Новый рекорд объема предложения USDC: анализ логики оценки Circle в 58 миллиардов долларов

robot
Генерация тезисов в процессе

Поставка USDC и оценка Circle: анализ логики, стоящей за рыночной капитализацией в 58 миллиардов долларов

Введение

С ростом спроса со стороны институциональных инвесторов на регулируемую криптоинфраструктуру с выходом Circle на открытый рынок, устойчивость оценки Circle в значительной степени зависит от расширения его основных источников дохода, что тесно связано с общим объемом предложения USDC.

Данная статья направлена на исследование этой проблемы через анализ данных. Более 95% доходов Circle поступает от бизнеса, связанного с USDC, что делает его высокочувствительным к краткосрочным процентным ставкам и объему обращения USDC. Сначала мы проводим структурное разложение кривой предложения USDC, анализируем изменения концентрации на уровне цепочки, относительную ликвидность капитала и точки поворота в конкретной рыночной среде, чтобы определить ключевые факторы, движущие активностью по выпуску.

Затем мы представили откалиброванную авторегрессионную модель, которая может прогнозировать еженедельные объемы поставок с погрешностью около ±1,5%, и напрямую преобразует прирост в чувствительность EBITDA.

В конце концов, мы продемонстрировали, как этот показатель поставок можно использовать в качестве торгового сигнала в реальном времени, предоставляя участникам рынка актуальную справку о динамике фундаментальных факторов Circle.

Анализ структуры оценки Circle

На основе рыночной капитализации в 58,2 миллиарда долларов, цена к прибыли Circle превышает цену к прибыли Visa почти в 8 раз. Инвестиции некоторых известных учреждений показывают, что инвесторы оценивают не только текущие фундаментальные показатели, но и делают ставку на потенциал массового распространения в будущем.

Чтобы поддерживать текущую оценку, Circle должна продолжать демонстрировать сильную траекторию роста прибыли. Исторические данные показывают, что более 95% доходов Circle поступает от процентов и дивидендов, полученных от резервов фиатных активов их стабильной валюты. Таким образом, их доходы высоко чувствительны к краткосрочным процентным ставкам и объему обращения USDC.

Поставки USDC и оценка Circle: Данные для деконструкции базовой логики рыночная капитализация в 58 миллиардов долларов

EBITDA чувствительность разбивка

EBITDA Circle состоит из двух основных частей:

  1. Чистая процентная доходность: процентный доход, полученный от доходных активов.
  2. Расходы на основе ликвидности поставок: расходы, возникающие при эмиссии и выкупе USDC.

С учетом возможного снижения процентных ставок Федеральной резервной системой, чистая процентная маржа будет сжата, и рынок начинает закладывать изменения, согласно которым скорость роста доходов на основе объема торгов превысит влияние сжатия процентных ставок.

Этот рост зависит от постоянного внедрения USDC в качестве глобальной платежной сети, способность которой к захвату сборов будет расширяться с увеличением скорости использования, трансакций через границы и интеграции в экосистему. Поэтому изучение динамики предложения USDC имеет решающее значение, так как это не только ведущий индикатор будущих доходов Circle, но и основное основание для его оценки.

USDC предложение и оценка Circle: деконструкция базовой логики рыночная капитализация в 58 миллиардов USD

Анализ динамики поставок стабильных монет

На данный момент общаяSupply стабильных монет достигла 251 миллиард долларов США, что является историческим максимумом и на 34% больше, чем пик предыдущего цикла в 2021 году. Это отражает значительный приток капитала и восстановление уверенности в криптоэкосистеме.

USDT и USDC занимают более 86% от общего объема предложения стейблов, при этом доля рынка USDT составляет 62,1%, а USDC — 24,2%. Траектория развития USDC предоставляет нам прозрачный взгляд на регулируемый, институциональный спрос.

Основная логика предложения стабильных монет может быть упрощена до:

  • Расширение: когда объем выпуска превышает объем выкупа, предложение увеличивается.
  • Сжатие: когда объем погашений превышает объем эмиссии, предложение уменьшается.

USDC предложение и оценка Circle: Данные, разлагающие основную логику рыночной капитализации в 58 миллиардов долларов

Ускоренное расширение (2025 год и позже)

Текущий объем обращения USDC достиг исторического максимума в 61,2 миллиарда долларов. С 2021 года:

  • Среднедневной объем торгов увеличился на 406%, с 7,77 миллиарда долларов до 31,52 миллиарда долларов.
  • Количество активных пользователей в день с 2020 года быстро растет с годовым темпом роста 142,92%.

Рост USDC в основном обусловлен тремя факторами:

  1. Восстановление DeFi
  2. Принятие традиционных финансов
  3. Стратегическое сотрудничество с одной из торговых платформ

USDC предложение и оценка Circle: Данные, разбирающие основную логику рыночной капитализации в 58 миллиардов долларов

Эффективность капитала раскрывает истинную ценность

Недостаточно просто смотреть на объем предложения, чтобы отразить реальную полезность стабильной монеты; гораздо важнее эффективность ее потоков капитала.

