Lucros da Apollo: Ações recuperam após queda do gestor de ativos alternativos

Métricas-chave da Morningstar para Apollo Global Management

• Estimativa de Valor Justo: $150,00
• Classificação Morningstar: ★★★
• Classificação de Fólego Econômico Morningstar: Estreito
• Classificação de Incerteza Morningstar: Alta

O que Pensamos sobre os Lucros da Apollo Global Management

A Apollo Global Management APO terminou dezembro com $709 bilhões em ativos geradores de taxas, um aumento de 3,5% em relação ao trimestre anterior e 24,7% em relação ao mesmo período do ano anterior. Os lucros relacionados a taxas aumentaram 24,5% ano a ano, atingindo $690 milhões no quarto trimestre, e o lucro líquido ajustado cresceu 13,2% para $1,5 bilhão.

Por que isso importa: A Apollo continua a gerar entradas sólidas de capital. Sua combinação de produtos alternativos está a beneficiar-se da procura por produtos de investimento não tradicionais.

• A Apollo arrecadou $42 bilhões em esforços de captação de recursos durante o quarto trimestre. Embora isso tenha ficado abaixo da sua taxa trimestral de $47 bilhões nos oito trimestres anteriores, a empresa levantou $232 bilhões em novo capital durante 2025, em comparação com $154 bilhões em 2024.
• A Apollo também alocou $38 bilhões durante o quarto trimestre, segundo nossos cálculos, acima da sua taxa trimestral de $28 bilhões nos últimos dois anos. Isso elevou as alocações anuais a $189 bilhões, contra $129 bilhões em 2024.
• O capital disponível (excluindo compromissos não chamados) da empresa era de $73 bilhões no final do ano, incluindo $57 bilhões de capital disponível com potencial para futuras taxas de gestão, dos quais 70% estavam em crédito privado.

A conclusão: Reiteramos nossa estimativa de valor justo de $150 para a Apollo, classificada com fólego estreito, e consideramos as ações ligeiramente subvalorizadas.

• Aumentou a incerteza sobre os mercados de ações e crédito, relacionada às políticas fiscais, tarifárias e monetárias, ao crescimento econômico e às preocupações crescentes com o mercado de crédito privado (e mais recentemente, com os laços do segmento com o boom da inteligência artificial), o que pressionou os preços das ações da maioria dos gestores de ativos alternativos.
• Outros gestores de ativos alternativos com forte foco em crédito privado, como Ares (66% dos ativos geradores de taxas sob gestão e 65% das taxas de gestão base) e Blue Owl (53% e 61%), foram duramente atingidos nos últimos seis meses. A Apollo (86% e 72%) resistiu melhor, apesar de sua maior exposição, provavelmente devido à perceção de estabilidade do capital perpétuo em suas operações de seguros.