JPMorgan: Hyperliquid Oil Futures Trading Volume Surges to Industry Third

Аналитическая команда под руководством управляющего директора JPMorgan Николаоса Панигирцоглу в среду сообщила, что объёмы торгов децентрализованной биржи Hyperliquid по бессрочным фьючерсам на нефть WTI (CL-USDC) резко выросли: пик дневных торгов в середине марта достиг примерно 1,7 миллиарда долларов, а открытые позиции увеличились до около 300 миллионов долларов, что сделало этот продукт третьим по объёму торгов на Hyperliquid.

Геополитические конфликты как триггер: почему резко вырос объём торгов нефтью на Hyperliquid

(Источник: JPMorgan)

Традиционные товарные биржи по выходным и в нерабочие часы останавливают торги, что не позволяет мгновенно отразить влияние внезапных геополитических событий на цены на нефть. Когда кризис с Ираном обострился в выходные, трейдеры не могли хеджировать риски по нефти через такие традиционные каналы, как CME, и искали альтернативу в круглосуточных бессрочных фьючерсах, предлагаемых Hyperliquid.

Контракт CL-USDC использует стабильную монету USDC в качестве залога, с максимальным кредитным плечом до 20 раз, что значительно ниже требований к марже на традиционных биржах, и предоставляет трейдерам возможность немедленно войти в рынок с нефтью. Аналитики JPMorgan отмечают, что спрос на получение экспозиции в активах во время закрытия традиционных рынков становится ключевым драйвером постоянного роста объёмов торгов на Hyperliquid.

Преимущества технической архитектуры Hyperliquid: три ключевых фактора, привлекающих профессиональных трейдеров

В отчёте JPMorgan особо подчеркнули технологические отличия Hyperliquid от большинства DEX:

On-chain limit order book: обеспечивает точное ценообразование, меньшие спреды и типы ордеров, привычные для традиционных трейдеров, в отличие от модели автоматизированных маркет-мейкеров (AMM), используемой большинством DEX.

Мгновенное подтверждение сделок: скорость исполнения близка к централизованным биржам (CEX), что соответствует требованиям алгоритмической и высокочастотной торговли.

Механизм маржинальных портфелей: позволяет управлять рисками по нескольким позициям единым образом, значительно повышая эффективность использования капитала — функция, обычно доступная только на продвинутых платформах CEX.

Аналитики считают, что эти технологические особенности помогают DEX позиционироваться как «профессиональное торговое место», соединяющее традиционный и криптовалютный рынки, и являются ключевым преимуществом Hyperliquid в борьбе за долю на рынке деривативов, удерживаемую CEX.

Реакция традиционных бирж: волна круглосуточных торгов ускоряет захват основных финансовых рынков

Эксперты JPMorgan отмечают, что тенденция захвата доли рынка крипто-деривативов DEX продолжается и может распространиться на другие активы, помимо товаров. В ответ традиционные биржи активно развивают круглосуточные торговые возможности: CME планирует запустить круглосуточные криптовалютные фьючерсы и опционы с 29 мая; Nasdaq продвигает идею 23-часовой торговле акциями, ожидая реализации во второй половине 2026 года, и уже получила одобрение SEC на торговлю некоторыми токенизированными ценными бумагами; Cboe предлагает запустить почти пятидневную, круглосуточную торговлю акциями.

Однако аналитики JPMorgan указывают, что большинство традиционных бирж сосредоточены на стандартизированных деривативах и пока не предлагают структуру бессрочных фьючерсов с высоким кредитным плечом, характерную для Hyperliquid, и между ними остаётся заметный разрыв в позиционировании. Тем не менее, DEX имеют потенциал для дальнейшего роста.

Часто задаваемые вопросы

Что такое Hyperliquid?
Hyperliquid — децентрализованная биржа, построенная на собственной Layer 1 блокчейн-системе, с ядром в виде on-chain limit order book, поддерживающая торговлю бессрочными фьючерсами. Платформа предлагает контракты на криптоактивы и товары, обладает скоростью подтверждения сделок в миллисекунды и механизмом маржинальных портфелей для управления рисками.

Почему нефинансовые инвесторы выбирают Hyperliquid для торговли нефтью?
Традиционные товарные биржи в выходные и нерабочие часы не могут мгновенно хеджировать риски внезапных событий. Hyperliquid обеспечивает круглосуточную торговлю бессрочными фьючерсами, позволяя трейдерам получать ценовую экспозицию на нефть и другие товары в любое время, что делает его важным дополнением к традиционным рынкам, когда они закрыты.

Могут ли традиционные биржи заменить круглосуточную функцию Hyperliquid?
На данный момент большинство традиционных бирж сосредоточены на стандартных контрактах и пока не предлагают структуру бессрочных фьючерсов с высоким кредитным плечом, как на Hyperliquid. Хотя CME и Nasdaq ускоряют расширение торгового времени, их продукты и гибкость всё ещё значительно уступают DEX. Аналитики JPMorgan считают, что DEX имеют ещё значительный потенциал для роста.