Onde estará a ação da Nvidia em 2030?

Em finais de 2022, Wall Street percebeu que a primeira versão do chatbot de IA da OpenAI, ChatGPT, foi treinada e alimentada por milhares de unidades de processamento gráfico (GPUs) de data center da Nvidia (NVDA +0,91%). E uma faísca foi acesa, que rapidamente transformou a fabricante de chips de ponta na maior empresa do mundo, com uma capitalização de mercado de 4,55 trilhões de dólares.

A boa notícia é que as empresas continuam a disputar hardware da Nvidia. Mas quão sustentável é a demanda que sustenta a enorme avaliação da Nvidia? Vamos aprofundar o que pode vir a seguir enquanto a fabricante de chips busca manter seu domínio na próxima década e além.

Fonte da imagem: Getty Images.

Quanto as grandes empresas de tecnologia estão a gastar em chips?

Até início de 2026, a corrida pela IA não mostra sinais de desaceleração. Este mês, a gigante de computação em nuvem Amazon anunciou planos de aumentar seus investimentos de capital anuais em 50%, para 200 bilhões de dólares, com grande parte desse valor destinado a gastos em data centers. A Alphabet tem objetivos semelhantes, com entre 175 bilhões e 185 bilhões de dólares previstos para este ano. A CNBC estima que o gasto total com IA possa atingir impressionantes 700 bilhões de dólares só este ano.

As hyperscalers que gastam muito podem se dar ao luxo de investir tanto em IA devido aos seus negócios diversificados e altamente lucrativos. Mas isso nem sempre é uma boa ideia. Os investimentos de capital têm um custo de oportunidade, pois representam fluxo de caixa que poderia ser usado para outras finalidades ou devolvido aos acionistas por meio de recompra de ações ou dividendos. Enquanto isso, o valor desses gastos em IA parece incerto.

Embora a tecnologia de IA continue a evoluir rapidamente, ela ainda frequentemente fica atrás dos humanos em tarefas laborais básicas e gera perdas enormes para empresas voltadas ao consumidor, como a OpenAI e a Anthropic, que alugam poder de computação dos clientes da Nvidia. Os investidores também estão começando a ficar relutantes com os gastos em data centers, com o preço das ações da Amazon caindo quase 20% na semana após o anúncio do capex.

No final, as empresas públicas existem para servir seus acionistas. E se esses começarem a punir consistentemente os clientes da Nvidia por seus altos gastos em data centers de IA, isso pode forçá-los a reduzir investimentos ou buscar soluções mais baratas e internas, como chips personalizados.

Novas oportunidades podem salvar o dia?

A Nvidia obteve cerca de 90% de sua receita do segmento de data centers, o que significa que a empresa está extremamente exposta a uma possível desaceleração nesse mercado. No entanto, nos próximos anos ou décadas, a gestão pretende explorar novos mercados para seu hardware.

A Nvidia já começou a investir agressivamente em computação quântica. E, em outubro, anunciou o NVQlink, uma arquitetura projetada para acoplar seus GPUs com computadores quânticos. Ainda é cedo para saber como as coisas vão evoluir, mas os analistas esperam que a computação quântica seja viável comercialmente até o final da década. E a Nvidia pode estar posicionada para dominar essa oportunidade devido à sua expertise em design de chips e parcerias com fabricantes avançados, como a Taiwan Semiconductor Manufacturing.

A Nvidia também tem uma oportunidade no setor automotivo e na robótica, onde fornece chips para auxiliar veículos autônomos. Este segmento representou uma receita relativamente modesta de 592 milhões de dólares no terceiro trimestre, mas cresceu 32% em relação ao mesmo período do ano anterior. E há bastante espaço para aceleração contínua à medida que os veículos autônomos se tornam mais comuns.

Expandir

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Variação de hoje

(0,91%) $1,73

Preço atual

$191,55

Dados principais

Capitalização de mercado

$4,7T

Variação do dia

$189,57 - $193,95

Variação em 52 semanas

$86,62 - $212,19

Volume

172M

Média de volume

171M

Margem bruta

70,05%

Rendimento de dividendos

0,02%

Como será o desempenho das ações da Nvidia nos próximos 10 anos?

Na próxima década, novas oportunidades como a computação quântica e o setor automotivo podem ajudar a compensar uma possível desaceleração na demanda por data centers de IA. Mas, com cerca de 90% das vendas da Nvidia vindo do segmento de data centers, novas fontes de receita podem ter dificuldades em fazer diferença.

Dito isso, a avaliação atual da empresa parece já refletir esses desafios de longo prazo. Com um múltiplo de preço-lucro (P/E) futuro de apenas 24, a ação está muito barata para uma empresa que aumentou seu lucro por ação em 67% ano após ano, para 1,30 dólares no último trimestre. Essa baixa avaliação oferece uma margem de segurança enquanto a Nvidia navega por esses tempos incertos. A Nvidia parece uma boa opção de manutenção até que mais informações estejam disponíveis.