Ladrões de tokens fracassaram na mineração: "A lógica da competição de mineração na rede de teste desmoronou"

Autor: Hu Tao, ChainCatcher

Ontem, o token Monad MON, a Layer1 blockchain que chamou a atenção do mercado, foi oficialmente lançado, tendo caído abaixo do preço de custo dos investidores iniciais, e atualmente o FDV permanece na faixa de 30-35 bilhões de dólares. Isso não só está abaixo do valor de mercado previsto de 80 bilhões de dólares na Polymarket, mas também muito abaixo da avaliação de 150 bilhões de dólares do mercado Pre-TGE inicial.

E isso não é apenas um golpe duro na narrativa Layer1, mas também uma “tragédia” para os grupos de caçadores de tokens.

Anteriormente, a Monad, avaliada em 30 bilhões de dólares, tornou-se a Layer1 com maior avaliação do mercado, sendo altamente esperada pelos caçadores de tokens, com mais de 3 milhões de endereços de interação na sua testnet. Muitos estúdios estão usando milhões de endereços para registrar endereços Monad. No final de outubro, a Monad abriu oficialmente a consulta de airdrop, mas, surpreendentemente, excluiu todos os endereços de interação da testnet do alcance do airdrop.

A lógica dos caçadores de tokens é que, “a luz do sol brilha para todos”, uma prática comum de muitos projetos, onde, mantendo interações frequentes, é possível receber recompensas em tokens que variam de alguns dólares a dezenas de dólares. A soma de múltiplos endereços pode gerar um valor considerável de tokens. No entanto, a equipe oficial da Monad não seguiu a estratégia desejada pelos caçadores, excluindo todos os endereços de interação da testnet do alcance do airdrop.

“Todos os endereços de interação da testnet foram contra o airdrop, participar de vários NFTs também basicamente não tem utilidade. Os únicos que receberam o airdrop da Monad foram alguns endereços antigos que nunca interagiram com a Monad, mas que fizeram negociações na Hyperliquid”, disse Adu (nome fictício), responsável por um estúdio de caçadores de tokens em Hangzhou, ao ChainCatcher.

Por um momento, a Monad tornou-se alvo de críticas intensas de muitos usuários, mas a equipe oficial da Monad permaneceu firme. Para o conhecido KOL Fengmi, a estratégia do airdrop desta vez foi de vincular pessoas com contribuições, identidade e potencial ao ecossistema Monad, focando em identidade + contribuição, como desenvolvedores do ecossistema Monad, usuários avançados de DeFi, detentores de NFTs de alta qualidade, etc.

O conhecido blogueiro de alpha, Spark, recebeu uma recompensa de 3 milhões de MON nesta rodada de airdrop, avaliada em cerca de 110 mil dólares. Isso não se deve às suas interações, mas ao fato de ele ter sido moderador na comunidade Monad por 3 anos e ter criado a comunidade em chinês da Monad. A equipe da Monad considera isso uma contribuição substancial, e é por isso que a maioria dos projetos realiza airdrops para esses tipos de contribuintes.

Para os projetos, o valor do airdrop é, por um lado, uma recompensa aos apoiadores de longo prazo, demonstrando a importância dada aos usuários da comunidade; por outro lado, é uma forma de recompensar participantes ativos e influenciadores do ecossistema, atraindo-os para seu próprio sistema através de recompensas de airdrop. Desde o Uniswap até projetos como Gitcoin, Arbitrum, Scroll, Berachain, Aster, entre outros, o airdrop tornou-se uma etapa essencial para atrair usuários.

Durante esse período, os critérios para airdrops evoluíram e se diversificaram. Alguns projetos focam na distribuição equitativa, sendo generosos com os caçadores de tokens que interagem, enquanto outros estabelecem regras rigorosas para interações na testnet/mainnet, com sistemas de pontuação e triagem severa. Desta vez, a Monad abandonou completamente os usuários de interação na testnet, ou seja, os investidores de varejo.

