Ликвидный стейкинг: революция и инновации Sanctum

Ликвидный стейкинг正在重塑PoS网络中的资产管理方式。通过将原本不流动的застейкать资产转化为可交易的代币，这种模式为用户提供了更大的灵活性。застейкать者可以获得代表其застейкать资产和奖励的ликвидный стейкинг代币(LST)，从而在不解除застейкать的情况下参与DeFi活动。

В сети Ethereum протокол EigenLayer далее развивает эту концепцию. Он позволяет пользователям вносить LST в смарт-контракты для повторного стекинга, получая ликвидные стейкинг-токены (LRT). Эти токены не только содержат ценность первоначального стекингового актива, но и имеют дополнительные вознаграждения, создавая для пользователей больше возможностей для получения прибыли.

Сфера ликвидного стейкинга за короткие несколько лет достигла взрывного роста, общая заблокированная стоимость (TVL) выросла с 30 миллионов долларов до более 57 миллиардов долларов. При этом одна платформа занимает около 35 миллиардов долларов, став одним из основных участников этой области.

Тем не менее, существует значительная разница в ставках стейкинга между различными сетями. Например, ставка стейкинга в Solana превышает 70%, что значительно выше, чем 27% в Ethereum. Однако LST составляет лишь 6% от поставок стейкинга в Solana, в то время как в Ethereum этот показатель превышает 40%. Этот разрыв предоставляет такие проекты, как Sanctum, огромные возможности для развития в экосистеме Solana.

Внедряя инновационные схемы повторного стекинга и создавая благоприятную конкурентную среду, Sanctum обещает предоставить стейкерам Solana больше выбора, более высокую ликвидность и более щедрые доходы. Это не только соответствует развивающимся трендам DeFi, но и удовлетворяет рынок потребностью в более эффективных и разнообразных решениях для стекинга. В то же время, такая модель помогает избежать повторения ошибок Ethereum, предотвращая доминирование одного протокола в экосистеме стекинга.

Анализ ключевых компонентов Sanctum

Бесконечный пул

Sanctum Infinity — это инновационный ликвидный пул, предназначенный для упрощения процессов торговли и заステйкинга LST на Solana. Его можно сравнить с гибким крупным фондом, поддерживающим бесшовный обмен различными LST.

Когда пользователи покупают LST за SOL, количество получаемых LST может быть немного меньше ожидаемого. Это связано с тем, что LST накапливает награды за застыковку со временем, что делает его ценность выше исходного SOL. Например, один LST с момента выпуска показывает примерно 11% доходности, что приводит к его цене выше SOL.

Infinity-пул использует данные стейкинга Solana для точного ценообразования, преодолевая проблемы эффективности традиционных AMM в условиях низкой ликвидности или крупных сделок. Когда пользователь вносит LST в Infinity-пул, он получает токены INF в качестве вознаграждения. Эти токены не только позволяют получать вознаграждения за стейкинг всех LST в пуле, но также приносят дополнительный доход от торговых сборов.

Infinity поддерживает баланс пула за счет динамической настройки обменных сборов, поощряя сделки, способствующие разнообразию LST. Его стратегия распределения также резервирует 20% пространства для новых LST, каждый новый LST требует минимум 1000 SOL первоначальных вложений. Оставшиеся 80% используются в комбинации с существующими LST и торговыми доходами, направленными на достижение диверсификации доходов и высокой торговой активности.

Валидационный LST

Токены LST валидатора представляют собой токены, которые отражают отношения между пользователем и конкретным валидатором при застекивании. Эти токены увеличиваются в стоимости с накоплением наград за стейкинг, предоставляя пользователям гибкий и эффективный способ застекивания.

Традиционное стейкинг требует создания и делегирования стейкинг-аккаунта, а при解除 стейкинга необходимо пройти период охлаждения. В то время как в режиме ликвидного стейкинга пользователи могут получить LST, представляющий стейкинг, после внесения SOL в пул LST валидатора, что значительно упрощает операционный процесс.

Преимущества LST валидаторов включают:

• Помогите валидаторам выделиться, выпуская уникальные токены и предлагая уникальные награды.
• Позволяет застейкать участникам участвовать в более широких DeFi-активностях и получать дополнительный доход
• Снизить порог для создания ликвидных пулов, чтобы мелкие валидаторы могли конкурировать с крупными валидаторами
• Способствовать децентрализации и конкурентоспособности сети валидаторов
• Упрощение процесса застейкать, избегая длительного периода ожидания при снятии стейка традиционным способом

Резерв

Резервный пул Sanctum предоставляет глубокую ликвидность для всех LST на Solana, решая ключевые проблемы в экосистеме стейкинга.

Традиционно у пользователей есть два способа выкупа LST:

1. Отключите стейкинг-аккаунт и ждите 2-4 дня, чтобы получить SOL
2. Непосредственно торгуйте LST на DEX для получения Ликвидность

Резервный пул Sanctum упрощает этот процесс, позволяя пользователям мгновенно обменивать LST на SOL. Резервный пул затем деактивирует соответствующий застейканный счет, возвращая SOL после периода охлаждения. Он работает, принимая застейканный SOL и возвращая SOL, и в конце каждого эпохи снимает стейк с SOL для пополнения резервов.

