Acabei de comprar mais ações da Nvidia antes dos lucros, e honestamente, nem estou zangado que a ação não disparou imediatamente depois. Aqui está o motivo pelo qual ainda confio que esta é uma das melhores ações de IA para possuir neste momento.

O mercado tem estado bastante pessimista em relação a algumas das maiores ações de IA recentemente, o que honestamente parece a configuração contrária perfeita. Todos de repente estão preocupados que os gastos com IA sejam insustentáveis, mas se olharmos para o que realmente está a acontecer no terreno, conta uma história completamente diferente.

Os grandes hyperscalers estão a gastar cerca de $650 bilhões em despesas de capital este ano sozinho, e a grande maioria está a fluir diretamente para a infraestrutura de IA. Isso não é um número teórico - é dinheiro real a ser investido neste momento. E aqui está o ponto: nenhuma dessas empresas pode permitir-se diminuir o ritmo. Se o fizerem, e a IA se revelar tão transformadora quanto parece, ficarão obsoletas dentro de poucos anos. Portanto, continuam a gastar, continuam a acelerar, e a Nvidia captura uma fatia enorme desse fluxo através da procura por GPU.

Olhe para os números reais da Nvidia. A receita do Q4 atingiu 68,1 bilhões de dólares, e a taxa de crescimento na verdade acelerou em relação aos trimestres anteriores. Esse é o tipo de trajetória que normalmente entusiasma as pessoas, não as decepciona. O mercado parece querer que essas empresas desacelerem seus gastos, mas a realidade é o oposto - elas estão a acelerar. E a Nvidia prevê que o capex global de centros de dados pode atingir entre 3 a 4 trilhões de dólares até 2030. Ainda estamos longe disso agora.

O debate sobre a avaliação de ações de IA como a Nvidia está selvagem neste momento. Algumas pessoas obsessam com os rácios de PE passados, outras focam nos múltiplos futuros. Os lucros passados são mais concretos, claro, mas quando uma empresa cresce tão rápido, as métricas futuras fazem mais sentido. Não há garantia de que os analistas atinjam suas metas, mas se você acredita na tese de construção de IA a vários anos - e eu acredito - então os níveis atuais da Nvidia parecem uma pechincha.

Peter Lynch disse uma vez que a melhor ação para comprar é aquela que você já possui, e essa filosofia ficou comigo. Mas também não tenho medo de adicionar mais quando o mercado está em pânico. O ceticismo em relação aos gastos com IA parece exagerado, especialmente quando se vê o investimento de capital acontecendo de fato. Esses hyperscalers não estão a desacelerar; se alguma coisa, estão a acelerar ainda mais.

A Nvidia é um investimento perfeito? Não. A hype em torno das ações de IA pode ficar ridícula, e as avaliações podem comprimir-se se os retornos não se materializarem. Mas os fundamentos - o gasto real, a procura por GPU, a trajetória de vários anos - esses parecem sólidos para mim. Se mesmo metade do que a indústria projeta se concretizar, os acionistas vão ganhar dinheiro de verdade.

Provavelmente, o mercado vai permanecer instável nestas ações de IA de grande capitalização, mas é exatamente quando investidores pacientes devem procurar adicionar posições. Só a minha opinião após acompanhar de perto este espaço.