Руководство по реализации проекта RWA: от концепции до практики

В начале 2025 года финансовый рынок Гонконга встретил две значимые благоприятные новости: первый в Азиатско-Тихоокеанском регионе токенизированный фонд розничной торговли был запущен в Гонконге, а правительство Гонконга вскоре опубликует вторую декларацию о политике развития виртуальных активов. Эти новости широко рассматриваются как знаковый прогресс в легализации проектов RWA. Тем временем, первый проект RWA в аграрной сфере на материковом Китае также успешно привлек финансирование в размере 10 миллионов юаней в Шанхае. Эти достижения, похоже, предвещают переход RWA от концептуальной стадии к реальному внедрению.

В последнее время все стороны в отрасли активно занимаются соответствующей работой, проводя бесконечные обсуждения и консультации по проектам. Подлежащие активы, охватываемые проектом, очень разнообразны, включая облигации, золото, редкие металлы, проблемные активы, сельскохозяйственную продукцию, аренду недвижимости, сырьевые товары, цифровые авторские права, экономику поклонников и многие другие области.

Однако, с углубленным анализом различных проектов, инициаторы проектов часто возвращаются к сути и продолжают размышлять над следующими вопросами:

• Подходит ли мой проект для RWA?
• Какие проекты лучше всего подходят для RWA?
• Какие требования RWA предъявляет к базовым активам? Можно ли использовать все реальные активы?
• К какому типу относится токен, который я выпустил? Это воздушная монета?
• Если это не воздух, есть ли у инвесторов мотивация инвестировать в активы, имеющие физическую привязку?

На основании практического опыта мы считаем, что идеальный путь для RWA: активы на материке + соблюдение норм данных для вывода за границу + привлечение зарубежных средств, что обеспечивает контроль над активами, надежность данных и возможность привлечения средств.

1. Понимание и характеристики RWA

RWA(Токенизация реальных активов)означает хранение данных о стоимости, операциях, доходах и других аспектах реальных активов на блокчейне, что приводит к созданию цифровых токенов, которые затем выпускаются и торгуются для инвесторов.

Основные характеристики финансирования RWA включают:

1. Основное внимание уделяется базовым активам, а не кредитоспособности субъектов. Подходит для активов с высокой ценностью, высоким качеством, нуждающихся в повышении ликвидности и снижении инвестиционного барьера, таких как стейблкоины, облигации, акции, недвижимость, товары и т.д.

2. Быстрый темп финансирования. С помощью смарт-контрактов и технологии блокчейн осуществляется полная цифровизация процесса, что повышает эффективность финансирования.

3. Повышение ликвидности активов. Снижение инвестиционных барьеров и повышение ликвидности активов за счет токенизации, фрагментации и интернационализации.

Два. Проблемы, с которыми сталкиваются предприятия RWA

Несмотря на широкие перспективы RWA, успешных кейсов среди материковых компаний все еще очень мало, и основными вызовами являются две проблемы:

1. Проблемы соблюдения норм. В материковом Китае запрещены операции, связанные с виртуальными валютами, и компаниям необходимо разработать полную стратегию соблюдения норм, такую как финансовизация активов, взаимодействие внутри страны и за границей и т. д.

2. Сложность привлечения инвесторов. Токены RWA привязаны к активам, их стоимость относительно стабильна, что затрудняет резкий рост. Инвесторы должны быть заинтересованы в самих активах и соответствовать условиям квалифицированных инвесторов, что значительно сужает потенциальную группу инвесторов.

Три. Реализация проекта RWA

При реализации проекта RWA компании могут обратиться к следующим шагам:

1. Предварительный отбор возможных проектов. Полное понимание собственного состояния активов, определение базовых активов, требуется междисциплинарный специалист.

2. Технологии и соблюдение требований в первую очередь. Разработка модели токеномики, технической архитектуры, оценка затрат на цикл, планирование путей соблюдения.

3. Исполнение проекта. Проведение дью-дилижент, написание белой книги, разработка смарт-контрактов, подключение ресурсных сторон, реализация токенизации активов.

4. Оборот на вторичном рынке, указанный выше. В соответствии с политикой и спросом, завершить оборот на вторичном рынке, указанный выше.

5. Управление сообществом и постоянная оптимизация. Создание брендовое сообщество, интеграция медиаресурсов, мониторинг и оптимизация операционных процессов.

Профессиональная команда Web3 может предоставить всестороннюю поддержку на всех этапах, включая юридическую соответствие, стратегическое консультирование, техническую разработку, финансовый анализ и другие специализированные услуги, чтобы помочь предприятиям успешно реализовать проекты RWA.