Análise aprofundada dos dados da CryptoQuant: BTC ainda não entrou em forte baixa, o fundo final pode estar em 55.000 dólares

Apesar da contínua volatilidade recente no mercado de criptomoedas, o mais recente relatório de análise de dados on-chain da CryptoQuant oferece aos investidores uma visão macro clara. A instituição aponta que o Bitcoin atualmente não entrou na fase de “profundo urso”, e que o seu suposto fundo “final” está aproximadamente na faixa de 55.000 dólares. Esta conclusão baseia-se numa análise abrangente de dados multidimensionais, incluindo preços realizados, lucros de mercado e comportamento de detentores de longo prazo.

Fundo ancorado ao intervalo de preço realizado, padrões históricos revelam ciclos de formação de fundo

A CryptoQuant destaca no relatório que o preço realizado do Bitcoin tem sido historicamente a principal zona de suporte durante os ciclos de mercado em baixa, frequentemente marcando o fundo final do mercado de urso. Os dados mostram que, atualmente, o cotado do Bitcoin ainda está mais de 25% acima deste nível crítico.

Ao revisitar a história, podemos compreender melhor a posição atual. Em períodos de profundas quedas, o preço chegou a cair significativamente abaixo do preço realizado: por exemplo, após o colapso da FTX, o preço caiu 24% abaixo do preço realizado; durante o longo mercado de urso de 2018, essa diferença chegou a 30%. Mais importante, a CryptoQuant aponta que, após atingir esses níveis extremos, o mercado geralmente leva de quatro a seis meses para formar um fundo sólido, ao invés de uma reversão rápida por meio de uma única queda abrupta.

Perdas massivas não indicam fundo, ainda há espaço para queda

A queda de mercado ocorrida no início deste mês causou, de fato, um pânico de curto prazo. Os dados indicam que, quando o preço do Bitcoin caiu 14% para 62.000 dólares em 5 de fevereiro, os detentores registraram uma perda realizada de 5,4 bilhões de dólares em um único dia. Este valor atingiu um novo recorde desde março de 2023, superando até os 4,3 bilhões de dólares registrados após o colapso da FTX.

No entanto, a CryptoQuant acredita que, apesar do tamanho das perdas diárias, isso não é um sinal de fundo estrutural. O verdadeiro fundo exige uma “rendição” mais ampla. Com base na perda realizada acumulada mensalmente em dólares denominados em Bitcoin, o nível atual está em torno de 300.000 BTC, ainda muito abaixo dos 1,1 milhão de BTC no final do ciclo de 2022. Isso indica que o mercado ainda não passou por uma venda de pânico completa, e que a formação do fundo ainda levará tempo.

Indicadores de avaliação-chave ainda não atingiram níveis de extrema subavaliação

Vários indicadores on-chain essenciais também confirmam que o mercado ainda está na fase de “consolidação”, e não na “profunda baixa”:

1. Índice MVRV: Como uma métrica clássica que mede a relação entre valor de mercado e valor realizado, a CryptoQuant aponta que o índice MVRV atual ainda não entrou na faixa de subavaliação extrema que costuma marcar o fundo do mercado de urso. Embora recentemente tenha caído para cerca de 1,1, próximo do que se chama de “margem de subavaliação”, estritamente falando, valores abaixo de 1 são considerados sinais de entrada oficial na fase de subavaliação.
2. Indicador NUPL (lucro/perda não realizado): Este também não atingiu os níveis de perda não realizada de cerca de 20% observados em ciclos anteriores.

Comportamento de detentores de longo prazo e estado da oferta de mercado

O comportamento dos detentores de longo prazo (LTH) é uma peça-chave na avaliação do sentimento de mercado. O relatório aponta que, atualmente, esses detentores vendem a preços próximos ao ponto de equilíbrio, enquanto, nas fases de fundo de ciclos anteriores, eles suportaram perdas de 30% a 40%, antes de ocorrer uma venda de pânico real.

Além disso, do ponto de vista do lucro geral do mercado, cerca de 55% da oferta de Bitcoin ainda está em lucro. Historicamente, os fundos de mercado geralmente coincidem com essa métrica caindo para entre 45% e 50%.

Indicadores de ciclo ainda indicam “urso”, longe de “extremos”

Com base nos fatores acima, os indicadores de ciclo de mercado da CryptoQuant ainda estão na fase de “urso”, e não na fase de “extremo urso” que indicaria uma formação de fundo iminente. A instituição explica ainda que, na história, a fase de “extremo urso” costuma durar vários meses, o que significa que a formação do fundo é um processo longo e complexo, e não um evento de rápida reversão.

Resumo

Até 14 de fevereiro de 2026, de acordo com os dados mais recentes da plataforma Gate, o preço do Bitcoin, impulsionado pelo otimismo macroeconómico, apresentou uma recuperação, atualmente cotado a $69.600, com uma alta de 3,54% nas últimas 24 horas, atingindo um máximo de $69.900. O Ethereum (ETH) está cotado a $2.050,34, com uma subida de 5,37% nas últimas 24 horas.

Embora os preços tenham se recuperado, a análise on-chain da CryptoQuant fornece aos investidores uma perspetiva racional de médio a longo prazo. A região de preço realizado em torno de 55.000 dólares será uma zona-chave para observar se o mercado realmente atingiu o fundo nos próximos meses. A verdadeira reversão do mercado pode depender de uma maior clareza macroeconómica e do surgimento de sinais de “extremo pânico” indicados pelos dados on-chain.