Rivian apresenta resultados do quarto trimestre: As 5 principais perguntas dos analistas

Rivian apresenta resultados do quarto trimestre: As 5 principais perguntas dos analistas

Radek Strnad

Quinta-feira, 19 de fevereiro de 2026 às 14h39 GMT+9 Leitura de 4 min

Neste artigo:

RIVN -1,94%

O quarto trimestre da Rivian foi marcado por uma queda significativa nas vendas em comparação com o ano anterior, mas o mercado reagiu positivamente devido ao progresso da empresa na redução de custos e eficiência operacional. A gestão atribuiu as melhorias no preço médio de venda e nos custos de produção mais baixos ao impulso para o primeiro ano completo de lucro bruto positivo, apesar do volume de vendas inferior. O CEO RJ Scaringe destacou o desempenho do R1S como o SUV elétrico premium mais vendido em vários estados-chave e apontou avanços nas plataformas de software e autonomia da empresa como fatores adicionais que contribuíram para os resultados trimestrais. A CFO Claire McDonough enfatizou que a disciplina operacional contínua e a redução de custos materiais levaram a uma melhoria de mais de 1,3 mil milhões de dólares no lucro bruto em relação ao ano anterior.

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Destaques do Q4 de 2025 da Rivian (RIVN):

• Receita: 1,29 mil milhões de dólares vs estimativas dos analistas de 1,28 mil milhões de dólares (queda de 25,8% em relação ao ano anterior, superando em 0,7%)
• EPS ajustado: -0,53 dólares vs estimativas dos analistas de -0,67 dólares (superando em 21%)
• EBITDA ajustado: -465 milhões de dólares (-36,2% de margem, queda de 67,9% em relação ao ano anterior)
• Orientação de EBITDA para o próximo exercício financeiro de 2026 é de -1,95 mil milhões de dólares na média, abaixo das estimativas dos analistas de -1,82 mil milhões de dólares
• Margem EBITDA ajustada: -36,2%
• Volumes de vendas: caíram 31,3% em relação ao ano anterior
• Capitalização de mercado: 20,04 mil milhões de dólares

Embora gostemos de ouvir os comentários da gestão, a nossa parte favorita das chamadas de resultados são as perguntas dos analistas. Essas perguntas são não roteirizadas e muitas vezes destacam tópicos que as equipes de gestão prefeririam evitar ou que têm respostas complicadas. Aqui está o que chamou nossa atenção.

Nossas 5 principais perguntas dos analistas na chamada de resultados do Q4 da Rivian

• Emmanuel Rosner (Wolfe Research) perguntou sobre o ritmo de produção e a contribuição do R2. A CFO Claire McDonough explicou que as entregas do R2 seriam limitadas no início do ano, aumentando na segunda metade, com foco em encerrar o ano com uma taxa de produção mais alta.
• Dan Levy (Barclays) questionou a demanda pelo R2 e a disposição dos clientes em adquirir modelos iniciais antes do novo hardware de autonomia. O CEO RJ Scaringe expressou confiança na demanda, observando o backlog e que a maioria dos clientes prioriza a disponibilidade em vez de esperar pelo hardware mais avançado.
• Ben Kallo (Baird) perguntou sobre o impacto da parceria com a Volkswagen na receita e no capital. Scaringe e McDonough descreveram o progresso robusto nos testes e delinearam as infusões de capital previstas na joint venture, com crescimento do negócio de software esperado para continuar.
• George Gianarikas (CG) questionou os gargalos de produção e a capacidade de atender à maior demanda. Scaringe destacou a gestão da cadeia de suprimentos como uma restrição principal e detalhou a abordagem faseada para adicionar turnos de produção e aumentar a produção.
• Mark Delaney (Goldman Sachs) perguntou sobre as reduções de custos por veículo e as expectativas para a economia unitária do R2. McDonough atribuiu as melhorias à redução de custos materiais e às eficiências operacionais, esperando mais benefícios com a sourcing conjunta e a escala de fabricação.

A história continua

Catalisadores nos próximos trimestres

À medida que olhamos para os próximos trimestres, nossa equipe monitorará de perto (1) o ritmo e a confiabilidade da rampagem de produção do R2, (2) o crescimento sustentado do segmento de software e serviços — especialmente com a Volkswagen — e (3) a capacidade da empresa de gerenciar custos e capital de giro durante um período de investimentos elevados. A execução na implementação de recursos de autonomia e IA também será um indicador importante de diferenciação futura.

A Rivian atualmente negocia a 16,16 dólares, acima dos 14 dólares antes dos resultados. A esse preço, é uma compra ou venda? Descubra no nosso relatório completo de pesquisa (é gratuito para membros ativos do Edge).

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