Кроме того, резервный пул поддерживает различные DeFi-протоколы, принимая любые LST в качестве залога, что повышает полезность и уровень принятия LST. Более того, резервный пул, предоставляя общий источник ликвидности, помогает небольшим валидаторам легче конкурировать с крупными валидаторами, способствуя децентрализации сети. Это делает процесс застейкания более демократичным, предоставляя пользователям больше выбора и более высокие доходы.

Роутер

Роутер Sanctum - это инструмент, разработанный для упрощения обмена между различными LST на Solana.

Застейканный аккаунт - это заблокированный SOL аккаунт, который пользователь делегирует валидатору. Когда пользователь застейкает SOL или внесет его в LST, создается застейканный аккаунт, управляемый пулом. Традиционно ликвидность LST ограничена масштабом конкретного пула, что ограничивает его полезность в DeFi.

Маршрутизатор Sanctum реализует бесшовный обмен между любыми LST, перемещая застейканные счета между пулами, тем самым объединяя ликвидность всех LST. Sanctum взимает фиксированную плату в размере 0,01% за каждую замену LST на SOL, выполненную через маршрутизатор.

Это новшество раскрывает весь потенциал ликвидного стейкинга на Solana, усиливая ликвидность и доступность LST в экосистеме DeFi.

Sanctum VS другие основные застыкованные протоколы

Sanctum против Lido

Некоторый известный стейкинг-протокол стал доминирующей силой в экосистеме стейкинга эфириума, контролируя около 30% стейкинг-эфира, с общей заблокированной стоимостью 35,5 миллиарда долларов. Однако такая централизация также вызвала беспокойство по поводу децентрализации сети.

В отличие от этого, Sanctum принял другую стратегию на Solana. Они осознали, что LST по сути взаимозаменяемы, просто упаковка для стейк-аккаунтов. Исходя из этого понимания, Sanctum сосредоточился на создании мульти-LST окружения, а не на прямой конкуренции с другими стейкинг-пулами.

理念 Sanctum заключается в сотрудничестве, а не в конкуренции, и направлено на создание инфраструктуры, поддерживающей различные LST. Сосредоточив внимание на расширении общего рынка застекинга, а не на стремлении к доминированию, Sanctum надеется создать более децентрализованную и инклюзивную экосистему застекинга на Solana.

Sanctum против Jito

Jito является нативным протоколом Solana, который быстро стал лидером рынка LST Solana благодаря аэродропам и интеграции с основными протоколами Solana. Его LST имеет наивысший APY, TVL и объем торгов в некоторых ликвидных хранилищах.

Преимущества Jito включают:

• Сотрудничество с несколькими ведущими DeFi протоколами
• Максимизация извлекаемой ценности через инновационный клиент и блокчейн-движок (MEV)
• Предоставляет более высокие награды за застейкать и оптимизированный порядок торговли

Однако быстрый рост Jito также вызвал озабоченность по поводу здоровья экосистемы Solana.

В отличие от этого, Sanctum сосредоточен на предоставлении надежной инфраструктурной поддержки для обеспечения стабильности и безопасности экосистемы Solana. Ключевые характеристики Sanctum включают:

• Бесконечный LST ликвидный пул, увеличивающий ликвидность и уменьшающий риск проскальзывания
• Резервный пул и маршрутизатор, способствующие мгновенному снятию застейка и эффективному обмену LST

Перспективы развития Sanctum

Благоприятные факторы

1. Уникальная схема резервов и маршрутизаторов Sanctum предоставляет пользователям эффективные каналы для выкупа и обмена LST, повышая ликвидность и привлекательность.
2. Резервный пул имеет около 30 миллионов долларов ликвидности, что обеспечивает держателям LST возможность мгновенного выкупа и снижает проскальзывание.
3. Путем снижения порога создания LST Sanctum позволяет малым валидаторам выпускать свои токены, способствуя децентрализации и увеличивая конкуренцию в сети.
4. TVL Sanctum увеличился до более чем 700 миллионов долларов, став четвертым по величине протоколом на Solana, что свидетельствует о высокой рыночной признанности.

Потенциальные риски

1. Sanctum сталкивается с жесткой конкуренцией со стороны уже устоявшихся игроков, таких как Jito, который занял доминирующее положение на рынке LST в Solana.
2. Успех Sanctum тесно связан с развитием экосистемы Solana, которая пережила волатильность и инфраструктурные проблемы.
3. Хотя Solana в настоящее время не применяет сокращения, в будущем они могут быть введены, что создаст риски для валидаторов и застейкателей.
4. Инновационный механизм Sanctum может столкнуться с трудностями в понимании и принятии со стороны пользователей по сравнению с более простыми схемами заステйкинга.
5. Как и все криптопротоколы, Sanctum также сталкивается с риском регуляторного контроля и потенциальных изменений в законодательстве.

В будущем мы проведем глубокий анализ различных ликвидных стейкинг-токенов в экосистеме Sanctum, сравним их риски и потенциальные收益, а также обсудим долгосрочные перспективы развития проекта. Следите за нашими обновлениями, чтобы узнать больше о Sanctum и его инновациях в области блокчейна.