Глубокий анализ «Закона о стейблкоинах» Гонконга: Регуляторная структура, требования к заявкам и влияние на отрасль
29 мая 2025 года Гонконг официально опубликовал «Регламент о стейблкоинах» и объявил, что он вступит в силу 1 августа. Появление этого регулирования вызвало широкий интерес как внутри отрасли, так и за ее пределами, и люди в целом хотят узнать, какие реальные преимущества может принести этот законопроект, как он повлияет на отрасль Web3 и как подать заявку на получение соответствующей лицензии.
В данной статье будет подробно рассмотрен новый «Регламент», обсуждая следующие ключевые вопросы:
Каковы минимальные требования для получения лицензии на стейблкоин?
Какие бизнесы могут быть осуществлены с лицензией на стейблкоин?
Каковы правила управления резервными активами и механизма выкупа?
Что означает "Положение" для отрасли? Изменится ли значительно структура финансового рынка Гонконга?
Один. Интерпретация регуляторной структуры Гонконга по законам о стейблкоинах
1. Какой стейблкоин регулируется в Гонконге?
«Регламент» ограничивает объекты регулирования «определенными стейблкоинами», которые функционируют в Гонконге, то есть стейблкоинами, которые полностью ссылаются на одну или несколько официальных валют, расчетных единиц, указанных Управлением денежного обращения, или формы хранения экономической ценности, или их комбинацию для поддержания стабильной стоимости. На практике это те самые стейблкоины, которые обычно называют привязанными к фиатной валюте.
Гонконгские власти выбрали акцент на функции платежей в регулировании, поскольку стейблкоины на основе фиатной валюты с наибольшей вероятностью будут использоваться как "практически валюта" в финансовых транзакциях. В "Положениях" четко ограничено, что лицензированные лица не могут выплачивать проценты по указанным стейблкоинам, чтобы уменьшить вероятность их восприятия как финансовых продуктов для сбережений.
2. Какие действия со стейблкоинами ограничены?
«Регламент» устанавливает, что следующие действия относятся к «регулируемым действиям со стейблкоинами» и требуют лицензии:
Выпуск указанных стейблкоинов в Гонконге
Вне Гонконга выпущен указанный стейблкоин, привязанный к гонконгскому доллару
Другие деятельности, указанные финансовым менеджером
Активно продвигать себя в общественности для проведения или, кажется, проведения вышеуказанных мероприятий
Кроме того, в «Правилах» также содержатся положения о предоставлении указанных стейблкоинов, связанных с ними рекламных материалов, мошеннической деятельности и т.д.
С точки зрения юрисдикции, правительство Гонконга регулирует не только выпуск стейблкоинов, выпущенных в пределах Гонконга, но также включает в регулирование выпуск стейблкоинов, привязанных к гонконгскому доллару, за пределами Гонконга, что отражает высокую степень важности монетарного суверенитета и финансовой стабильности.
3. Как подать заявку на лицензию стейблкоина?
Любая компания, выпускающая, управляющая или распространяющая указанные стейблкоины в Гонконге, или признанное учреждение, зарегистрированное за пределами Гонконга, должно подать официальное заявление на получение лицензии финансовому управляющему. Заявитель должен соответствовать "минимальным стандартам", установленным в "Приложении 2", которые в основном включают:
Иметь достаточно финансовых ресурсов и ликвидных активов
Настройте соответствующий резервный актив
Создание механизма выкупа
Требования к управлению
Осторожность и управление рисками
Меры по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма
Требования к раскрытию информации
План восстановления и упорядоченное сокращение масштабов и т.д.
Правительство Гонконга сохраняет высокие стандарты и строгие требования к заявителям на получение лицензии на стейблкоины. Заявляющие организации должны осознавать, что это не только процесс подачи заявки, но и всесторонняя проверка капитальной мощности компании, способности к соблюдению норм и системы управления рисками.