На одной из торговых платформ предложение USDT примерно в три раза больше, чем у USDC. Однако в отношении объема торгов разница почти исчезает. За последние 30 дней объем торгов USDT составил 44.8 миллиарда долларов, в то время как USDC достиг 38.7 миллиарда долларов, отставание составило всего 13.6%.

Путем расчета скорости средств (объем торгов за 30 дней, деленный на обращающуюся эмиссию), мы обнаружили, что скорость средств USDC в 2,81 раза выше, чем у USDT, что указывает на более быструю ликвидность и большую полезность USDC.

Поставка USDC и оценка Circle: Разбор данных подлежащей логики рыночной капитализации в 58 миллиардов долларов

Рост цепочки: расширение до Alt-VM и Уровня 2

Рост предложения USDC постепенно смещается с центра на основе Ethereum к более широким экосистемам, включая Solana, Ethereum Layer 2 и новые альтернативные VM цепочки. Данные показывают, что предложение USDC все больше распределяется по диверсифицированным экосистемам.

![Поставка USDC и оценка Circle: Данные, разрушающие основную логику рыночной капитализации в 58 миллиардов долларов](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f7cdd1f905f70dda633452bd35ff3194.webp01

) Доминирование USDC на Solana

В мае 2024 года USDC занимал 99,5% объема торгов стейблкоинов на Solana. Даже в декабре, когда активность в экосистеме несколько снизилась, USDC все еще сохранял 96% доли рынка.

![USDC предложение и оценка Circle: Данные о базовой логике рыночная капитализация в 58 миллиардов долларов]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40188767079338843a854fe9e8e2d204.webp(

) Flippening (обратное положение) некоторого Layer 2

В сентябре 2024 года USDC тихо обошел USDT на некотором Layer 2 и стал доминирующим стейблкоином. В свои лучшие времена соотношение поставок USDT к USDC составляло 2,03, в настоящее время это соотношение снизилось до 0,2.

Этот разворот в основном стал возможен благодаря взрывному росту одного из протоколов, объем заблокированных средств которого вырос с 600 миллионов долларов в четвертом квартале 2024 года до 2,5 миллиардов долларов в конце первого квартала 2025 года, увеличившись на 417%.

![USDC предложение и оценка Circle: Данные о базовой логике рыночной капитализации в 58 миллиардов долларов]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8668680c62c4fdd8db76f1e2cfe2763c.webp(

) Модель количественного анализа кривой предложения USDC: захват динамики предложения стейблкоинов

Мы построили саморегрессионную модель для прогнозирования общего объема USDC. Модель переобучается каждые 90 дней, чтобы учитывать последние рыночные тенденции. С 2022 года 7-дневная средняя прогнозируемая общая эмиссия USDC имеет 80% вероятность попадания в диапазон ±1,5% от прогноза.

![Поставка USDC и оценка Circle: Данные, раскрывающие основную логику рыночная капитализация в 58 миллиардов долларов]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06fa1b82e5297bbba917ddc0cfbcc615.webp(

) Заключение

上市 Circle отметила важный поворотный момент в криптоиндустрии, отражая рыночный спрос на стейблкоины на открытом рынке. Текущая оценка Circle в 58,2 миллиарда долларов подчеркивает его статус в качестве портала для регулируемой цифровой ликвидности.

С углублением применения USDC в экосистеме DeFi и традиционной финансовой системе он превращается из простого индикатора принятия в实时 барометр глобальной ликвидности, способный отражать потоки капитала, рискованные настроения и рыночную позицию. В настоящее время торговля акциями Circle является основным способом ставить на этот рост, но специфические факторы акций часто могут затмевать основные динамики.

![Поставка USDC и оценка Circle: деконструкция основной логики рыночная капитализация в 58 миллиардов долларов]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a68d3808dcef0e083dbb6c8dd585476b.webp(

USDC0.03%
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
  • Награда
  • 6
  • Поделиться
комментарий
0/400
LiquidationWizardvip
· 07-23 16:06
USDC действительно братан, это скрытое финансовое господство
Посмотреть ОригиналОтветить0
DegenDreamervip
· 07-23 15:10
USDC так круто, оценка взорвалась
Посмотреть ОригиналОтветить0
BlindBoxVictimvip
· 07-22 03:09
стейблкоин大吾 USDC太强了
Посмотреть ОригиналОтветить0
Blockwatcher9000vip
· 07-21 22:46
Насколько это стабильно, зависит от того, сможет ли Circle удержаться.
Посмотреть ОригиналОтветить0
NoodlesOrTokensvip
· 07-21 22:41
рыночная капитализация+真暴力
Посмотреть ОригиналОтветить0
BlockImpostervip
· 07-21 22:28
Какую прибыль можно получить? Разве это не игра для неудачников?
Посмотреть ОригиналОтветить0
  • Закрепить