O maior risco que as empresas assumem com as stablecoins é não fazer nada

A discussão em torno das stablecoins tem, em grande medida, perdido o foco.

Para muitas empresas, a questão já não é se as stablecoins vão importar, mas se já esperaram demasiado para se envolverem estrategicamente com elas.

Em 2025, as stablecoins passaram silenciosamente um limiar, não como um ativo especulativo, mas como parte da infraestrutura através da qual o valor se move cada vez mais além-fronteiras.

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Na minha perspetiva, o maior risco que as empresas enfrentam hoje não é adotar stablecoins demasiado cedo.

É não fazer nada. Um dos sinais mais claros em 2025 veio não de empresas nativas de criptomoedas, mas das instituições mais estabelecidas do setor financeiro global.

A Visa expandiu as suas capacidades de liquidação com stablecoins. A Mastercard acelerou as suas iniciativas de pagamentos na cadeia. O J.P. Morgan lançou o seu token de depósito denominados em USD (JPM Coin/JPMD) na blockchain pública Base para clientes institucionais.

A SWIFT, há muito associada aos bancos correspondentes, começou a explorar como os ativos digitais poderiam integrar-se nas infraestruturas financeiras existentes, em vez de ficarem fora delas.

De acordo com declarações públicas dessas instituições, o foco não era a disrupção, mas a eficiência, interoperabilidade e escala.

Estas organizações não se movem rapidamente, nem de forma especulativa. Quando se adaptam, é porque o comportamento económico subjacente já mudou.

Ao mesmo tempo, segundo o Relatório de Estado das Criptomoedas, o volume de transações no ano passado atingiu 9 trilhões de dólares, um aumento de 87% em relação ao ano anterior. Importa salientar que uma parte crescente desta atividade foi impulsionada por uso económico real – pagamentos empresariais, remessas, salários e liquidação transfronteiriça – em vez de trading.

Para as empresas, a implicação era clara. A forma como o valor se move globalmente está a mudar, com ou sem elas.

Durante anos, as ineficiências nos pagamentos transfronteiriços foram toleradas como um custo de fazer negócios. Liquidação lenta, taxas elevadas, relações bancárias fragmentadas e volatilidade cambial eram restrições aceitas.

Em 2025, essas restrições tornaram-se mais difíceis de justificar.

A incerteza geopolítica, a inflação persistente e o acesso desigual à infraestrutura bancária colocaram nova pressão nas operações globais. A previsibilidade – no fluxo de caixa, na liquidação e no acesso ao capital – tornou-se um ativo estratégico.

As stablecoins enfrentaram esses desafios de forma direta.

Reduziram os tempos de liquidação, diminuíram os custos de transação e ofereceram às empresas maior controlo sobre a liquidez nos mercados.

Uma liquidação mais rápida e menos fricção cambial podem melhorar significativamente a eficiência do capital de trabalho de empresas que operam em múltiplas jurisdições.

Por isso, as stablecoins não devem ser vistas apenas como uma tendência de pagamentos. Elas estão a tornar-se cada vez mais uma ferramenta de continuidade empresarial. Contudo, há também um risco mais subtil na demora.

Empresas que deixam de analisar as stablecoins até que a pressão competitiva ou regulatória force a ação muitas vezes tomam decisões apressadas – escolhendo parceiros, estruturas ou jurisdições apenas para se moverem, em vez de se moverem bem.

Este padrão tem-se repetido com grandes mudanças na infraestrutura.

Quando as organizações adotam tarde, a estratégia dá lugar à urgência. Decisões são tomadas para recuperar o atraso, não para construir de forma sustentável.

O resultado muitas vezes é passar anos a desfazer sistemas, renegociar abordagens regulatórias ou reengenheirar processos que nunca foram concebidos para escalar.

O tempo ainda existe, mas a opcionalidade já está a diminuir.

Nos mercados emergentes, esta mudança não é teórica. Já está incorporada na vida económica diária.

Na Yellow Card, maior provedora licenciada de infraestrutura de stablecoins na África e mercados emergentes, vemos como as empresas usam stablecoins para gerir exposição cambial, aceder a mercados globais e operar de forma mais eficiente onde os sistemas financeiros tradicionais permanecem fragmentados ou pouco confiáveis.

Segundo o Banco Mundial, os custos de transação transfronteiriça continuam a ser desproporcionalmente elevados nos países emergentes – tornando as vias alternativas particularmente valiosas.

Mas a escala traz complexidade. A regulamentação varia por jurisdição. As lacunas na infraestrutura diferem por mercado. A conformidade, a confiança e o contexto local são fatores essenciais.

É aqui que uma estratégia de stablecoin se torna crítica. O sucesso não vem de ignorar a complexidade, mas de a navegar, combinando capacidade global com compreensão local.

Os mercados emergentes não são um caso de teste para as stablecoins. São onde elas já provaram o seu valor.

Então, o que realmente significa uma estratégia de stablecoin?

Não significa abandonar os bancos ou substituir os sistemas existentes. Significa entender onde as stablecoins complementam a infraestrutura atual e onde criam vantagem competitiva.

Em 2026, as principais empresas irão perguntar: Onde podem as stablecoins reduzir fricções nas nossas operações? Como melhoram a velocidade de liquidação e a visibilidade do fluxo de caixa? Como podemos expandir para novos mercados sem herdar riscos financeiros desnecessários?

Estas não são questões especulativas. São questões operacionais, estratégicas e cada vez mais ao nível do conselho de administração.

A conclusão é que as stablecoins já não são uma questão opcional de conhecimento. Estão a tornar-se parte do sistema operativo económico – muitas vezes invisíveis, cada vez mais integradas, e avaliadas não pela novidade, mas pela fiabilidade. As empresas que se envolverem cedo moldarão a forma como esta infraestrutura é utilizada.

Quem atrasar-se será forçado a adaptar-se mais tarde, sob pressão.

Em momentos de mudança estrutural, esperar raramente é neutro. É uma decisão, e muitas vezes uma decisão dispendiosa. Tenha certeza disto: 2026 premiará as empresas que optarem por entender cedo.