O Bitcoin caiu brevemente abaixo de 72 mil, quanto da fé no mundo das criptomoedas ainda resta?

Autor do artigo: Yang Chen, Wall Street Journal

O Bitcoin caiu abaixo do nível de 72.000 dólares, colocando a questão da “fé” no mercado de criptomoedas em primeiro plano. Num contexto de queda abrupta na preferência pelo risco global, os investidores estão a reavaliar o posicionamento do Bitcoin em meio à turbulência do mercado, enquanto a narrativa de refúgio seguro dos ativos criptográficos enfrenta questionamentos.

De acordo com a Bloomberg, na quarta-feira o Bitcoin chegou a cair para 71.739 dólares no fecho de Nova Iorque, sendo a primeira vez em cerca de 15 meses que rompeu o nível de 72.000 dólares. Em comparação com o pico de outubro do ano passado, o Bitcoin já recuou mais de 42%, com uma queda de cerca de 17% no ano, atingindo o nível mais baixo desde 6 de novembro de 2024.

Esta queda não é mais apenas uma continuação do desleveraging interno do mercado de criptomoedas, mas sim resultado de uma pressão mais ampla de ativos cruzados. Na quarta-feira, os mercados globais sofreram uma venda sincronizada, com o índice Nasdaq 100 a cair mais de 2%, e setores mais sensíveis às taxas de juro, como software e chips, a sofrerem pressões, levando o Bitcoin a enfraquecer-se também.

A nível de sentimento, uma “crise de fé” está a formar-se. Shiliang Tang, sócio-gerente da Monarq Asset Management, afirmou que o mercado está a passar por uma “crise de fé”.

Andrew Tu, responsável pelo desenvolvimento de negócios na Efficient Frontier, afirmou que o sentimento no mercado de criptomoedas já se encontra em um estado de “extremo medo”. Se o nível de 72.000 dólares for perdido, o Bitcoin poderá descer até aos 68.000 dólares, ou até recuar para os níveis mais baixos antes do primeiro rebound de 2024.

De acordo com a Polymarket, há uma probabilidade de 83% de o Bitcoin cair para 65.000 dólares este ano, enquanto a probabilidade de cair abaixo de 55.000 dólares já subiu para cerca de 59%.

Mudança rápida na preferência pelo risco, com o Bitcoin a ser considerado um “ativo de risco altamente volátil”

De acordo com a Bloomberg, a pressão de venda sobre o Bitcoin na quarta-feira está relacionada com uma tensão mais ampla entre ativos, e não apenas impulsionada por liquidações internas do mercado de criptomoedas. Isto tem um significado claro para os investidores: quando o mercado entra numa fase de vendas sincronizadas, o Bitcoin não demonstra resiliência independente dos ativos de risco, parecendo mais um ativo de risco de cauda longa e alta volatilidade.

O índice Nasdaq 100 caiu mais de 2% no mesmo dia, arrastando setores como software e chips. O Bitcoin, no mesmo dia, quebrou um nível inteiro importante, reforçando a perceção de mercado de que está em sintonia com a preferência pelo risco.

De uma queda de 42% desde o pico, o mercado de criptomoedas perdeu mais de 460 mil milhões de dólares em uma semana

A retração de preços está a ser rapidamente transmitida através da contração do valor de mercado. Segundo dados do CoinGecko, o valor total de mercado dos ativos criptográficos encolheu cerca de 1,7 triliões de dólares desde o pico de outubro do ano passado. Apenas na última semana, o valor de mercado das criptomoedas diminuiu mais de 460 mil milhões de dólares.

Como maior criptomoeda, a queda e a velocidade do Bitcoin têm um efeito de “âncora” no sentimento do mercado. Quando a queda do Bitcoin no ano atinge cerca de 17%, a gestão de risco, a gestão de margens e a pressão para resgates de fundos tendem a aumentar simultaneamente, agravando a volatilidade geral.

Como surge a “crise de fé”: de um impacto de liquidação a uma quebra de emoções

As declarações dos participantes do mercado indicam que a mudança de sentimento está a tornar-se uma variável central. A “crise de fé” referida por Shiliang Tang aponta para uma oscilação simultânea na narrativa de longo prazo e nos mecanismos de precificação de curto prazo dos ativos criptográficos.

Mais importante ainda, as mudanças impulsionadas pela queda. De acordo com a Bloomberg, as fases anteriores de queda foram impulsionadas principalmente por liquidações específicas de ativos criptográficos, enquanto a pressão de quarta-feira veio de uma tensão mais ampla entre mercados.

Isto significa que, mesmo que o desinvestimento interno do mercado de criptomoedas tenha terminado, enquanto os riscos externos continuarem a pressionar os ativos de risco, o Bitcoin poderá continuar sem um catalisador para uma recuperação independente.

72.000 dólares como linha de divisão a curto prazo, com previsões de mercado apostando numa queda até aos 65.000 dólares no ano

Vários operadores consideram os 72.000 dólares como um nível de preço crítico a curto prazo. Andrew Tu afirmou que, se esse nível não for mantido, o Bitcoin “provavelmente” poderá descer até aos 68.000 dólares, podendo regressar aos níveis baixos antes do primeiro rebound de 2024.

De acordo com a Polymarket, há uma probabilidade de 83% de o Bitcoin cair para 65.000 dólares este ano, enquanto a probabilidade de cair abaixo de 55.000 dólares subiu para cerca de 59%.

O mercado também mostra sinais de instabilidade na questão de fundos. Segundo dados compilados pela Bloomberg, o ETF de Bitcoin à vista listado nos EUA registou na segunda-feira uma entrada líquida de cerca de 562 milhões de dólares, mas na terça-feira virou-se para uma saída líquida de 272 milhões de dólares, indicando que o fluxo de fundos adicionais não é estável.

Com a queda de preços e a repetição de fluxos de fundos, a desconfiança sobre o papel do Bitcoin como “ativo de refúgio em períodos de pressão” está a aumentar.

Link para o artigo original