“Se uma rede ignora os investidores de varejo por muito tempo, ela se torna excessivamente elitizada na fase inicial, perdendo uma base comunitária ampla. No início do Bitcoin, Ethereum, Solana e BSC, tudo se baseava em pequenos investidores aparentemente insignificantes, que trouxeram efeitos de rede e vitalidade à comunidade”, afirmou Fengmi no X. Ele acredita que a Monad deveria permitir que os investidores de base tenham espaço para crescer aos poucos, mesmo que seja um pouco, para que mais pessoas possam realmente se tornar parte da comunidade MON.

O defensor de tendências, Chase, acredita que os caçadores de tokens não só contribuem com taxas, dados e tráfego para os projetos, mas também desempenham um papel de divulgação eficaz. Ele acha que esses indivíduos deveriam receber algum tipo de incentivo. “A operação da Monad foi extremamente mal planejada, abalando a confiança de todo o setor”, disse IceFrog no Twitter.

Por outro lado, do ponto de vista dos projetos, é necessário desenvolver estratégias de airdrop pensando no crescimento a longo prazo. “Os caçadores de tokens não têm fidelidade; eles vendem os tokens recebidos e partem para o próximo projeto. Para os projetos, isso só gera pressão de venda e não traz benefícios duradouros. Vale a pena investir neles?”, comentou um KOL anônimo, comparando-os a “parasitas” na ecologia cripto.

O mestre australiano também acredita que a lógica de airdrops na indústria está mudando. “Antes, ao avaliar um projeto, as exchanges centralizadas (CEX) davam muita importância ao volume de dados na cadeia e ao número de usuários ativos, pois, na fase de lançamento, era preciso de popularidade. Durante muito tempo, os projetos permitiram ou até fizeram acordos com os caçadores de tokens, que ajudavam a impulsionar a listagem na exchange, e, em troca, recebiam airdrops. Agora, as CEXs não se importam mais com esses dados, pois todos sabem que eles são inflados”, escreveu ele no Twitter.

A lógica comercial é fria. Com o aumento do excesso de dados na cadeia e a pressão de venda dos caçadores de tokens prejudicando o preço de muitos tokens, a estratégia da Monad faz sentido, mas provavelmente não será adotada pela maioria dos projetos. Como uma blockchain de capital pesado, a Monad tem muitas cartas na manga, com potencial para uma explosão tecnológica e de aplicação ecológica, podendo atrair uma grande comunidade. No entanto, para a maioria dos projetos, eles são essencialmente de marketing, precisando usar airdrops para atrair atenção e gerar hype de mercado.

A longo prazo, os airdrops continuam sendo uma das principais fontes de valor na indústria cripto, mas sua lógica e os públicos-alvo estão passando por mudanças profundas. “O resultado do airdrop da Monad basicamente anuncia o colapso da lógica de caçadores de tokens na testnet, e provavelmente, no futuro, ninguém mais fará interações na testnet”, afirmou o mestre australiano.

Na verdade, a “revolta” da Monad já era prevista por muitos KOLs, como o próprio mestre australiano, IceFrog, Chase, que desde cedo deixaram claro que não participariam das interações na Monad. Segundo informações, os principais KOLs irão focar em “boca a boca”, arbitragem e outros mercados mais diversificados, além de se concentrarem em projetos de alta qualidade como Polymarket, criando marcas de excelência.

Além disso, vários estúdios entrevistados afirmaram que seus lucros foram menores do que no ano passado e abaixo das expectativas. “O mais importante é encontrar um campo onde tenhamos vantagem, seja por baixo custo de mão de obra, tecnologia avançada, capacidade de pesquisa e descoberta de projetos iniciais ou influência de KOLs que possam promover a boca a boca. Seguir a tendência geral e tentar ganhar bastante com isso está ficando mais difícil”, afirmou Adu.

Com a avaliação de projetos de ponta como a Monad caindo significativamente abaixo das expectativas de mercado, e muitos projetos mantendo suas participações de airdrop bloqueadas por longos períodos após o TGE, a posição dos caçadores de tokens na distribuição de benefícios dos projetos está cada vez mais diminuída, e o valor dos tokens recebidos continua a encolher. A lógica de ganhar pelo volume já não é sustentável.

“Portanto, os investidores iniciantes, que entraram no mercado primário oferecendo força de trabalho e aproveitando os bônus baratos, realmente chegaram ao fim. A porta já está praticamente fechada, e o airdrop da Monad foi apenas a última brecha a ser fechada”, concluiu o mestre australiano.