4. Какие обязательства по соблюдению законодательства у лиц с лицензией?
Получив лицензию, лицензиат обязан выполнять ряд обязательств по соблюдению норм, включая в основном:
Оплата годового взноса
Открытое демонстрационное номер лицензии
Продолжать соответствовать минимальным стандартам
Отчет о изменениях данных
Получение лицензии не является "раз и навсегда"; финансовый управляющий может временно добавлять или изменять условия лицензии в зависимости от изменений рыночных рисков или результатов регуляторной оценки.
«Положение» предъявляет высокие требования к финансовым возможностям лицензированных лиц, что более подходит для предприятий с достаточными финансовыми ресурсами и крупными активами для стратегического долгосрочного планирования. Средние предприятия должны тщательно оценить целесообразность и устойчивость перед принятием решений.
5. Каковы правила аннулирования, отзыва и приостановления лицензии?
Если лицензированный человек больше не соответствует требованиям регулирования, финансовый управляющий имеет право:
Временно приостановить действие лицензии не более чем на 6 месяцев
В соответствии с причинами, указанными в Приложении 4, инициировать отзыв лицензии.
«Регламент» создает правовой механизм защиты для конечных пользователей стейблкоинов, который в основном включает в себя:
Строгое регулирование рекламной и маркетинговой деятельности лицензированных лиц
Механизм защиты прав пользователей, такой как требование к лицензированным лицам иметь достаточные резервные активы, установить механизм аудита и т. д.
Для большинства инвесторов ключевым является умение распознавать лицензированных эмитентов стейблкоинов и разумно участвовать в торговле и владении стейблкоинами. С введением в действие «Правил» проекты на грани и нишевые стейблкоины, не соответствующие лицензированным стандартам, могут столкнуться с риском рыночного очищения или даже краха, и инвесторы должны быть крайне осторожны.
7. Насколько широки полномочия Управления денежного обращения?
Финансовый менеджер играет важную роль в рамках регулирования стейблкоинов в Гонконге, обладая:
Полномочия по утверждению и лицензированию
Повседневные контрольные полномочия
Прямые полномочия по расследованию и сбору доказательств в случае возникновения значительных операционных рисков у лицензиата
Это указывает на то, что Управление денежного обращения обладает почти всесторонними полномочиями по регулированию стейблкоинов, обладая высокой сдерживающей и исполнительной способностью.
Два, какое значение имеет «Проект закона о стейблкоинах»?
1. Значение на уровне политики
Гонконг установил систему регулирования стейблкоинов через местное законодательство, фактически захватывая "право на цифровую эмиссию", особенно легальный статус стейблкоинов, привязанных к гонконгскому доллару.
2. Значение для мира Web3
Институционализация стейблкоинов является ключом к продвижению полного цикла RWA. С установлением нормативной базы стейблкоины могут стать "родным уровнем финансирования" для RWA, уменьшая зависимость от традиционной фиатной системы и повышая эффективность и прозрачность финансов на блокчейне.
Для нативных Web3 проектов наибольшее влияние заключается в том, что их включают в каналы, которые могут взаимодействовать с более крупными активами. Получение соответствующего статуса означает возможность подключения к институциональным инвесторам, активам RWA, традиционной финансовой системе, а также участие в более качественном и взрывном высвобождении ликвидности.
3. Возможно ли внедрение юаневого стейблкоина?
Регулирование стейблкоинов в Гонконге открыло пространство для политических фантазий о "стейблкоине юаня". Если в будущем удастся найти подходящие RWA-объекты, которые обеспечат стабильный носитель для стейблкоина юаня, логика его использования станет более обоснованной. Гонконг может стать "политической буферной зоной" между стейблкоином юаня и международным рынком Web3.
На материке в краткосрочной перспективе вряд ли удастся воспроизвести опыт Гонконга, но опыт "опытного поля" Гонконга в будущем может стать образцом для более широких стратегий цифровых финансов.
