В 2024 году блокчейн TON стал центром внимания на рынке криптовалют – не благодаря прорывному протоколу DeFi, а из-за взрывного роста серии игр «tap-to-earn» в Telegram. Такие названия, как Hamster Kombat и Notcoin, привлекли миллионы игроков всего за короткий срок, увеличив количество активных кошельков на TON до почти 2 миллионов в сентябре 2024 года.
Телеграмм Активный Ежедневно (источник: Tonstat).Этот рост доказывает выдающуюся способность TON привлекать пользователей, но в то же время также обнажает хрупкость модели, основанной на эффекте распространения: большая часть игроков участвует только ради быстрого вознаграждения, а затем уходит, когда предложение заканчивается. Спекулятивный капитал – капитал с гибкостью и возможностями – также быстро уходит.
Последствия после бума
"Охлаждение" после игрового бума не является крахом, а представляет собой перестройку. В январе 2024 года, перед взрывом игрового рынка, TON фиксировала в среднем 26 000 активных кошельков в день. После пика этот показатель стабилизировался на уровне 100 000–200 000, что в несколько раз превышает первоначальную основу.
Важнее всего, поток разработчиков и пользователей создал основу для развития экосистемы. Количество протоколов DeFi на TON увеличилось с 35 до 67 в 2024 году, что составляет 91%, что свидетельствует о тенденции перехода от краткосрочных акций к устойчивой финансовой инфраструктуре.
Картина DeFi TON
Экосистема DeFi на TON в настоящее время включает в себя обмен токенов, стекинг и кредитование. В начале 2024 года EVAA запускается как первый протокол кредитования. К концу лета AMM STON.fi привлекла почти 400 миллионов долларов ликвидности. В настоящее время Tonstakers (стейкинг ликвидности) и STON.fi (обмен) лидируют по заблокированной стоимости (TVL), отражая высокий спрос на основные услуги с высокой ликвидностью.
В пике TVL всей сети TON достиг 1,1 миллиарда долларов в июле 2024 года, прежде чем снизиться до 600 миллионов долларов в начале 2025 года и в настоящее время находится на уровне около 400 миллионов долларов. Эти цифры показывают, что ликвидность TON по-прежнему сильно подвержена влиянию факторов краткосрочного рынка.
TVL DeFi (источник: DefiLlama)К концу 2024 года у TON будет почти 38 миллионов адресов кошельков, однако количество новых кошельков резко снизилось с 724 000 кошельков в день осенью до всего лишь 33 000 в начале 2025 года. В этом контексте стейкинг стал безопасным убежищем, с примерно 790 миллионами TON, которые находятся в стейкинге, сосредоточив ликвидность на менее рискованных базовых уровнях инфраструктуры.
Почему революция еще не произошла?
По сравнению с Ethereum или Solana, глубина ликвидности и разнообразие продуктов на TON все еще находятся на стадии развития. Одна из причин заключается в дизайне: TON был разработан для масштабирования на огромные объемы, что приводит к более сложной технической структуре для программистов.
Умный контракт TON использует низкоуровневый язык, многие компоненты необходимо разрабатывать с нуля, что замедляет первоначальный прогресс DeFi. Тем не менее, именно такой подход может привести к более эффективным и устойчивым решениям в долгосрочной перспективе. Основная команда в настоящее время прилагает усилия для уменьшения барьеров для разработчиков, открывая путь к более быстрому росту.
Другим фактором является зависимость от Telegram. Эта интеграция предоставляет значительное преимущество – доступ к более чем 1 миллиарду пользователей – и практическую полезность, так как с 2024 года владельцы каналов Telegram смогут получать доход от рекламы в TON. Но в то же время это создает риск централизации: любое прерывание со стороны Telegram может сразу же повлиять на TON.
В настоящее время для многих обычных пользователей мини-приложение в Telegram все еще является развлекательной игрой, а не финансовым инструментом. Если оно не выйдет за рамки этого, TON будет трудно привлечь институциональный капитал.
Разблокировка потенциала DeFi
Дорога вперед для TON ясна: выйти из короткого срока «хайпа» и предоставить массовые финансовые услуги, бесшовно интегрируясь в опыт Telegram.
Потенциальные сценарии включают:
Безбарьерные платежи: отправляйте криптовалюту прямо в чате Telegram, так же просто, как отправить сообщение.
Повседневные удобства: оплата товаров, услуг или счетов в ресторане с помощью токена TON.
Доступный кредит: предоставляет мелкие кредиты и кредитные решения в районах, которые не обслуживаются банками.
Если внедрение будет успешным, TON может выйти за рамки образа "игрового явления" и стать основным интерфейсом для глобального распространения криптовалют.
Знак доверия от организации
Крупные финансовые организации начали подтверждать потенциал TON. В марте 2024 года Sequoia Capital, Draper Associates, Kingsway, CoinFund, Ribbit и Skybridge все инвестировали в Toncoin.
К январю 2025 года Zodia Custody ( дочерняя компания Standard Chartered) объявит о поддержке стандарта токена Jetton от TON, открывая путь для банков и институциональных инвесторов к хранению активов TON. В июле 2025 года The Open Platform – разработчик протокола и приложений на основе Telegram – успешно собрала 28,5 миллиона долларов при оценке в 1 миллиард долларов от Ribbit Capital и Pantera Capital.
Заключение: От потенциала к реальности
Взрыв 2024 года доказывает, что сочетание распространенной силы Telegram с технологией блокчейн может потрясти рынок. Однако, чтобы действительно изменить ситуацию, TON необходимо эволюционировать от "платформы для ажиотажа" к прочной финансовой экосистеме.
