Boletim matinal dos membros de 6 de fevereiro: Despesas de capital da Amazon surpreendem o mercado, despedimentos nos EUA em janeiro disparam

1、【Amazon capital expenditure shocks the market】A Amazon divulgou os seus últimos resultados financeiros, prevendo que este ano os gastos de capital atingirão os 200 mil milhões de dólares, superando largamente as expectativas do mercado.

Comentário: Esta orientação não só supera em muito os 146,1 mil milhões de dólares considerados consensuais pelo mercado, como também registou um aumento de 60% em relação ao nível de despesa de aproximadamente 125 mil milhões de dólares em 2025. Para comparação: 200 mil milhões de dólares ultrapassam o PIB anual da maioria dos países do mundo, além de excederem o total dos gastos de capital de gigantes tradicionais de semicondutores como Intel, TSMC, entre outros. O CEO da Amazon, Andy Jassy, afirmou claramente numa teleconferência que este montante será direcionado para quatro áreas de “oportunidades sementes”: infraestruturas de IA generativa, chips próprios, tecnologia robótica e redes de satélites de órbita baixa. É evidente que a Amazon acabou de entrar numa fase de lucros e já se prepara para uma nova fase de gastos elevados. O preço das ações da Amazon caiu quase 9% após o fecho do mercado, refletindo uma mudança fundamental na mentalidade dos investidores: no início do boom de IA (2023-2024), qualquer declaração de aumento de investimento em IA era vista como positiva; mas em 2026, o mercado começou a avaliar rigorosamente o retorno de capital desses investimentos massivos. Para uma análise aprofundada, consulte: 《Em meio a resultados financeiros acima das expectativas, por que o mercado de ações dos EUA está a despencar!?》

2、【Despedimentos nos EUA sobem em janeiro】As empresas americanas anunciaram a demissão de 108.435 pessoas em janeiro, um aumento de 118% em relação ao mesmo período do ano anterior, atingindo o nível mais alto desde o período mais grave da recessão de 2009. As intenções de contratação das empresas caíram 13% em relação ao ano anterior, para 5.306 vagas, o pior desempenho de janeiro desde 2009.

3、【Rio Tinto e Glencore abandonam plano de fusão】Esta fusão originalmente visava criar a maior mineradora do mundo, avaliada em mais de 2,6 trilhões de dólares. A Rio Tinto afirmou que as partes não conseguiram chegar a um acordo que proporcionasse valor suficiente aos seus acionistas. A Glencore, por sua vez, declarou que a oferta da Rio Tinto “subestimou gravemente” o valor do seu negócio.

4、【Anthropic lança nova bomba de efeito】A Anthropic lançou uma versão atualizada do seu modelo Claude. A empresa afirma que a nova versão do Claude apresenta melhor desempenho do que os concorrentes na programação, análise de dados financeiros e execução de outras tarefas comerciais. No início desta semana, após lançar uma ferramenta de IA capaz de realizar parte do trabalho jurídico, as ações de várias fornecedoras de software jurídico sofreram uma forte queda.

Comentário: Este novo modelo possui duas características tecnológicas devastadoras: uma janela de contexto de 1 milhão de tokens (que permite à IA ler e compreender de uma só vez milhares de páginas de contratos legais, o código de uma empresa ou relatórios financeiros de dez anos, sem esquecer detalhes); capacidade de agente (Agentic): Claude deixou de ser apenas um chatbot, podendo atuar como um “agente” independente para executar tarefas de múltiplos passos. Por exemplo, pode buscar autonomamente precedentes jurídicos, redigir contratos, realizar auditorias de conformidade e modificar cláusulas, tudo sem intervenção humana. Os investidores percebem que a IA generativa está a evoluir de uma “função auxiliar de software” para uma “substituta de software”. Trata-se de uma revolução deflacionária: reduzirá significativamente os custos de serviços profissionais, ao mesmo tempo que destruirá os lucros dos gigantes de software existentes, baseados em esses altos custos.

5、【Gigantes de investimento começam a fugir de ativos em dólares】A maior gestora de ativos da Europa — a Crédit Agricole Asset Management, da França — está a reduzir os seus investimentos em ativos denominados em dólares, concentrando-se mais na Europa e nos mercados emergentes. A empresa alertou que, se a política económica dos EUA permanecer inalterada, o dólar continuará a enfraquecer.