficaz”, que estabelece várias medidas políticas relacionadas ao consumo de bens, consumo de novos tipos, cenários de consumo e consumo em áreas rurais, enriquecendo ainda mais os produtos e serviços financeiros de consumo.

Quando questionado sobre “como o banco central apoiará o consumo na próxima etapa”, Xie Guangqi, diretor do Departamento de Política Monetária do Banco Popular da China, afirmou na coletiva de imprensa que, na próxima fase, o banco continuará a implementar uma política monetária moderadamente relaxada, criando um ambiente financeiro favorável para estimular o consumo e expandir a demanda interna. Além disso, continuará a desempenhar bem a função de orientação estrutural das políticas de crédito monetário, aprimorando continuamente a compatibilidade e a eficácia do apoio financeiro ao consumo.

Primeiro, melhorar a eficácia do suporte financeiro às áreas-chave do consumo. O Banco Popular da China expandirá ainda mais o apoio ao consumo de serviços e aos reempréstimos para aposentadoria. Após a definição dos critérios de reconhecimento do setor de saúde pelos órgãos reguladores relevantes, o setor de saúde será incluído oportunamente nas áreas de apoio ao consumo de serviços e reempréstimos para aposentadoria. Utilizando taxas de juros favoráveis nos reempréstimos, incentivará e orientará as instituições financeiras a aumentar a concessão de créditos no setor de consumo, seguindo princípios de mercado e legalidade. Continuará a orientar as instituições financeiras a inovar produtos e serviços de acordo com os cenários de consumo, apoiando principalmente setores relacionados ao bem-estar da população, como hospedagem, alimentação, turismo, esportes, entretenimento, cuidados com idosos, serviços domésticos, entre outros.

Segundo, promover o aumento da capacidade de consumo dos residentes e apoiar a demanda real por financiamento de consumo. Continuará a implementar a política de empréstimos garantidos para empreendedorismo, apoiando o emprego e empreendedorismo de grupos prioritários e pequenas e micro empresas que atendam aos critérios. Apoiará o desenvolvimento saudável e estável do mercado de capitais da China, ampliando os canais de investimento dos residentes. Normatizará o desenvolvimento do financiamento ao consumo, atendendo às diversas e personalizadas necessidades de consumo dos residentes. Fortalecerá a coordenação entre as políticas financeiras e fiscais, apoiando a implementação de políticas de subsídio de juros em empréstimos ao consumo, reduzindo os custos de financiamento neste setor.

Terceiro, otimizará os serviços básicos de financiamento ao consumo. Continuará a aprimorar o sistema de pagamento diversificado, melhorando a experiência de pagamento em cenários de consumo prioritários, implementando políticas de reparo de crédito pontual e melhorando o ambiente de financiamento ao consumo.

Recentemente, durante a reunião de trabalho de 2026 sobre a construção do partido e gestão operacional, várias grandes instituições estatais reafirmaram suas medidas de apoio ao crédito, com foco na promoção do consumo e expansão da demanda interna. Por exemplo, o Banco Industrial e Comercial da China afirmou que continuará a oferecer serviços pró-ativos às “duas cargas e uma política de apoio”, promovendo o bem-estar social e o consumo, ajudando a ampliar a capacidade e melhorar a qualidade do setor de serviços. O Banco Agrícola da China afirmou que continuará a investir na combinação de bens e pessoas, aumentando continuamente o apoio financeiro às áreas de “duas cargas”, “duas novidades”, bem-estar social e consumo. O Banco de Tráfego afirmou que focará no serviço à entidade real, firmemente apoiando o desenvolvimento de novas forças produtivas e dedicando-se a promover o consumo e o bem-estar social.

Apoio à resolução de riscos de dívida de plataformas de financiamento

A reunião também destacou a continuidade do trabalho de suporte financeiro na resolução de riscos de dívida de plataformas de financiamento, apoiando os governos locais na promoção contínua da transformação de plataformas de financiamento para o mercado, e orientando as instituições financeiras a fornecerem serviços de acordo com princípios de mercado e legalidade. Reforçando o pensamento macro e a abordagem orientada a problemas, o trabalho será continuamente aprimorado, e o ciclo dinâmico de “implementação-avaliação-otimização” das políticas será fortalecido, aumentando a eficácia das políticas de auxílio às empresas e ao povo.

Na reunião de trabalho do Banco Popular da China de 2026, que definiu as principais tarefas do ano, foi afirmado que o objetivo é resolver de forma segura os riscos financeiros em áreas-chave. Continuar a apoiar a resolução de riscos de dívida de plataformas de financiamento, promovendo a saída dessas plataformas de forma segura e ordenada.

Em dezembro do ano passado, o banco central publicou o “Relatório de Estabilidade Financeira da China (2025)” (doravante referido como “Relatório”), e na coluna “Resultados parciais do apoio financeiro à resolução de riscos de dívida de plataformas de financiamento”, afirmou que, com esforços conjuntos, a maior parte das dívidas vencidas das plataformas de financiamento foi reestruturada, recomprada ou substituída, reduzindo significativamente os custos de financiamento. O risco de dívida das plataformas de financiamento diminuiu consideravelmente, e a ordem do mercado financeiro e o ambiente ecológico financeiro permaneceram relativamente estáveis.

Até o final de 2024, aproximadamente 40% das plataformas de financiamento haviam saído do setor por meio de transformação de mercado, em comparação com o início de 2023. Ao final de 2024, o volume de dívidas financeiras operacionais das plataformas de financiamento era de aproximadamente 14,8 trilhões de yuans, uma redução de cerca de 25% em relação ao início de 2023. No quarto trimestre de 2024, a taxa média de juros dos novos títulos emitidos pelas plataformas de financiamento foi de 2,67%, uma redução de mais de 2 pontos percentuais em relação ao primeiro trimestre de 2023, indicando uma significativa redução no prêmio de risco de captação de recursos no mercado financeiro.

O “Relatório” esclarece que, na próxima fase, o Banco Popular da China implementará todas as políticas relacionadas à resolução de riscos de dívida de plataformas de financiamento, promoverá de forma segura a transformação dessas plataformas e aumentará efetivamente a capacidade operacional delas. Orientará as instituições financeiras a continuarem a realizar a continuidade, reestruturação e substituição de dívidas, seguindo princípios de mercado, mantendo o suporte de financiamento às áreas-chave, setores frágeis e grandes projetos, promovendo um ciclo virtuoso de liquidação de dívidas e desenvolvimento.

O diretor do Instituto de Pesquisa de Dívida de Governos Locais da Universidade de Liaoning, Yang Zhian, afirmou que a resolução sistemática dos riscos de dívida operacional de plataformas de financiamento locais requer um sistema institucional robusto como garantia, para alcançar uma gestão de risco normalizada e padronizada. Uma das principais tarefas é fortalecer a coordenação entre a supervisão financeira e a supervisão fiscal, regular as ações de financiamento das instituições financeiras às empresas de plataformas, proibindo estritamente o fornecimento de garantias de crédito do governo de forma irregular, e orientar as instituições financeiras a avaliarem o risco de crédito das plataformas de acordo com princípios de mercado, formando um mecanismo de restrição de financiamento de mercado.

(Origem da notícia: Relatório Econômico do Século XXI)