Три, Заключение
С введением в действие «Правил» Гонконг сделал ключевой шаг в глобальной гонке регуляции стейблкоинов. Это не только инновация в местной финансовой политике, но и стратегическая проверка для всей экосистемы Web3, RWA и глобальной валютной структуры. Открывается совершенно новое институциональное пространство, и Гонконг представил четкую дорожную карту для легализации, систематизации и индустриализации стейблкоинов. Для всего мира Web3 это одновременно и вызов, и возможность.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
17 Лайков
Награда
17
5
Поделиться
комментарий
0/400
AlphaLeaker
· 07-23 17:30
Регулирование пришло, не выдержали.
Посмотреть ОригиналОтветить0
HalfIsEmpty
· 07-21 03:02
Чем больше усиливают меры, тем меньше людей будет играть.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DefiOldTrickster
· 07-21 03:02
Каждый шаг на обратном пути - это возможность для Арбитража.
Гонконгский «Закон о стейблкоинах» был обнародован: полное разъяснение требований к подаче заявок, регуляторной структуры и влияния на отрасль.
Глубокий анализ «Закона о стейблкоинах» Гонконга: Регуляторная структура, требования к заявкам и влияние на отрасль
29 мая 2025 года Гонконг официально опубликовал «Регламент о стейблкоинах» и объявил, что он вступит в силу 1 августа. Появление этого регулирования вызвало широкий интерес как внутри отрасли, так и за ее пределами, и люди в целом хотят узнать, какие реальные преимущества может принести этот законопроект, как он повлияет на отрасль Web3 и как подать заявку на получение соответствующей лицензии.
В данной статье будет подробно рассмотрен новый «Регламент», обсуждая следующие ключевые вопросы:
Один. Интерпретация регуляторной структуры Гонконга по законам о стейблкоинах
1. Какой стейблкоин регулируется в Гонконге?
«Регламент» ограничивает объекты регулирования «определенными стейблкоинами», которые функционируют в Гонконге, то есть стейблкоинами, которые полностью ссылаются на одну или несколько официальных валют, расчетных единиц, указанных Управлением денежного обращения, или формы хранения экономической ценности, или их комбинацию для поддержания стабильной стоимости. На практике это те самые стейблкоины, которые обычно называют привязанными к фиатной валюте.
Гонконгские власти выбрали акцент на функции платежей в регулировании, поскольку стейблкоины на основе фиатной валюты с наибольшей вероятностью будут использоваться как "практически валюта" в финансовых транзакциях. В "Положениях" четко ограничено, что лицензированные лица не могут выплачивать проценты по указанным стейблкоинам, чтобы уменьшить вероятность их восприятия как финансовых продуктов для сбережений.
2. Какие действия со стейблкоинами ограничены?
«Регламент» устанавливает, что следующие действия относятся к «регулируемым действиям со стейблкоинами» и требуют лицензии:
Кроме того, в «Правилах» также содержатся положения о предоставлении указанных стейблкоинов, связанных с ними рекламных материалов, мошеннической деятельности и т.д.
С точки зрения юрисдикции, правительство Гонконга регулирует не только выпуск стейблкоинов, выпущенных в пределах Гонконга, но также включает в регулирование выпуск стейблкоинов, привязанных к гонконгскому доллару, за пределами Гонконга, что отражает высокую степень важности монетарного суверенитета и финансовой стабильности.
3. Как подать заявку на лицензию стейблкоина?
Любая компания, выпускающая, управляющая или распространяющая указанные стейблкоины в Гонконге, или признанное учреждение, зарегистрированное за пределами Гонконга, должно подать официальное заявление на получение лицензии финансовому управляющему. Заявитель должен соответствовать "минимальным стандартам", установленным в "Приложении 2", которые в основном включают:
Правительство Гонконга сохраняет высокие стандарты и строгие требования к заявителям на получение лицензии на стейблкоины. Заявляющие организации должны осознавать, что это не только процесс подачи заявки, но и всесторонняя проверка капитальной мощности компании, способности к соблюдению норм и системы управления рисками.
