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aumento de 7,6% entre 6 e 8 de abril, atingiu um pico intradiário de US$ 72.747 e provocou especulação generalizada sobre as causas subjacentes.

Embora alguns possam apontar apressadamente para as entradas dos fundos negociados em bolsa (ETF) de Bitcoin à vista como o principal fator, essa perspetiva ignora as motivações mais amplas para os compradores empurrarem o preço para cima. É mais plausível que uma série de fatores macroeconômicos tenham desempenhado um papel fundamental na recente alta do preço do Bitcoin.

A stablecoin da Ethena está por trás do aumento do Bitcoin para US$ 72.000?
Parece equivocado afirmar que o aumento no valor do BTC se deveu exclusivamente à compra de US$ 500 milhões em Bitcoin pela stablecoin USDCe da Ethena como garantia. Por exemplo, a aquisição de 9.245 Bitcoin pela MicroStrategy, avaliada em mais de US$ 600 milhões em 19 de março, não impediu uma queda de 13,7% no preço do BTC nos seis dias subsequentes. Dados os volumes spot diários do Bitcoin superiores a US$ 10 bilhões, tais entradas são relativamente insignificantes.

As expectativas dos investidores em relação à economia e ao custo do capital não devem ser subestimadas. Períodos de maior liquidez e políticas monetárias destinadas a estimular o consumo e o crescimento geralmente beneficiam ativos escassos, uma tendência que é ampliada em tempos de inflação persistente, quando salários e preços sobem para corresponder à crescente disponibilidade de moeda.

Jamie Dimon, CEO do JPMorgan Chase, indicou recentemente em uma carta aos acionistas que a resiliência da economia dos EUA pode "levar a uma inflação mais firme e taxas mais altas do que os mercados esperam", conforme relatado pelo Yahoo Finance. Essa perceção ajuda a explicar parcialmente por que os instrumentos de ETF de ouro estão sendo negociados com um prêmio na China, à medida que os investidores se preparam para pressões inflacionárias em meio à precária situação da dívida fiscal dos EUA.