Polymarket anuncia a construção de uma L2 própria, a vantagem do Polygon acabou?

Título original: Polymarket sai do Polygon: as contas económicas por trás da fuga

Autor original: Azuma, Odaily 星球日报

Em 22 de dezembro, uma notícia sobre o líder do mercado de previsões Polymarket despertou atenção geral — a equipa do Polymarket, através do membro Mustafa na comunidade Discord, confirmou que o Polymarket planeja migrar do Polygon e lançar uma rede Layer2 na Ethereum chamada POLY, sendo esta a prioridade atual do projeto.

Uma «separação» nada inesperada

A escolha do Polymarket de sair do Polygon não é surpreendente, um é um representante de aplicação de sucesso, o outro uma infraestrutura antiga em declínio, e entre ambos há uma discrepância na popularidade de mercado e nas expectativas de valor. À medida que o Polymarket cresce e se torna uma nova gigante, o desempenho instável da rede Polygon (com a última falha ocorrida a 18 de dezembro) e um ecossistema relativamente fraco, objetivamente, já representam limitações para o primeiro.

Para o Polymarket, criar uma porta de entrada própria significa uma decisão ganha-ganha em dois níveis: produto e economia.

No que diz respeito ao produto, além de buscar um ambiente mais estável, a criação de uma rede Layer2 própria permite ao Polymarket personalizar as características da camada base de acordo com as necessidades da sua plataforma, tornando-a mais flexível para futuras atualizações e iterações.

E o significado mais importante reside na esfera económica. Criar uma rede própria significa que o Polymarket pode consolidar todas as atividades económicas e serviços relacionados à sua plataforma, impedindo que o valor associado escape para redes externas, e assim, acumulando gradualmente uma vantagem sistémica própria.

Contribuições económicas explícitas e implícitas

Como aplicação, o sucesso do Polymarket trouxe uma contribuição económica direta e objetiva para o Polygon, com dados históricos compilados pelo analista de dados dash na Dune:

· Número de utilizadores ativos neste mês: 419.309, total histórico: 1.766.193;

· Número total de transações neste mês: 19,63 milhões, total histórico: 115 milhões;

· Volume total de transações neste mês: 1,538 bilhões de dólares, total histórico: 14,3 bilhões de dólares.

Quanto à avaliação da contribuição do Polymarket para a economia do ecossistema Polygon, a Odaily 星球日报 identificou uma proporção interessante ao analisar os dados de ambos:

· Em termos de fundos acumulados, dados do Defillama mostram que o valor total das posições do Polymarket na plataforma é aproximadamente 3,26 milhões de dólares, cerca de um quarto do valor total de staking na rede Polygon, que é 11,9 milhões de dólares;

· Quanto ao consumo de gas, uma análise do Coin Metrics de outubro do ano passado estimou que as transações relacionadas ao Polymarket consumiram cerca de 25% do gas total da rede Polygon;

· Considerando que esses dados são antigos, verificamos as mudanças recentes. Dados do analista petertherock na Dune indicam que, em novembro, as transações relacionadas ao Polymarket consumiram aproximadamente 216 mil dólares em gas, enquanto o total de gas consumido na rede Polygon nesse mês foi cerca de 939 mil dólares, uma proporção semelhante de aproximadamente um quarto (cerca de 23%).

Embora possa haver coincidências devido às diferenças nos métodos de cálculo e períodos considerados, esses resultados de diferentes dimensões podem servir como uma estimativa do impacto econômico do Polymarket na rede Polygon.

Além de métricas quantificáveis como utilizadores ativos, fundos acumulados, volume de transações e contribuição de gas, o impacto económico do Polymarket na Polygon também se manifesta numa série de contribuições mais difíceis de quantificar diretamente, mas igualmente reais.

Primeiro, a revitalização da liquidez de stablecoins. Todas as transações do Polymarket são liquidadas em USDC, e a sua atividade frequente e contínua aumenta significativamente a circulação e o uso do USDC na rede Polygon; em segundo lugar, o valor das ações dos utilizadores retidos, além do próprio mercado de previsões, esses utilizadores podem, por conveniência, migrar para outros produtos DeFi na ecossistema Polygon, elevando o valor global do ecossistema. Essas contribuições, embora difíceis de quantificar com dados específicos, representam as necessidades reais mais valorizadas e escassas na infraestrutura de rede.

Por que agora? A resposta não é difícil de adivinhar

Na verdade, apenas com base na escala de utilizadores, dados e volume de mercado, o Polymarket já possui condições para se estabelecer de forma independente. Não se trata mais de uma questão de «deveria ou não sair», mas sim de «quando sair».

A razão para escolher este momento para a migração está, provavelmente, relacionada com a proximidade do TGE do Polymarket. Por um lado, uma vez que o Polymarket complete a emissão de tokens, sua estrutura de governança, sistema de incentivos e modelo económico ficarão relativamente fixos, e os custos e complexidade de uma futura migração de camada base aumentarão significativamente; por outro lado, a evolução de uma «aplicação única» para um sistema «aplicação + infraestrutura» implica uma mudança na lógica de avaliação, e a criação de uma Layer2 própria certamente abre um potencial de valorização maior para o Polymarket, tanto na narrativa quanto no capital.

Em suma, a saída do Polymarket do Polygon não é apenas uma simples migração de infraestrutura, mas um reflexo das mudanças estruturais no setor de criptomoedas. Quando uma aplicação de topo começa a ter capacidade de suportar usuários, fluxo e atividades econômicas de forma independente, uma rede de camada base que não oferece valor adicional será inevitavelmente «traída».

Nada mais, apenas buscando lucros.

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