Os Dias de Distribuição Fornecem Pistas Sobre a Saúde do Mercado de Ações: Como Utilizá-los

Mercados divididos, como era de esperar, podem enviar mensagens contraditórias. No mercado de ações atual, o número de dias de distribuição pesada do Nasdaq Composite ocorre enquanto as ações de semicondutores lideram o mercado, juntamente com gigantes do armazenamento de dados como a Sandisk (SNDK) e a Micron (MU). Entretanto, a linha de avanço/declínio da Bolsa de Nova York tem superado significativamente a do Nasdaq.

É um bom momento para colocar o atual número de dias de distribuição do Nasdaq em perspectiva, e analisar como os dias de distribuição se qualificam, como são removidos, e algumas de suas nuances. Ao contrário dos fundos do mercado de ações, que podem ser identificados com um dia de confirmação, os picos do mercado geralmente ocorrem ao longo de várias semanas. E os dias de distribuição frequentemente aumentam em frequência à medida que investidores institucionais vendem ações.

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IBD Live: O que é um Dia de Distribuição e Por que Isso Importa Durante o Novo Rally do Mercado de Ações?

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Um dia de distribuição é quando o Nasdaq Composite ou o S&P 500 fecham com uma queda de pelo menos 0,2% ou mais, com volume maior do que na sessão anterior. Uma queda de 0,19% não conta.

Embora as ações de crescimento líderes geralmente pareçam fortes, os dias de distribuição começaram a se agrupar no Nasdaq. Até quinta-feira, o índice mostrou sete dias de distribuição, seis dos quais ocorreram nas últimas 11 sessões de negociação. Os sete dias estão marcados como Nos. 1-7 no gráfico acompanhante. Um dos primeiros foi uma sessão de estagnação em 28 de janeiro.

Dias de Distribuição no Mercado de Ações

Estagnar é outra forma de distribuição e conta como um dia de distribuição. É quando um índice sobe menos de 0,4% — também com volume maior — mas não consegue sustentar ganhos e fecha na metade inferior de sua faixa diária. O Nasdaq mostrou uma sessão de estagnação em 28 de janeiro, quando subiu quase 0,2% (veja o Ponto 2).

Talvez a única luz no fim do túnel para o número de dias de distribuição do Nasdaq seja que, dos sete dias atuais, apenas quatro tiveram a sensação de venda institucional. Em 14 de janeiro, 30 de janeiro, 3 e 4 de fevereiro, as quedas variaram de 0,9% a 1,5%.

Um dia de distribuição sai da contagem após 25 dias, pois tempo suficiente passou para reduzir sua relevância. Um dia de distribuição também sai da contagem após o Nasdaq ou o S&P 500 subirem 5% acima do preço de fechamento desse dia de distribuição.

Os dias de distribuição têm sido muito menos frequentes no S&P 500, o que faz sentido, pois as ações listadas na NYSE geralmente continuam a superar suas contrapartes do Nasdaq. Até quinta-feira, o S&P 500 mostrou apenas quatro quedas com volume maior. Mas apenas uma teve a sensação de verdadeira distribuição — foi em 20 de janeiro, quando o índice despencou 2,1% com volume maior.

Apesar do elevado número de dias de distribuição do Nasdaq, o nível de exposição ao mercado de ações do IBD está entre 60% e 80%. Isso porque as ações de crescimento líderes geralmente continuam a performar bem, mesmo que ainda seja um ambiente desafiador para quebras técnicas.

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Se os grandes líderes do mercado de ações, como nomes de armazenamento de dados ou de fibra óptica, começarem a quebrar severamente em meio ao aumento dos dias de distribuição, isso seria um sinal mais ominoso para o mercado amplo.

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