Обзор и прогноз рынка криптоактивов за первый квартал 2025 года

В начале 2025 года рынок криптоактивов пережил значительные колебания. Хотя политическая ситуация в начале года благоприятно повлияла на рост цен, затем рынок показал явную коррекцию. После достижения исторического максимума в январе, биткойн и Solana привели к общему падению рынка, индекс S&P 500 и биткойн упали на 15-20%. Акции малых компаний и высоких темпов роста показали еще худшие результаты, капитализация второй по величине криптоактивы упала на 47%.

Этот раунд коррекции в основном обусловлен макрофакторами и некоторыми проблемами, характерными для криптоактивов. На макроуровне рынок беспокоит увеличение неопределенности в политике и риски стагфляции. Налоговая политика нового правительства снизила потребительскую уверенность, прибыль компаний и прогнозы по ВВП. Создание министерства эффективности правительства также вызвало опасения по поводу сокращения государственных расходов. Кроме того, оптимистичные ожидания по спросу на аппаратное обеспечение искусственного интеллекта несколько охладились, что привело к значительному падению связанных акций и токенов.

Криптовалютная индустрия также сталкивается с некоторыми уникальными проблемами. Во-первых, лопнул пузырь мем-монет, что вызвало споры по поводу запуска мем-монет высокопоставленными политиками. Во-вторых, была взломана крупная биржа, что не повлекло за собой потерю средств клиентов, но ослабило доверие рынка.

С точки зрения ценового поведения, медианная цена токенов в первом квартале упала более чем на 50%, почти все токены показали снижение. Однако рынок также все больше обращает внимание на токены с устойчивыми фундаментальными показателями, их результаты относительно хороши. Исторически подобные корректировки не редкость, обычно после этого следует сильный отскок.

Несмотря на угнетенное настроение на рынке, некоторые индикаторы показывают, что худший этап распродаж, возможно, уже позади. Индекс неопределенности экономической политики США находится на уровне 40-летнего максимума, индекс страха в криптоактивах находится на уровне крайнего страха, финансирование фьючерсов на биткойн имеет отрицательную ставку, а опросы настроений инвесторов показывают, что пессимизм находится на историческом максимуме. Эти экстремальные настроения обычно предвещают дно цен и хорошие будущие доходы.

В то же время благоприятные процентные ставки и ликвидная среда поддерживают рискованные активы. Долгосрочная тенденция к снижению процентных ставок благоприятствует оценке рискованных активов. Глобальная ликвидность продолжает улучшаться, основные экономики реализуют или рассматривают возможность реализации стимулирующих мер. Исторически, рост биткойна чаще всего происходит в периоды увеличения ликвидности.

С другой стороны, четырехлетний цикл Биткойна часто совпадает с重大宏观事件. Текущий кризис доверия к доллару может стать катализатором нового ралли. Биткойн, как неконституционное средство хранения ценности, становится более привлекательным в условиях нарастающей неопределенности.

В последнее время цифровые активы начали показывать лучшие результаты, чем акции и доллар, и могут первыми достичь дна и начать восстановление. В то же время многие позитивные отраслевые события, такие как благоприятные политические действия, были скрыты за рыночными колебаниями.

Более важно то, что фундаментальные показатели Криптоактивов улучшаются. Блокчейн-компании создают значительные доходы, активность пользователей продолжает достигать новых высот, а использование стабильных токенов резко возросло. Ключевые области, такие как стабильные токены, искусственный интеллект, DePIN и DeFi, продолжают демонстрировать сильные инновации.

В целом, несмотря на то, что первый квартал был полон вызовов, индикаторы рыночного настроения указывают на то, что худшие времена, возможно, позади. С ослаблением колебаний, вызванных тарифами, инвесторы могут вновь сосредоточиться на долгосрочных позитивных факторах и сильных фундаментальных показателях. В качестве пионеров активов роста, криптоактивы могут первыми отреагировать на восстановление.