Anben Investimentos Diretor de Ações na China Li Jianyu: Perspectivas para 2026 Correndo em direção ao futuro Oportunidades aceleradas e desafios de diferenciação no mercado chinês

Entrando em 2026, o Ano do Cavalo, o mercado chinês já demonstra uma força robusta que supera as expectativas da maioria dos investidores de um ano atrás. Acreditamos que o mercado pode tanto avançar rapidamente como um cavalo galopante, quanto enfrentar uma alta dispersão nos retornos de investimento. O desenvolvimento explosivo da inteligência artificial, estímulos políticos eficazes e a estabilização da taxa de câmbio do renminbi podem continuar impulsionando a alta do mercado, com potencial de expansão ainda maior na segunda metade de 2026. Nesse contexto, focar em empresas com capacidade de inovação, disciplina de capital e visibilidade de lucros será fundamental para colher retornos significativos.

Primeiro, a liderança: a inteligência artificial lidera a onda de infraestrutura tecnológica

Ao revisitar 2025, a emergência da DeepSeek foi vista globalmente como o “momento de invenção de satélites artificiais” na China, fazendo com que investidores ao redor do mundo percebessem o enorme avanço e a velocidade surpreendente do desenvolvimento inovador na China. O mundo deixou de focar apenas nas empresas tecnológicas americanas. Agora, a China também se tornou um centro de inovação global.

Nesse cenário, acreditamos que os setores de IA e tecnologia se tornarão as principais tendências do mercado no início de 2026. Atualmente, o mercado ainda não reconhece plenamente a velocidade impressionante com que o ecossistema de inteligência artificial doméstico está evoluindo. Com o apoio de capital e políticas, melhorias geométricas ocorrerão em aspectos como arquitetura de tecnologia, popularização de código aberto e aplicação prática em engenharia. Esperamos que mais empresas transformem soluções tecnológicas em produtos e as apliquem amplamente em todo o ecossistema industrial. Uma trajetória de desenvolvimento caracterizada por “progressão gradual, culminando em explosão” se ajusta precisamente ao ritmo industrial da inteligência artificial na China; a contínua evolução técnica progressiva está acumulando energia para momentos de virada críticos na indústria.

Essa situação trará muitas variáveis e pontos de interesse ao mercado, mas também poderá gerar volatilidade significativa. Se o aquecimento de curto prazo na indústria de IA e hardware levar a uma rápida elevação de avaliações e ao risco de bolhas, o mercado poderá virar para ativos defensivos mais cedo do que o esperado, especialmente após a divulgação de resultados no mês de março.

Portanto, o investimento não deve se concentrar apenas em algoritmos de IA, mas na “infraestrutura” que sustenta sua implementação — incluindo centros de dados, componentes de hardware, automação industrial e software embarcado, além de segmentos de cadeia tecnológica ainda pouco valorizados, mas essenciais em demandas claras. As empresas que saírem na frente serão aquelas com acesso a dados em escala, estrutura financeira sólida e capacidade de lucros sustentáveis.

Segunda, o sucesso do cavalo: empresas de alta qualidade atravessando ciclos

Além disso, o mercado na segunda metade do ano pode continuar expandindo. Se o apoio político for reforçado, promovendo otimização de capacidade e recuperação da demanda, a recuperação de lucros empresariais poderá impulsionar a retomada de setores tradicionais, incluindo o consumo.

No entanto, a “divisão” entre setores novos e antigos continuará: segmentos emergentes como alimentos para pets demonstram forte resiliência de crescimento, enquanto o setor de bens de consumo essenciais ainda enfrenta dificuldades de desestocagem. As políticas já indicam foco na demanda interna e na reequilibração da estrutura econômica. Nesse ambiente, empresas de consumo com capacidade de precificação, canais de distribuição controláveis e fluxo de caixa resiliente terão vantagem competitiva.

Terceiro, o cavalo salta para o futuro: o fortalecimento do renminbi apoia o desempenho do mercado de ações

No início de 2026, o renminbi recebe suporte mais forte. Com o Federal Reserve dos EUA cortando taxas de juros antes da China, a redução na diferença de juros entre os dois países, aliada ao enfraquecimento de curto prazo do dólar e ao forte suporte das exportações chinesas, faz com que o renminbi se estabilize e se fortaleça. A valorização do renminbi costuma atrair fluxos de capital estrangeiro, aumentar a preferência por risco no mercado e beneficiar o desempenho das ações A. Isso também indica uma maior estabilidade nos fluxos de capital e um sentimento de mercado mais positivo.

(Origem: Revista do Mercado de Valores)