Framework Ventures e Better.com lançam o Home Token: está a chegar a era das RWA de ativos hipotecários na blockchain?

Canadense top venture capital firm Framework Ventures chegou a um acordo para adquirir cerca de 10% das ações da instituição de empréstimos hipotecários listada Better.com por aproximadamente 45 milhões de dólares. Esta iniciativa não só representa o reconhecimento das instituições financeiras tradicionais ao VC de criptomoedas, mas também o foco principal é que a Better.com planeja lançar uma nova geração de tokens apoiados por ativos hipotecários de 500 milhões de dólares — o Home Token.

Este artigo irá analisar profundamente o significado estratégico de RWA (ativos do mundo real), as tendências de mercado e as oportunidades potenciais por trás deste evento.

O jogo DeFi da Framework: Por que apostar forte na Better.com?

A Framework Ventures, uma das mais influentes firmas de risco na indústria de criptomoedas, não está investindo apenas por motivos financeiros. Segundo informações divulgadas, a Framework é mais do que acionista da Better.com, sendo também sua parceira estratégica. A Better.com está colaborando profundamente com o ecossistema Sky (parte importante do ecossistema MakerDAO), e a Framework Ventures é uma das maiores apoiadoras do ecossistema Sky, gerenciando um capital de aproximadamente 18 bilhões de dólares.

Este modelo de parceria cria um ciclo fechado:

• Lado do financiamento: com a intervenção da Framework, o ecossistema Sky fornecerá liquidez eficiente na cadeia para a Better.com.
• Lado dos ativos: a Better.com, líder nos EUA em financiamento habitacional digital, possui um grande portfólio de ativos hipotecários e planeja tokenizar parte de seus ativos de alta qualidade.

Análise aprofundada do Home Token: Como funciona?

O produto central deste projeto é o Home Token, um token de rendimento lastreado por um conjunto de empréstimos hipotecários como ativos subjacentes.

1. Mecanismo do produto

Semelhante aos produtos de securitização tradicionais, o Home Token aproveita a transparência e a programabilidade do blockchain. A Better.com planeja estruturar seus empréstimos hipotecários (incluindo aqueles que atendem aos padrões governamentais de conformidade) e emitir tokens com base neles. Inicialmente, esses tokens serão acessíveis principalmente a investidores qualificados, mas o fundador da Better.com, Vishal Garg, afirmou que o objetivo final é que esses tokens possam alcançar um público mais amplo.

2. Vantagens de custo

Ao eliminar intermediários como bancos, custodiante e câmaras de liquidação, a Better.com estima reduzir os custos de financiamento em mais de 100 pontos base por ano. Garg afirmou: “Se conseguirmos financiar a custos mais baixos do que qualquer outra instituição de hipotecas no mercado, poderemos oferecer empréstimos hipotecários mais baratos aos consumidores do que qualquer outro no mercado.”

3. Escala e potencial

Atualmente, o mercado de hipotecas conformes apoiado pelo governo dos EUA ultrapassa 12 trilhões de dólares. A Better.com planeja usar esses fundos para aumentar gradualmente a emissão de empréstimos de 500 milhões de dólares por mês para mais de 1 bilhão de dólares. Se o modelo do Home Token for bem-sucedido, isso poderá transformar completamente a liquidez no financiamento habitacional.

Contexto macro de mercado: explosão de RWA e análise de preços

O lançamento do Home Token não é um evento isolado, mas ocorre em um contexto macro de explosão na tokenização de RWA (ativos do mundo real). Grandes instituições financeiras tradicionais, como BlackRock e Fidelity, já começaram a explorar a tokenização de fundos de títulos do governo. Dados indicam que, até 2025, os fundos de títulos do governo dos EUA tokenizados cresceram 80%, atingindo 7,4 bilhões de dólares. A McKinsey estima que, até 2030, o mercado de tokenização pode atingir 2 trilhões de dólares.

Desempenho de referência do mercado de ativos digitais

Para entender melhor o apetite de risco e o fluxo de capital atuais, é importante observar o desempenho dos principais ativos digitais. Como um termômetro do setor de RWA, a volatilidade dos principais criptoativos reflete a liquidez geral do mercado.

De acordo com dados do Gate até 24 de fevereiro de 2026:

• Bitcoin (BTC): preço de $63.583, volume de 24h de $1,12 bilhão, valor de mercado de $1,31 trilhão, participação de mercado de 55,37%. A variação de preço nas últimas 24 horas foi de -2,04%.
• Ethereum (ETH): preço de $1.829,38, volume de 24h de $434,81 milhões, valor de mercado de $231,09 bilhões, participação de mercado de 9,70%. A variação de preço nas últimas 24 horas foi de -1,95%.

Apesar de o mercado estar em uma fase de correção de curto prazo, o envolvimento de grandes instituições na cadeia de ativos indica que uma entrada de capital de longo prazo está sendo construída. A Better.com tem uma capitalização de mercado de cerca de 450 milhões de dólares, uma queda significativa em relação aos 7,7 bilhões de dólares de sua avaliação na tentativa de IPO em 2021, mas a transformação digital apoiada pela Framework pode marcar o início de uma reavaliação de valor.

Desafios e perspectivas futuras

Apesar do potencial promissor, o Home Token ainda enfrenta desafios regulatórios e de implementação.

• Conformidade regulatória: como definir a natureza de valor mobiliário do Home Token e garantir sua abertura ao público de varejo dentro de um quadro regulatório é uma questão que a Better.com precisa resolver.
• Aceitação de mercado: embora as instituições tenham grande interesse na RWA, a conscientização do público geral sobre tokens de hipotecas ainda precisa ser desenvolvida.

No entanto, com a entrada de VC’s de ponta como a Framework e o suporte do ecossistema Sky, a Better.com está construindo uma ponte inovadora entre o financiamento tradicional de hipotecas e os rendimentos na cadeia. Para os usuários do Gate, acompanhar de perto o progresso do Home Token pode revelar uma oportunidade de investir em um dos próximos ativos de destaque na área de RWA.