Começo de ano "mais forte"! 20% de limite diário em 1 minuto! Todo o setor a puxar em massa!

O primeiro forte do ano superou algumas expectativas!

No primeiro dia de negociação do ano do calendário lunar chinês (24 de fevereiro), o setor mais forte não foi inteligência artificial nem robótica, mas sim o setor de petróleo e gás. Uma minuto após a abertura, a ação Tongyuan Petroleum atingiu o limite máximo de subida de 20%. Todo o setor de exploração de petróleo e gás disparou coletivamente, com Zhunyou Shares, Zhongman Petroleum, Shandong Molong, Intercontinental Oil & Gas, entre outros, atingindo o limite de alta.

Analistas acreditam que, atualmente, as tensões entre EUA e Irã elevam o risco geopolítico no mercado de petróleo, fazendo com que o prêmio de risco aumente. O preço do Brent subiu de 66 para 72 dólares por barril, com posições longas líquidas atingindo o nível mais alto em dois anos, e o volume de opções de compra em janeiro atingiu o pico histórico. O mercado teme que o conflito EUA-Irã possa escalar para uma guerra total, afetando o fornecimento de petróleo pelo Estreito de Hormuz, impulsionando os preços do petróleo a curto prazo.

Então, será que a segunda fase do movimento de primavera começa pelo setor de petróleo e gás?

Ativos físicos lideram

Durante o feriado prolongado, ativos físicos no exterior, como petróleo, ouro e prata, tiveram grandes altas, ajudando a performance dos setores relacionados na A-Share de hoje. Na manhã, as ações de petróleo e gás subiram fortemente, com Tongyuan Petroleum, Zhunyou Shares, Zhongman Petroleum, Shandong Molong, Intercontinental Oil & Gas, atingindo o limite de alta. O ETF de petróleo chegou a subir 7% em um momento.

Os metais não ferrosos também dispararam coletivamente, com o setor crescendo mais de 3%. Xiaocheng Technology, prata não ferrosa, prata de Hunan, Jiangnan New Materials, entre outros, atingiram o limite de alta ou tiveram aumentos superiores a 10%. A China Railway também teve uma forte alta no setor de metais não ferrosos.

A Guojin Securities acredita que, atualmente, o mercado de petróleo é dominado por riscos geopolíticos. As tensões entre EUA e Irã elevaram as posições líquidas longas de Brent e as apostas em opções de compra a níveis históricos. A curto prazo, os preços do petróleo apresentam alta volatilidade, e espera-se que permaneçam em uma tendência de alta com dificuldades de queda no próximo mês. Se o conflito escalar para uma guerra total, os preços podem subir além do esperado, mas depois podem recuar devido à fraqueza na demanda e mudanças na política monetária. Se ocorrerem apenas ataques militares limitados, os preços podem atingir acima de 75 dólares por barril, mas com efeito limitado. Se for alcançado um acordo nuclear, o prêmio de risco geopolítico será revertido, levando à queda dos preços.

Quanto às ações que caíram, setores como inteligência artificial e robótica, que tiveram expectativas elevadas durante o feriado prolongado, abriram em alta e depois recuaram. As ações de cinema na A-Share também caíram bastante na manhã, com Guangxian Media, Bona Film, China Film, Hengdian Film, Jinyi Film atingindo o limite de baixa, Shanghai Film e Wanda Film quase atingindo o limite de baixa, e Blue Ocean Film caindo mais de 15%.

A entrada da segunda fase do movimento de primavera?

A estrutura de ativos físicos liderando este ano difere da expectativa geral do mercado. Então, será que a segunda fase do movimento de primavera já começou?

Revisões mostram que, após o Ano Novo, a probabilidade de alta do mercado aumenta progressivamente em 5, 10 e 20 dias de negociação, apresentando uma preferência por ações de small e mid caps em relação às grandes empresas, com destaque para o crescimento do índice CSI 2000, que apresenta maior variação e probabilidade de alta. No setor, tecnologia e ciclos econômicos se destacam. A Open Source Securities acredita que o movimento de primavera não é uma única fase; nos últimos dez anos, houve seis ocasiões em que, após uma correção, ocorreu uma segunda onda de alta, geralmente mais lucrativa que a primeira, com o setor principal do mercado fortemente relacionado à direção dessa segunda fase.

Em termos de timing, logo entrará a sessão das duas sessões (NPC e CPPCC). Historicamente, o estilo do mercado na A-Share antes e depois dessas sessões é diferente. Nesse período, a rotação de setores costuma aumentar, com o fluxo de capital focado em oportunidades relacionadas às políticas e temas industriais, sem um destaque claro na rentabilidade. Após o término das duas sessões, o mercado geralmente volta sua atenção para os relatórios financeiros, e o sentimento de negociação tende a se acalmar.

Além disso, os mercados externos recentemente não estão tranquilos. Por um lado, a liquidez do dólar ainda não foi resolvida, com o índice de empréstimos alavancados dos EUA e o volume de operações de recompra overnight permanecendo baixos. Por outro lado, a narrativa de IA continua impactando o mercado. Antes do relatório financeiro da Nvidia, o mercado foi dominado por vendedores a descoberto; além disso, tarifas comerciais e ondas de impacto geopolítico no Oriente Médio fizeram ouro, prata e petróleo dispararem novamente, o que não é uma notícia positiva para ações de crescimento, especialmente IA. Nesse contexto, o movimento de primavera pode ser mais volátil do que no ano passado.

Song Xuetao, da Guojin Securities, acredita que o mercado de capitais global está passando por uma forte correção, de uma narrativa de prêmio para uma avaliação mais realista, com mudanças na liquidez e na preferência por risco sendo as principais fontes de volatilidade. A cadeia de valor da IA está mudando de um modelo de financiamento baseado em promessas mútuas para uma avaliação rigorosa de fechamento de ciclo de comercialização e autenticidade financeira, aprofundando a divergência entre a economia real dos EUA e as narrativas de tecnologia de alta avaliação.

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(Artigo original: China Securities Journal)