Анализ влияния торговых трений между Китаем и США на циклы производства и инфляцию

В долгосрочной перспективе высокие тарифы будут сдерживать спрос и ускорять разрыв в производственных цепочках. Ожидается, что затраты на производство в США вырастут на 8%-15%. В 2026 году давление на запасы может достичь пика, а цикл производства столкнется с рисками снижения.

На рынке ожидается, что промышленный сектор американских акций в краткосрочной перспективе может вырасти, но акции технологического сектора испытывают давление. Рынок криптовалют будет колебаться в зависимости от ожиданий инфляции и изменений ликвидности.

Инвестиционные рекомендации:

1. Внимательно следите за изменениями макроэкономических показателей, таких как PMI.
2. Обратите внимание на рекомендации по затратам на таможенные пошлины и ожиданиям по спросу в отчете за первый квартал.
3. Осторожно размещайте связанные с производственным сектором активы
4. Можно рассмотреть возможность обратить внимание на акции юго-восточной Азии, которые выиграют от переноса цепочек поставок.

Анализ макроэкономической среды

В настоящее время стороны США и Китая застряли в тупике по торговым вопросам, что создало типичную ситуацию "игры трусов". Обе стороны не хотят первыми пойти на уступки, что приводит к взаимному введению высоких тарифов и постоянным экономическим убыткам. Эволюция этой ситуации глубоко повлияет на глобальную экономическую структуру.

Около 80 стран играют ключевую роль в игре между Китаем и США, особенно в вопросах эскалации торговой войны и реорганизации цепочек поставок. Позиция этих стран в значительной степени определит ход игры и окончательный результат.

Модель противостояния между Китаем и США может измениться с нынешней "игры трусов" на "игру ястребов и голубей". Поддержка других мировых экономик станет решающим фактором, влияющим на то, смогут ли Китай и США завершить торговую войну через компромисс или жесткие меры. Результат этой игры окажет глубокое влияние на стабильность и развитие мировой экономики.

Анализ потоков капитала и рынка криптовалют

Что касается внешних денежных потоков, на этой неделе чистый приток ETF составил 30,14 миллиарда долларов, финансовая ситуация улучшилась. Объем эмиссии стейблкоинов на этой неделе составил 2,17 миллиарда долларов, что является средним уровнем.

Внебиржевая премия немного возросла, но все еще остается на низком уровне, лишь с незначительной премией.

Биткойн ( BTC ) находится на высоких уровнях 4-часового графика, необходимо быть осторожным с возможным завершением тренда после роста. Данные в блокчейне показывают, что пиковая стоимость актива снова вернулась к уровню около 93 000 долларов.

Эфириум ( ETH ) показывает более слабую динамику по сравнению с BTC, соотношение ETH/BTC продолжает снижаться, средства продолжают возвращаться к BTC. Данные на блокчейне показывают, что количество активных адресов растет, что может свидетельствовать о завершении фазового дна.

Влияние тарифов на циклы производства

1. Обратная связь и реагирование со стороны предприятия

Несколько опросов показывают, что обеспокоенность компаний давлением тарифов значительно возросла. До 41% производителей ожидают, что заказы из Китая будут затронуты более чем на 50%. 60% производителей уже начали пересматривать цены, 20% планируют перенести заказы в такие регионы, как Юго-Восточная Азия.

Компания в основном принимает следующие меры реагирования:

• Рост экспорта: значительное увеличение экспорта из Китая, Вьетнама, Тайваня и других регионов.
• Пополнение запасов: Клиенты заранее накапливают низкозатратные запасы, что приводит к увеличению уровня запасов во втором квартале.
• Перенос заказов: отрасли текстиля, электроники, автозапчастей и др. ускоряют перенос в Юго-Восточную Азию, Индию и другие регионы.

2. Краткосрочное влияние (2025 год Q2-Q3)

Жесткие данные показывают сильные результаты: экспорт и импорт Китая, Вьетнама и США увеличились примерно на 20%. Продажи в таких отраслях, как потребительская электроника, текстиль и обувь, а также автомобили, временно укрепились.

Рост давления на запасы: компании накапливают товары, чтобы избежать пошлин, если пошлина в 145% вступит в силу, риск накопления запасов в третьем квартале возрастает.

Рынок реагирует: промышленный сектор американских акций может вырасти на 3%-5%, но инфляционное давление будет сдерживать рост технологических акций. Криптовалютный рынок может укрепиться на фоне повышения аппетита к риску, но также сталкивается с давлением на коррекцию из-за инфляционных рисков.

3. Среднесрочное и долгосрочное влияние(Q4-2026 год)

Снижение спроса: ожидается падение продаж в таких отраслях, как потребительская электроника, текстиль и обувь, автомобили и др.

Ускорение разрыва цепочек поставок: разрыв цепочек поставок между Китаем и США, перестройка глобальной производственной структуры.

Циклическое снижение: в 2026 году давление на ликвидацию запасов достигнет пика, циклическое ухудшение в производственном секторе.

Рыночное влияние: технологический сектор американских акций и индекс Nasdaq могут упасть на 5%-10%, рынок криптовалют может откатиться из-за сокращения ликвидности.

4. Ключевые точки наблюдения

• Обратите внимание на тенденции изменения мягких данных, таких как PMI и ожидания цен, во втором и третьем кварталах.
• Тщательно отслеживайте данные о экспорте и промышленном производстве за второй квартал
• Обратите внимание на руководство по затратам на пошлины и ожиданиям спроса в отчетах за первый квартал таких ведущих компаний, как Apple, Nike и Tesla.
• Обратите внимание на денежно-кредитную политику Федеральной резервной системы, особенно на реакцию политики, когда инфляция достигает 4%-5%.