A estimulação fiscal na Alemanha pode impulsionar o mercado de ações europeu?

Investing.com - O banco americano afirmou que as medidas de estímulo fiscal há muito esperadas na Alemanha começaram a apoiar o crescimento económico, mas alertou que a recente recuperação das ações europeias pode já ter refletido a maior parte do espaço de subida, o que pode levar a desilusões no mercado.

Os efeitos iniciais das medidas de estímulo já se refletem nos dados económicos. Os pedidos de fábrica na Alemanha aumentaram mais de 40% em base anualizada de três meses, e os economistas do banco elevaram a previsão de crescimento da Alemanha para 2026 para 1%, ajudando a impulsionar as perspetivas da zona euro para 1,2%.

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Apesar dessas revisões para cima, o banco afirmou que o crescimento da procura privada na região como um todo não deve aumentar além dos níveis de final de 2025.

Isso indica que há espaço limitado para o aumento dos indicadores de atividade empresarial, mesmo que o mercado de ações tenha subido cerca de 15% nos últimos seis meses.

O banco americano afirmou que o mercado parece já estar precificando uma recuperação mais forte do que a sustentada pelas atuais tendências económicas.

Outros fatores de crescimento, incluindo condições de crédito, ciclos de estoque e tendências monetárias, também enfraqueceram, o que pode restringir novos aumentos.

O banco mantém uma visão negativa para o mercado de ações europeu como um todo, prevendo um espaço de queda de cerca de 15%, com ações cíclicas esperando um desempenho aproximadamente 10% inferior ao das ações defensivas.

No entanto, dentro da região, a instituição está mais otimista em relação ao mercado de ações alemão. Desde maio do ano passado, o mercado alemão ficou aproximadamente 11% atrás do índice principal, com avaliações próximas ao ponto mais baixo em 14 meses.

À medida que o apoio fiscal começa a fazer efeito, o banco considera que as perspetivas estão mais equilibradas, com potencial de desempenho superior de cerca de 5% nos próximos meses.

A instituição também prefere empresas orientadas para o mercado doméstico e small caps, acreditando que seus preços refletem uma possível deterioração mais severa na atividade económica.

O banco afirmou que os setores imobiliário e de telecomunicações também estão subavaliados em relação às tendências esperadas de taxas de juros e prémios de risco.

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