Starbucks em 2026: Será que esta ação de recuperação pode entregar resultados após uma valorização de 28.000%?

Após passar por quatro CEOs em apenas quatro anos, a Starbucks finalmente parece ter encontrado o seu rumo com o líder estrela Brian Niccol à frente. As ações do gigante do café dispararam quase 28.000% desde a abertura de capital — e os investidores estão se perguntando se isto é apenas o começo de mais uma grande valorização em 2026. Mas, antes de investir, há fatores críticos a considerar.

Nova liderança dando frutos com forte impulso no 1º trimestre

Os resultados do primeiro trimestre de 2026 sugerem que a estratégia de reviravolta de Niccol está ganhando tração real. A empresa reportou um crescimento de 6% na receita em relação ao ano anterior, atingindo 9,9 bilhões de dólares, com vendas comparáveis aumentando 4% globalmente. Esses números não são espetaculares, mas indicam que a empresa finalmente está se movendo na direção certa após anos de decepções para os investidores.

O que está impulsionando esse momentum? Niccol está repensando fundamentalmente como a Starbucks opera. A empresa redesenhou seus layouts de loja e equipamentos para acelerar drasticamente os tempos de serviço — um ponto crítico de insatisfação para os clientes. O marketing foi renovado, as promoções tornaram-se mais estratégicas, e o foco no que a Starbucks chama de “terceiro lugar” (um espaço entre casa e trabalho) parece moderno novamente, e não ultrapassado.

A questão: todos esses investimentos estão pesando fortemente na rentabilidade neste momento. Os lucros ajustados por ação caíram 19% para 0,56 dólares no trimestre. Mas aqui está a aposta de Niccol — esses custos iniciais irão, eventualmente, gerar margens muito mais saudáveis assim que as melhorias operacionais se consolidarem.

O problema da avaliação que pode interromper a alta

Aqui é onde a cautela se torna necessária. A Starbucks negocia a um índice P/E de 78 — um valor caro para qualquer empresa, ainda mais uma que está em fase de recuperação. Sim, a empresa tem um histórico de longo prazo excelente, com dividendos aumentados anualmente por 15 anos consecutivos e um rendimento atual de cerca de 2,6%. Sim, os investidores de longo prazo devem ser recompensados eventualmente. Mas a avaliação atual deixa pouco espaço para erro e mal sustenta ganhos significativos nas ações a esses níveis.

O entusiasmo é evidente: os investidores correram para as ações antes do relatório trimestral, elevando o preço na esperança de uma recuperação mais forte. Mas apostar em uma empresa negociando a 78 vezes o lucro exige uma execução quase perfeita. Um trimestre ruim ou uma recuperação mais lenta do que o esperado podem desencadear uma forte retração.

Deve-se comprar agora ou esperar?

Há motivos legítimos para ser otimista com a direção da Starbucks. Brian Niccol tem um plano real, e os sinais iniciais sugerem que está funcionando. Os acionistas que permanecerem com a empresa durante a recuperação podem ver retornos significativos nos próximos anos.

No entanto, isso é tudo quando se trata de recomendar uma compra imediata a esses preços. A avaliação simplesmente não justifica uma entrada apressada agora. Investidores inteligentes fariam melhor em esperar por um ponto de entrada mais atraente — talvez durante uma correção de mercado ou quando os indicadores de rentabilidade começarem a melhorar claramente. Quando isso acontecer, pode ser uma oportunidade genuína a ser aproveitada. Mas, com o múltiplo de 78x lucros de hoje, a paciência parece ser a jogada mais sensata.