4. Какие обязательства по соблюдению законодательства у лиц с лицензией?
Получив лицензию, лицензиат обязан выполнять ряд обязательств по соблюдению норм, включая в основном:
Получение лицензии не является "раз и навсегда"; финансовый управляющий может временно добавлять или изменять условия лицензии в зависимости от изменений рыночных рисков или результатов регуляторной оценки.
«Положение» предъявляет высокие требования к финансовым возможностям лицензированных лиц, что более подходит для предприятий с достаточными финансовыми ресурсами и крупными активами для стратегического долгосрочного планирования. Средние предприятия должны тщательно оценить целесообразность и устойчивость перед принятием решений.
5. Каковы правила аннулирования, отзыва и приостановления лицензии?
Если лицензированный человек больше не соответствует требованиям регулирования, финансовый управляющий имеет право:
6. Какие гарантии предоставляет «Регламент» пользователям стейблкоинов?
«Регламент» создает правовой механизм защиты для конечных пользователей стейблкоинов, который в основном включает в себя:
Для большинства инвесторов ключевым является умение распознавать лицензированных эмитентов стейблкоинов и разумно участвовать в торговле и владении стейблкоинами. С введением в действие «Правил» проекты на грани и нишевые стейблкоины, не соответствующие лицензированным стандартам, могут столкнуться с риском рыночного очищения или даже краха, и инвесторы должны быть крайне осторожны.
7. Насколько широки полномочия Управления денежного обращения?
Финансовый менеджер играет важную роль в рамках регулирования стейблкоинов в Гонконге, обладая:
Это указывает на то, что Управление денежного обращения обладает почти всесторонними полномочиями по регулированию стейблкоинов, обладая высокой сдерживающей и исполнительной способностью.
Два, какое значение имеет «Проект закона о стейблкоинах»?
1. Значение на уровне политики
Гонконг установил систему регулирования стейблкоинов через местное законодательство, фактически захватывая "право на цифровую эмиссию", особенно легальный статус стейблкоинов, привязанных к гонконгскому доллару.
2. Значение для мира Web3
Институционализация стейблкоинов является ключом к продвижению полного цикла RWA. С установлением нормативной базы стейблкоины могут стать "родным уровнем финансирования" для RWA, уменьшая зависимость от традиционной фиатной системы и повышая эффективность и прозрачность финансов на блокчейне.
Для нативных Web3 проектов наибольшее влияние заключается в том, что их включают в каналы, которые могут взаимодействовать с более крупными активами. Получение соответствующего статуса означает возможность подключения к институциональным инвесторам, активам RWA, традиционной финансовой системе, а также участие в более качественном и взрывном высвобождении ликвидности.
3. Возможно ли внедрение юаневого стейблкоина?
Регулирование стейблкоинов в Гонконге открыло пространство для политических фантазий о "стейблкоине юаня". Если в будущем удастся найти подходящие RWA-объекты, которые обеспечат стабильный носитель для стейблкоина юаня, логика его использования станет более обоснованной. Гонконг может стать "политической буферной зоной" между стейблкоином юаня и международным рынком Web3.
На материке в краткосрочной перспективе вряд ли удастся воспроизвести опыт Гонконга, но опыт "опытного поля" Гонконга в будущем может стать образцом для более широких стратегий цифровых финансов.
Три, Заключение
С введением в действие «Правил» Гонконг сделал ключевой шаг в глобальной гонке регуляции стейблкоинов. Это не только инновация в местной финансовой политике, но и стратегическая проверка для всей экосистемы Web3, RWA и глобальной валютной структуры. Открывается совершенно новое институциональное пространство, и Гонконг представил четкую дорожную карту для легализации, систематизации и индустриализации стейблкоинов. Для всего мира Web3 это одновременно и вызов, и возможность.