As forças armadas de Israel usam a Polymarket para capturar infiltrados, por que dizem que os mercados de previsão estão a caminho de se tornar uma visão mainstream?

O mercado de previsões, anteriormente considerado um jogo de nicho para geeks, entrou de vez na visão mainstream no início de 2026. Por um lado, tornou-se uma ferramenta de segurança nacional: as forças armadas de Israel usaram a Polymarket para capturar com sucesso um “infiltrado” que vazou informações militares confidenciais; por outro lado, infiltrou-se rapidamente na indústria financeira tradicional e no desporto: a gigante da conformidade Kalshi não só atingiu um volume de negociação mensal próximo de cem mil milhões de dólares, como também começou a oferecer serviços de cobertura de riscos desportivos para instituições. Desde inteligência de campo até prémios de equipas, os mercados de previsão estão a remodelar a nossa perceção do “valor da informação”.

A “prova concreta” do setor de inteligência: o infiltrado israelita na Polymarket

A vantagem injusta proporcionada por informações privilegiadas tem sido um foco de controvérsia em plataformas de previsão descentralizadas como a Polymarket. Desta vez, a controvérsia evoluiu diretamente para acusações criminais.

Em 12 de fevereiro, o Tribunal Distrital de Telavive apresentou acusações contra um civil israelita e um reservista das Forças de Defesa de Israel, alegando que ambos usaram informações militares confidenciais para apostar na Polymarket e obter lucros. Este é o primeiro caso confirmado publicamente de uma prisão relacionada com o uso de informações militares confidenciais em negociações de mercado de previsão. Segundo uma investigação conjunta do Serviço de Segurança Nacional de Israel, esses reservistas transformaram informações sensíveis — incluindo o timing de operações militares — em apostas monetárias.

Embora detalhes específicos das contas não tenham sido totalmente divulgados por restrições legais, a comunidade já identificou uma conta anormal chamada “Rundeep”. Desde junho de 2025, esse usuário obteve 100% de sucesso em seis previsões relacionadas com ações militares israelitas, tendo entrado em cinco delas com probabilidades inferiores a 50%, e acumulando lucros superiores a 150 mil dólares.

Joseph Grundfest, professor de direito na Universidade de Stanford e ex-membro da SEC, comentou: “Este tipo de apostas coloca o exército em maior risco, pois sugere ao inimigo o que pode acontecer a seguir.” Apesar de as plataformas estrangeiras da Polymarket não estarem sob jurisdição direta das autoridades americanas, este incidente soou um alarme global: em mercados de previsão blockchain sem licença, o valor da inteligência pode ser convertido em dinheiro de forma mais rápida.

Novo campo de batalha para instituições: Kalshi e a comercialização de cobertura de riscos desportivos

Se o incidente na Polymarket revelou as “garras cinzentas” dos mercados de previsão, o progresso da Kalshi demonstra suas “asas douradas” altamente conformes e comerciais.

No mesmo dia, 12 de fevereiro, o CEO da Kalshi, Tarek Mansour, anunciou uma parceria com a corretora Game Point Capital, entrando oficialmente na área de cobertura de riscos desportivos para instituições. A Game Point Capital emite centenas de milhões de dólares em seguros desportivos anualmente, focando na garantia de prémios de desempenho de equipas e jogadores. Através da colaboração com a Kalshi, as equipas podem fazer cobertura contra grandes pagamentos de prémios desencadeados por avanços aos playoffs ou pela conquista do campeonato.

Isto não é apenas apostas, mas uma engenharia financeira sofisticada. Mansour revelou que, na semana anterior, a Game Point executou na Kalshi a sua primeira operação de cobertura para duas equipas da NBA. Uma dessas operações, que cobre prémios de playoffs, foi avaliada em 6% na Kalshi, enquanto no mercado de balcão a cotação atingia 12%-13%; outra, que cobre a entrada na segunda ronda, foi avaliada em apenas 2%, bem abaixo dos 7%-8% do mercado de balcão. “As plataformas de negociação são uma melhor opção, pois aumentam a liquidez e fomentam a concorrência”, afirmou Mansour.

Essa eficiência reflete-se nos números. Em janeiro, a Kalshi atingiu um volume de negociação de 9,6 mil milhões de dólares, um aumento de 45% em relação aos 6,6 mil milhões de dezembro do ano anterior. E, no recente domingo do Super Bowl, o volume ultrapassou 1 mil milhão de dólares. Dados do Sensor Tower mostram que as instalações diárias da Kalshi durante o fim de semana do Super Bowl atingiram um recorde histórico, com gastos em publicidade durante a temporada da NFL a superar em 35% a gigante tradicional DraftKings.

Crescimento explosivo e luta regulatória

O entusiasmo na indústria não se limita a isso. Segundo o relatório “Skynet Prediction Market Report” da empresa de segurança CertiK, o volume global de mercados de previsão passou de cerca de 15,8 mil milhões de dólares em 2024 para 63,5 mil milhões em 2025, um aumento de 4 vezes. A Kalshi, Polymarket e Opinion representam mais de 95% do volume global, formando uma tríade dominante.

No entanto, sob esse boom, a luta regulatória intensifica-se. O presidente da SEC, Paul Atkins, afirmou em uma audiência em 12 de fevereiro que os mercados de previsão tornaram-se uma “questão importante” de atenção regulatória, com sobreposição de jurisdição entre a SEC e a CFTC. O presidente da CFTC, Michael Selig, também garantiu que o mercado não ficará paralisado nem será empurrado para o exterior.

As respostas dos estados variam. A Kalshi está a recorrer de uma decisão em Nevada e enfrenta uma ação judicial em Massachusetts; enquanto a Polymarket processou Massachusetts na justiça federal, defendendo que a jurisdição da CFTC deve prevalecer sobre as leis estaduais de jogo. Simultaneamente, Hong Kong, Dubai e Singapura estão a estabelecer quadros regulatórios claros, tentando enquadrar os mercados de previsão como produtos financeiros conformes.

Resumo

Desde a guerra de espionagem envolvendo o exército israelita e a Polymarket na origem do vazamento, até à ajuda da Kalshi às equipas da NBA na proteção contra riscos de prémios, os mercados de previsão estão a evoluir rapidamente de uma simples etiqueta de “jogo de azar” para uma infraestrutura de precificação de incertezas de novo tipo.

A CertiK resume no relatório que plataformas que pretendam sobreviver a longo prazo devem atender simultaneamente a requisitos de liquidez em múltiplas jurisdições, construir infraestruturas seguras para atrair fundos institucionais e reduzir a dependência de volumes de negociação motivados por incentivos. Para os participantes que acompanham este setor em plataformas como a Gate, segurança e conformidade tornaram-se indicadores de longo prazo mais relevantes do que o volume de negociação.

Com a entrada de capitais ligados à família Trump na Polymarket e na Kalshi, e com o plano do Truth Social de lançar o seu próprio mercado de previsão, a narrativa deste setor em 2026 não será apenas “quem ganhou as eleições”, mas “quem definiu o valor da incerteza”.