Acabei de assistir a um documentário sobre Su Zhu e, honestamente, é uma daquelas histórias que têm um impacto diferente quando percebes o quão rápido os impérios podem desmoronar no mundo cripto.

Então, aqui vai - este tipo de pessoa passou de um trader comum na Deutsche Bank a gerir um dos fundos de hedge mais influentes do espaço. A Three Arrows Capital tornou-se sinónimo de movimentos audazes e dinheiro grande. Mas o que as pessoas não perceberam foi que Su Zhu estava basicamente a jogar o jogo de alavancagem mais perigoso do mundo.

Toda a operação foi construída com dinheiro emprestado. Tipo, mesmo emprestado. BlockFi, Voyager, Genesis - tu nomeias, a 3AC emprestou deles. E depois usavam esse dinheiro para emprestar mais. É um tipo de estratégia que funciona até deixar de funcionar, e quando quebra, quebra de forma espetacular.

Depois aconteceu maio de 2022. A LUNA implodiu, e o investimento de $500 milhões de Su Zhu simplesmente desapareceu. As pessoas pensaram que era um pequeno incidente, mas na verdade foi o primeiro dominó. À medida que o Bitcoin e outros ativos caíam, toda a casa de cartas de alavancagem desmoronou. Imagina ter $2 bilhões em ativos que de repente valem metade, enquanto tens uma dívida de $1 bilhões. A matemática já não bate.

O que realmente me impressionou foi como Su Zhu desapareceu quando os credores começaram a ligar. Simplesmente sumiu. Sem explicações, sem responsabilidade. Eventualmente, a Three Arrows Capital entrou em falência, deixando um buraco de $3,5 mil milhões no mercado. Milhares de investidores ficaram arruinados.

Mas aqui é que fica ainda mais louco - Su Zhu não ficou exatamente discreto. Mudou-se para Dubai, continuou a viver à grande. Ou seja, até setembro de 2023, quando foi apanhado no Aeroporto de Singapura Changi a tentar partir com um passaporte falso. Agora enfrenta até 10 anos de prisão, a sua mansão de $50 milhões foi apreendida, e aquelas NFTs que exibiu nas redes sociais? Sem valor.

A verdadeira lição aqui não é sobre azar. A queda de Su Zhu foi pura má gestão de risco. Ele construiu uma torre de cartas e convenceu toda a gente de que era um arranha-céus. A alavancagem é uma ferramenta que pode lançar-te à lua ou fazer-te cair de repente. A diferença entre sucesso e catástrofe às vezes é apenas um movimento de mercado mal feito.

É exatamente por isso que a verdadeira riqueza não é sobre quanto ganhas - é sobre o que consegues realmente segurar. Su Zhu aprendeu essa lição à força.