Необходимые платформы уже существуют: развивающееся сообщество, совершенствующаяся инфраструктура и огромный канал дистрибуции через Telegram. Если DeFi на TON сможет упростить пользовательский опыт и предоставить необходимые услуги прямо в среде, с которой они знакомы, TON не только будет участвовать в будущем цифровых финансов, но и может стать частью его формирования.
Это обзор Славика Баранова, генерального директора STON.fi, проекта, работающего на блокчейне TON, поэтому некоторые вещи могут быть не объективными, читайте на свой страх и риск.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
TON: От бума игр в Telegram до амбиции формирования цифровых финансов
В 2024 году блокчейн TON стал центром внимания на рынке криптовалют – не благодаря прорывному протоколу DeFi, а из-за взрывного роста серии игр «tap-to-earn» в Telegram. Такие названия, как Hamster Kombat и Notcoin, привлекли миллионы игроков всего за короткий срок, увеличив количество активных кошельков на TON до почти 2 миллионов в сентябре 2024 года.
Последствия после бума
"Охлаждение" после игрового бума не является крахом, а представляет собой перестройку. В январе 2024 года, перед взрывом игрового рынка, TON фиксировала в среднем 26 000 активных кошельков в день. После пика этот показатель стабилизировался на уровне 100 000–200 000, что в несколько раз превышает первоначальную основу.
Важнее всего, поток разработчиков и пользователей создал основу для развития экосистемы. Количество протоколов DeFi на TON увеличилось с 35 до 67 в 2024 году, что составляет 91%, что свидетельствует о тенденции перехода от краткосрочных акций к устойчивой финансовой инфраструктуре.
Картина DeFi TON
Экосистема DeFi на TON в настоящее время включает в себя обмен токенов, стекинг и кредитование. В начале 2024 года EVAA запускается как первый протокол кредитования. К концу лета AMM STON.fi привлекла почти 400 миллионов долларов ликвидности. В настоящее время Tonstakers (стейкинг ликвидности) и STON.fi (обмен) лидируют по заблокированной стоимости (TVL), отражая высокий спрос на основные услуги с высокой ликвидностью.
В пике TVL всей сети TON достиг 1,1 миллиарда долларов в июле 2024 года, прежде чем снизиться до 600 миллионов долларов в начале 2025 года и в настоящее время находится на уровне около 400 миллионов долларов. Эти цифры показывают, что ликвидность TON по-прежнему сильно подвержена влиянию факторов краткосрочного рынка.
Почему революция еще не произошла?
По сравнению с Ethereum или Solana, глубина ликвидности и разнообразие продуктов на TON все еще находятся на стадии развития. Одна из причин заключается в дизайне: TON был разработан для масштабирования на огромные объемы, что приводит к более сложной технической структуре для программистов.
Умный контракт TON использует низкоуровневый язык, многие компоненты необходимо разрабатывать с нуля, что замедляет первоначальный прогресс DeFi. Тем не менее, именно такой подход может привести к более эффективным и устойчивым решениям в долгосрочной перспективе. Основная команда в настоящее время прилагает усилия для уменьшения барьеров для разработчиков, открывая путь к более быстрому росту.
Другим фактором является зависимость от Telegram. Эта интеграция предоставляет значительное преимущество – доступ к более чем 1 миллиарду пользователей – и практическую полезность, так как с 2024 года владельцы каналов Telegram смогут получать доход от рекламы в TON. Но в то же время это создает риск централизации: любое прерывание со стороны Telegram может сразу же повлиять на TON.
В настоящее время для многих обычных пользователей мини-приложение в Telegram все еще является развлекательной игрой, а не финансовым инструментом. Если оно не выйдет за рамки этого, TON будет трудно привлечь институциональный капитал.
Разблокировка потенциала DeFi
Дорога вперед для TON ясна: выйти из короткого срока «хайпа» и предоставить массовые финансовые услуги, бесшовно интегрируясь в опыт Telegram.
Потенциальные сценарии включают:
Если внедрение будет успешным, TON может выйти за рамки образа "игрового явления" и стать основным интерфейсом для глобального распространения криптовалют.
Знак доверия от организации
Крупные финансовые организации начали подтверждать потенциал TON. В марте 2024 года Sequoia Capital, Draper Associates, Kingsway, CoinFund, Ribbit и Skybridge все инвестировали в Toncoin.
К январю 2025 года Zodia Custody ( дочерняя компания Standard Chartered) объявит о поддержке стандарта токена Jetton от TON, открывая путь для банков и институциональных инвесторов к хранению активов TON. В июле 2025 года The Open Platform – разработчик протокола и приложений на основе Telegram – успешно собрала 28,5 миллиона долларов при оценке в 1 миллиард долларов от Ribbit Capital и Pantera Capital.
Заключение: От потенциала к реальности
Взрыв 2024 года доказывает, что сочетание распространенной силы Telegram с технологией блокчейн может потрясти рынок. Однако, чтобы действительно изменить ситуацию, TON необходимо эволюционировать от "платформы для ажиотажа" к прочной финансовой экосистеме.
Необходимые платформы уже существуют: развивающееся сообщество, совершенствующаяся инфраструктура и огромный канал дистрибуции через Telegram. Если DeFi на TON сможет упростить пользовательский опыт и предоставить необходимые услуги прямо в среде, с которой они знакомы, TON не только будет участвовать в будущем цифровых финансов, но и может стать частью его формирования.
Это обзор Славика Баранова, генерального директора STON.fi, проекта, работающего на блокчейне TON, поэтому некоторые вещи могут быть не объективными, читайте на свой страх и риск.
Ван Тянь