Биткойн финансовизация: от спекулятивного актива до глобальной финансовой инфраструктуры
С ростом активов спотового ETF на Биткойн, которые преодолели 50 миллиардов долларов, и с началом выпуска конвертируемых облигаций, привязанных к Биткойну, сомнения институциональных инвесторов в легитимности Биткойна больше не существуют. Текущий фокус сместился на более глубокий вопрос: как Биткойн интегрируется в глобальную финансовую систему? Ответ постепенно становится ясным: Биткойн проходит процесс финансовизации.
Биткойн превращается в программируемое обеспечение и инструмент оптимизации капитальных стратегий. Учреждения, которые первыми осознают это изменение, смогут вести финансовое развитие в следующем десятилетии.
Традиционные финансовые круги часто рассматривают волатильность Биткойна как недостаток, однако недавно выпущенные безпроцентные конвертируемые облигации продемонстрировали иной подход. Эти сделки искусно превращают волатильность в потенциал роста: чем больше волатильность активов, тем выше стоимость встроенной в облигацию конверсионной опции. При условии обеспечения платежеспособности такие облигации предлагают инвесторам асимметричную структуру доходности, одновременно расширяя экспозицию эмитента к активам с добавленной стоимостью.
Эта тенденция распространяется. Одна японская компания приняла стратегию, сосредоточенную на Биткойне, а две французские компании также присоединились к "компании по управлению активами Биткойна". Этот подход перекликается со стратегией заимствования государственных валют и конверсии в твердые активы, применяемой суверенными государствами в период Бреттон-Вудской системы. Версия цифровой эпохи сочетает в себе оптимизацию капитальной структуры и стратегии увеличения стоимости казначейства.
От диверсификации казны одного производителя электромобилей до компании по управлению активами Биткойн, которая расширяет свои возможности за счет финансового плеча в балансе, это всего лишь вершина айсберга, указывающая на переплетение цифровых финансов и традиционных финансов. Финансирование Биткойна проникает во все аспекты современных рынков.
Роль биткоина в качестве всепогодного обеспечения приобретает все большее значение. Согласно данным, в 2024 году объем заложенных кредитов в биткоине превысил 4 миллиарда долларов, и он продолжает расти в сферах централизованных финансов (CeFi) и децентрализованных финансов (DeFi). Эти инструменты обеспечивают глобальный круглосуточный доступ к заимствованиям, чего трудно достичь с помощью традиционных методов заимствования.
Структурные продукты и доходы на блокчейне также активно развиваются. В настоящее время различные структурные продукты обеспечивают встроенную ликвидность, защиту капитала или функции увеличения дохода для Биткойна. Блокчейн-платформы продолжают эволюционировать: изначально управляемый розничными инвесторами DeFi становится зрелым учреждением, создающим конкурентоспособные доходы на основе Биткойна в качестве залога.
ETF является лишь отправной точкой для финансовизации Биткойна. С развитием институционального рынка деривативов, упаковщики токенизированных фондов активов и структурированные ноты добавляют ликвидность, защиту от падения и уровень увеличения доходности на рынок.
Принятие на уровне суверенных государств также продвигается. Когда штаты США разрабатывают законы о резервировании Биткойна, а страны исследуют "Биткойн-облигации", мы обсуждаем уже не простое разнообразие, а свидетелями новой главы валютного суверенитета.
Регулирование не должно рассматриваться как препятствие, а как защитная стена для первопроходцев. MiCA в ЕС, Закон о платежных услугах в Сингапуре и одобрение токенизированных фондов денежного рынка подтверждают, что цифровые активы могут быть интегрированы в существующую нормативную рамку. Институты, которые сегодня инвестируют в хранение, соблюдение норм и лицензирование, займут лидирующие позиции в глобальной системе регулирования по мере ее сближения. Одобренный крупной управляющей компанией токенизированный фонд денежного рынка является ярким примером: это продукт, соответствующий существующей нормативной рамке.
Макроэкономическая нестабильность, обесценение валюты, рост процентных ставок и фрагментация платежной инфраструктуры ускоряют процесс финансовизации Биткойна. Семейные офисы, которые изначально начинали с небольших пропорциональных вложений, сегодня используют Биткойн в качестве залога для кредитования; компании выпускают конвертируемые облигации; компании по управлению активами внедряют структурные стратегии, сочетающие доход и программируемые риски. Теория "цифрового золота" уже развилась в более широкую капиталистическую стратегию.
Конечно, вызовы все еще существуют. Биткойн по-прежнему сталкивается с высокими рыночными и ликвидными рисками, особенно в периоды рыночного давления; регуляторная среда и технологическая зрелость DeFi платформ также продолжают развиваться. Однако инвесторы, рассматривающие Биткойн как инфраструктуру, а не просто актив, могут занять выгодную позицию в уникальной системе преимуществ, которую предоставляет оценка залога.
Волатильность Биткойна все еще существует, и это не безрисково. Но при должном контроле он превращается из спекулятивного актива в программируемую инфраструктуру, становясь мощным инструментом для генерации доходов, управления залогами и макро-хеджирования.
Следующий этап финансовых инноваций не только будет использовать Биткойн, но и будет построен на его основе. Как изменения, принесенные европейским долларом в 60-х годах XX века, которые повлияли на глобальную ликвидность, стратегия бухгалтерского баланса, оцененная в Биткойнах, может создать аналогичное воздействие в 2030-х годах.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
21 Лайков
Награда
21
3
Поделиться
комментарий
0/400
MoneyBurnerSociety
· 07-23 00:59
Снова исследую, как отправить деньги в черную дыру.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DegenRecoveryGroup
· 07-23 00:57
TradFi в конце концов сдался и лег на дно.
