AMC Entertainment Atinge 83% de Probabilidade de Superar os Lucros -- Será que a Era das Ações Meme Está Finalmente Dando Lugar a Retornos Reais?

Como assistir a 25 minutos de anúncios e trailers de filmes antes de chegar à atração principal, os investidores tiveram que esperar para ver se a AMC Entertainment (AMC 1,25%) conseguiria receber críticas entusiastas nesta temporada de resultados. A principal operadora de multiplexes do país começou esta semana anunciando os seus resultados do quarto trimestre.

Como proprietária de um dos gráficos de ações mais feios dos últimos anos, pode-se pensar que as expectativas seriam baixas. As ações da AMC caíram drasticamente por quatro anos consecutivos, despencando 85%, 85%, 35% e 61% desde 2022, respetivamente. As ações caíram 99,8% desde o pico frenético no verão de 2021.

Fonte da imagem: Getty Images.

Os acionistas, apesar de tudo, estão surpreendentemente otimistas. Segundo o mercado de previsões Polymarket, as probabilidades de as ações da AMC apresentarem um resultado melhor do que o esperado nesta semana subiram para 83% na manhã de segunda-feira, pouco antes de os números se tornarem oficiais. As probabilidades estavam pouco acima de 50% há uma semana.

A história recente estava do lado da AMC, pelo menos em termos de superar as expectativas diluídas. A maior exibidora do país tinha superado as metas de lucro dos analistas em dois dos três primeiros trimestres de 2025. As apostas no Polymarket não garantiam que as ações subiriam após o relatório. Um resultado melhor historicamente nunca foi suficiente para os stakeholders da AMC. A ação já está a negociar 23% mais baixa este ano, e ainda nem passaram dois meses de 2026.

Expandir

NYSE: AMC

AMC Entertainment

Variação de hoje

(-1,25%) $-0,01

Preço atual

$1,19

Dados principais

Capitalização de mercado

$617M

Variação do dia

$1,16 - $1,20

Variação em 52 semanas

$1,16 - $4,08

Volume

263K

Média de volume

34M

Margem bruta

24,19%

Uma batalha após a outra

A receita totalizou $1,288 bilhões nos últimos três meses de 2025, uma queda de 1% em relação aos $1,3 bilhões entregues no mesmo período do ano anterior. O prejuízo líquido ajustado do trimestre aumentou 27%, atingindo $96,8 milhões, mas isso esteve em linha com o déficit de $0,18 por ação reportado um ano antes, devido ao aumento de 34% no número de ações totalmente diluídas ao longo do último ano.

Foi uma vitória em ambos os lados da demonstração de resultados. Foi uma vitória para os touros no Polymarket, que apostaram numa superação há uma semana. Isso não significa que a AMC esteja a fazer voltas de vitória.

A diluição continua a ser um problema, à medida que a gestão da AMC inunda o mercado com novas ações para financiar as operações. Outras ações de cinemas estão a manter-se bem. Rivais como a Cinemark e o gigante da experiência teatral Imax são consistentemente lucrativos e apresentam gráficos de ações positivos a cinco anos.

A AMC parece não conseguir sair do seu próprio caminho. Há muito a gostar no negócio. A receita trimestral caiu apenas 1%, apesar de uma diminuição de 10% na assistência geral. A AMC consegue fazer as pessoas pagarem mais pelos bilhetes e — talvez mais importante — gastar mais dentro do cinema em seus quiosques de concessões de alta margem.

A diluição de ações e o controlo de custos precisarão ser resolvidos. O fluxo de caixa livre caiu 71%. O lucro ajustado antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) caiu 31%. Para cada boa ideia, como a oferta de adesão AMC Stubs A-List ou o recente AMC Popcorn Pass, há demasiado dinheiro gasto em coisas que não dão resultado e muitas ações sendo emitidas numa ação que está a encolher continuamente.

A AMC apresentou um resultado melhor na temporada de lucros, e uma das piores ações dos últimos cinco anos não está a subir na manhã de segunda-feira? Parece que o dinheiro mais fácil está em apostar numa superação nas previsões do mercado do que na própria ação.