O preço do ouro volta a atingir 5200 dólares! Metais preciosos em alta coletiva. Perspectivas otimistas para 2026?

Ano do Cavalo, primeiro dia de negociação das ações A, o setor de metais preciosos liderou na manhã de 24 de fevereiro, com o prata de Hunan a atingir o limite máximo, a Xiaocheng Technology a subir mais de 10%, e também a Sichuan Gold, Shenda Resources, Industrial Silver Tin, e Zhaojin Gold a apresentarem fortes ganhos.

No que diz respeito às notícias, durante o feriado do Ano Novo Chinês (15 a 23 de fevereiro), o ouro e a prata oscilaram e fortaleceram-se simultaneamente. O ouro da COMEX subiu 4% e voltou a superar os 5200 dólares; a prata da COMEX disparou 12,87% e voltou a ficar acima de 85 dólares.

Aumento evidente do sentimento de proteção

De acordo com opiniões de mercado, o recente fortalecimento do ouro e da prata está estreitamente relacionado com o aumento do sentimento de proteção, vindo principalmente de dois fatores: primeiro, questões tarifárias; segundo, questões geopolíticas.

Sobre as questões tarifárias, a Bolsa de Futuros de Tóquio afirmou que o Supremo Tribunal dos EUA, com uma votação de 6:3, declarou inválido o uso por Trump de tarifas recíprocas sob a Lei de Poderes de Emergência Econômica Internacional. Depois, Trump assinou uma ordem executiva, impondo uma tarifa temporária de 10% com base no Artigo 122 da Lei de Comércio de 1974, e em 21 de fevereiro aumentou a taxa para 15%, iniciando investigações correspondentes. As mudanças na política tarifária e a incerteza continuarão a pressionar a economia. O Supremo Tribunal não esclareceu se as tarifas seriam revertidas, e processos judiciais locais ainda levarão tempo para resolver. O poder do governo de Trump está limitado, e as políticas futuras podem ser mais radicais.

As questões geopolíticas também permanecem tensas, com negociações entre EUA e Irã sem progresso substancial, enquanto os EUA continuam a concentrar forças ao redor do Irã. Além disso, Israel realizou novos ataques aéreos no Líbano e tenta alterar a situação na Cisjordânia.

Em 23 de fevereiro, segundo a CCTV, enquanto os EUA e o Irã enviavam sinais de negociação, o risco de ataques militares dos EUA ao Irã ainda existia. A agência de notícias russa Sputnik informou que, em 22 de fevereiro, fontes da CIA indicaram que os EUA poderiam lançar um ataque militar ao Irã em 23 ou 24 de fevereiro.

De acordo com a CCTV, em 22 de fevereiro, o presidente Trump informou seus assessores que “tende a realizar um ataque preliminar ao Irã nos próximos dias” e, nos meses seguintes, lançar uma ofensiva maior, forçando o Irã a “se render” e aceitar um acordo conforme os interesses dos EUA.

Federal Reserve: 2026, difícil apertar, fácil afrouxar

Além disso, há opiniões de que, após uma queda histórica, o ouro e a prata podem recuperar a tendência de alta, pois a política do Federal Reserve até 2026 ainda será de afrouxamento, beneficiando o mercado de metais preciosos.

A Haitong International acredita que, desde a nomeação de Wosch, o mercado tem intensificado a disputa por políticas de “três ações do novo governo” (redução de juros, redução de balanço, controle da inflação), especialmente a expectativa de redução do balanço, causando forte volatilidade global. Contudo, até 2026, o foco do Fed deve ser na redução de juros, não na redução do balanço.

A dificuldade do Fed em reduzir o balanço deve-se a restrições políticas, pois há conflito entre essa intenção e o desejo do governo Trump de reduzir custos da dívida. Uma redução real do balanço pode esperar pelo próximo mandato presidencial. Além disso, o Fed começou a expandir seu balanço em dezembro passado para aliviar a liquidez do mercado monetário.

Segundo cálculos da Haitong, no contexto global, os EUA atualmente estão na vanguarda de uma inflação baixa. Quando avaliado pelo índice de variação trimestral anualizada de 3 meses (3M SAAR), a inflação core dos EUA está abaixo da meta de 2% do Fed pelo segundo mês consecutivo, e abaixo da maioria dos mercados desenvolvidos, abrindo espaço para cortes de juros, com ritmo e magnitude possivelmente maiores do que o esperado.

Perspectiva otimista para 2026?

De uma visão de longo prazo, a fraqueza do dólar também favorece o ouro e a prata. Uma pesquisa da Huaxi Securities afirmou que a credibilidade do dólar a longo prazo é instável. Do ponto de vista de diferencial de juros, a diferença entre os EUA e outras economias principais pode continuar a diminuir, enfraquecendo o dólar. A independência do Fed também está ameaçada, assim como a crescente dívida dos EUA e os pesados encargos de juros, aumentando as preocupações globais sobre a sustentabilidade da dívida americana e a credibilidade do dólar.

Na prática, as instituições estão geralmente otimistas quanto ao futuro do ouro e da prata. A CITIC Securities mantém uma previsão otimista para o preço do ouro em 2026. Com a continuação do mercado de alta do ouro, o otimismo no mercado de metais preciosos pode se espalhar para os metais não ferrosos, impulsionando a continuidade do ciclo de alta. A UBS também prevê que, em 2025, a demanda global por ouro ultrapassará as 5000 toneladas, impulsionada por fluxos de investimento mais fortes e compras contínuas por parte dos bancos centrais, levando a uma nova alta nos preços do ouro.

(Origem: Centro de Pesquisa da Eastmoney)