Посмотреть ОригиналОтветить0
TokenSherpa
· 07-23 00:49
на самом деле, требования к кворуму для финансовизации btc имеют идеальный смысл... но позвольте мне объяснить это для новичков
Биткойн финансовизация: от спекулятивного актива до глобальной финансовой инфраструктуры
Биткойн финансовизация: от спекулятивного актива до глобальной финансовой инфраструктуры
С ростом активов спотового ETF на Биткойн, которые преодолели 50 миллиардов долларов, и с началом выпуска конвертируемых облигаций, привязанных к Биткойну, сомнения институциональных инвесторов в легитимности Биткойна больше не существуют. Текущий фокус сместился на более глубокий вопрос: как Биткойн интегрируется в глобальную финансовую систему? Ответ постепенно становится ясным: Биткойн проходит процесс финансовизации.
Биткойн превращается в программируемое обеспечение и инструмент оптимизации капитальных стратегий. Учреждения, которые первыми осознают это изменение, смогут вести финансовое развитие в следующем десятилетии.
Традиционные финансовые круги часто рассматривают волатильность Биткойна как недостаток, однако недавно выпущенные безпроцентные конвертируемые облигации продемонстрировали иной подход. Эти сделки искусно превращают волатильность в потенциал роста: чем больше волатильность активов, тем выше стоимость встроенной в облигацию конверсионной опции. При условии обеспечения платежеспособности такие облигации предлагают инвесторам асимметричную структуру доходности, одновременно расширяя экспозицию эмитента к активам с добавленной стоимостью.
Эта тенденция распространяется. Одна японская компания приняла стратегию, сосредоточенную на Биткойне, а две французские компании также присоединились к "компании по управлению активами Биткойна". Этот подход перекликается со стратегией заимствования государственных валют и конверсии в твердые активы, применяемой суверенными государствами в период Бреттон-Вудской системы. Версия цифровой эпохи сочетает в себе оптимизацию капитальной структуры и стратегии увеличения стоимости казначейства.
От диверсификации казны одного производителя электромобилей до компании по управлению активами Биткойн, которая расширяет свои возможности за счет финансового плеча в балансе, это всего лишь вершина айсберга, указывающая на переплетение цифровых финансов и традиционных финансов. Финансирование Биткойна проникает во все аспекты современных рынков.
Роль биткоина в качестве всепогодного обеспечения приобретает все большее значение. Согласно данным, в 2024 году объем заложенных кредитов в биткоине превысил 4 миллиарда долларов, и он продолжает расти в сферах централизованных финансов (CeFi) и децентрализованных финансов (DeFi). Эти инструменты обеспечивают глобальный круглосуточный доступ к заимствованиям, чего трудно достичь с помощью традиционных методов заимствования.
Структурные продукты и доходы на блокчейне также активно развиваются. В настоящее время различные структурные продукты обеспечивают встроенную ликвидность, защиту капитала или функции увеличения дохода для Биткойна. Блокчейн-платформы продолжают эволюционировать: изначально управляемый розничными инвесторами DeFi становится зрелым учреждением, создающим конкурентоспособные доходы на основе Биткойна в качестве залога.
ETF является лишь отправной точкой для финансовизации Биткойна. С развитием институционального рынка деривативов, упаковщики токенизированных фондов активов и структурированные ноты добавляют ликвидность, защиту от падения и уровень увеличения доходности на рынок.
Принятие на уровне суверенных государств также продвигается. Когда штаты США разрабатывают законы о резервировании Биткойна, а страны исследуют "Биткойн-облигации", мы обсуждаем уже не простое разнообразие, а свидетелями новой главы валютного суверенитета.
Регулирование не должно рассматриваться как препятствие, а как защитная стена для первопроходцев. MiCA в ЕС, Закон о платежных услугах в Сингапуре и одобрение токенизированных фондов денежного рынка подтверждают, что цифровые активы могут быть интегрированы в существующую нормативную рамку. Институты, которые сегодня инвестируют в хранение, соблюдение норм и лицензирование, займут лидирующие позиции в глобальной системе регулирования по мере ее сближения. Одобренный крупной управляющей компанией токенизированный фонд денежного рынка является ярким примером: это продукт, соответствующий существующей нормативной рамке.
Макроэкономическая нестабильность, обесценение валюты, рост процентных ставок и фрагментация платежной инфраструктуры ускоряют процесс финансовизации Биткойна. Семейные офисы, которые изначально начинали с небольших пропорциональных вложений, сегодня используют Биткойн в качестве залога для кредитования; компании выпускают конвертируемые облигации; компании по управлению активами внедряют структурные стратегии, сочетающие доход и программируемые риски. Теория "цифрового золота" уже развилась в более широкую капиталистическую стратегию.
Конечно, вызовы все еще существуют. Биткойн по-прежнему сталкивается с высокими рыночными и ликвидными рисками, особенно в периоды рыночного давления; регуляторная среда и технологическая зрелость DeFi платформ также продолжают развиваться. Однако инвесторы, рассматривающие Биткойн как инфраструктуру, а не просто актив, могут занять выгодную позицию в уникальной системе преимуществ, которую предоставляет оценка залога.
Волатильность Биткойна все еще существует, и это не безрисково. Но при должном контроле он превращается из спекулятивного актива в программируемую инфраструктуру, становясь мощным инструментом для генерации доходов, управления залогами и макро-хеджирования.
Следующий этап финансовых инноваций не только будет использовать Биткойн, но и будет построен на его основе. Как изменения, принесенные европейским долларом в 60-х годах XX века, которые повлияли на глобальную ликвидность, стратегия бухгалтерского баланса, оцененная в Биткойнах, может создать аналогичное воздействие в 2030-х годах.