Ascensão contrária à tendência! As ações de chips de armazenamento apresentaram movimentos atípicos na manhã, com 19 ações com previsão de lucro líquido duplicado

Na sessão matinal de 13 de fevereiro, o mercado de Ações chinesas ajustou-se ligeiramente, com o conceito de chips de armazenamento a abrir em baixa e a recuperar, impulsionando-se contra a tendência. Até ao fecho da manhã, o setor subiu 1,07%, liderando os ganhos do mercado. No que diz respeito às ações individuais, Shen Technology, Jingce Electronics subiram mais de 8%, Jingyi Equipment mais de 7%, Langke Technology mais de 6%, ShenKangjia A mais de 5%, YingTang Zhikong, Jingzhida e Liyang Chips mais de 4%, enquanto Demingli, Jiangbolong, BGI Jiutian, ShenKeda e Jingrui Electric Materials subiram mais de 3%.

Nível de lucros dos fabricantes pode atingir recordes

Segundo informações recentes, o relatório de rastreamento de preços de memória de fevereiro, divulgado pela Counterpoint, indica que até ao primeiro trimestre de 2026, os preços de memória terão aumentado entre 80% e 90% em relação ao trimestre anterior. O principal motor desta subida foi o aumento significativo dos preços de DRAM para servidores gerais. Por exemplo, o contrato de memória RDIMM de 64GB passou de 450 dólares no quarto trimestre do ano passado para mais de 900 dólares no primeiro trimestre, com previsão de ultrapassar os 1000 dólares no segundo trimestre.

O analista sénior da Counterpoint, Jeongku Choi, afirmou: “Espera-se que o nível de lucros na indústria de memória atinja níveis sem precedentes. No quarto trimestre de 2025, a margem operacional do DRAM atingiu cerca de 60%, sendo a primeira vez que a margem de lucro do DRAM comum ultrapassou a do HBM. No primeiro trimestre de 2026, a margem de lucro do DRAM deverá ultrapassar pela primeira vez o pico histórico.”

Além disso, dados recentes da TrendForce indicam que, beneficiada pela onda de IA, a produção de memória e de wafers de foundry atingirá novos máximos em 2026. Devido à escassez de oferta e ao aumento de preços, o valor da indústria de memória expandiu-se significativamente, atingindo 551,6 mil milhões de dólares. Apesar de a produção de foundry também ter atingido um novo recorde de 218,7 mil milhões de dólares, o valor da memória já ultrapassou mais de duas vezes o de foundry.

A TrendForce afirmou que, com a expansão do cenário de aplicação de IA de inferência, a procura por dispositivos de armazenamento de alto desempenho excedeu as expectativas. Grandes CSP na América do Norte começaram a reforçar as encomendas a partir do final de 2025, impulsionando uma explosão de pedidos de SSD empresariais. Com a oferta a continuar a diminuir, os compradores estão a acumular inventário de forma agressiva para antecipar a reposição, levando a um aumento de 53% a 58% nos preços de SSD empresariais no primeiro trimestre de 2026, registando o maior aumento trimestral de sempre.

A Galaxy Securities destacou que, em janeiro, o mercado de armazenamento continuou a tendência de forte crescimento desde o quarto trimestre de 2025, com aumentos de preços de DRAM e NAND a superar as expectativas. Os principais fatores incluem a explosão de procura por HBM para servidores de IA, aumento dos investimentos em centros de dados e ajustes estruturais na capacidade de produção. A escassez de oferta e procura deve continuar a expandir-se até meados de 2026. Este momento marca um novo ciclo na indústria de chips de armazenamento, com crescimento acelerado da procura por servidores de IA e substituição doméstica, apresentando oportunidades de investimento na cadeia de produção de armazenamento nacional.

19 ações com lucros líquidos previstos a duplicar em comparação com o ano anterior

A Guojin Securities afirmou que, se a descompensação global de oferta e procura é o pano de fundo desta superciclo, então a aceleração da substituição doméstica é o gatilho que acende o setor de armazenamento do Ações. A ascensão do armazenamento nacional já criou uma “resonância na cadeia industrial”. Com a expansão de fabricantes como Changxin e Yangtze Memory, as empresas de equipamentos semicondutores nacionais estão numa fase de explosão de encomendas.

Dados mostram que, na última expansão de capacidade da SMIC, a aquisição de equipamentos nacionais ultrapassou 35%, mais do que o dobro dos 18% de 2023. A North Microelectronics, fornecedora principal de equipamentos para Changxin, detém uma quota de mercado de 45%, com novas encomendas superiores a 2,5 mil milhões de yuans em 2025; os equipamentos de etching da Micro também entraram com sucesso na linha de produção de armazenamento, com uma quota de mercado superior a 35%. Esta cadeia de “expansão de fábrica — benefício de equipamentos” faz da cadeia de armazenamento doméstica a maior vencedora desta superciclo.

No mercado de Ações, as ações de chips de armazenamento em 2025 tiveram um desempenho geral positivo, com resultados bastante impressionantes. Das 71 ações de chips de armazenamento cujas previsões de resultados de 2025 já foram divulgadas, 34 esperam um aumento de mais de 50% no lucro líquido atribuível aos acionistas, e 19 delas terão um crescimento de lucros a dobrar. Quanto aos preços das ações, entre essas 71 ações, 61 tiveram valorização este ano, representando 86%, com uma mediana de aumento de 20,33%.

Mais especificamente, Beiwei Storage registou o crescimento mais rápido, prevendo um lucro líquido atribuível aos acionistas de 1 mil milhões de yuans em 2025, um aumento de 520% em relação ao ano anterior, com uma valorização de mais de 45% este ano; em segundo lugar, Shangluo Electronics, com previsão de lucro de 315 milhões de yuans, um aumento de 345%, e uma valorização superior a 20%; Jintaiyang, Jiangbolong e Changchuan Technology estimam lucros superiores a 200% em 2025, com aumentos de preço entre 24% e 57% neste ano.

(Origem: Centro de Pesquisa da Eastmoney)