BTC обновил исторический максимум, ждем снижения ставки и нового этапа
Майский рынок показал сильный рост, что удивило многих инвесторов, которые сомневаются, не упустили ли они какую-то важную информацию. Три основных индекса США продолжили расти после апрельского отскока, а BTC достиг нового рекорда.
Несмотря на то, что "торговая война" несколько утихла, существенного прогресса еще не достигнуто. "Конфликт между Россией и Украиной" продолжается. Однако на рынок поступает много средств, BTC спотовый ETF привлек более 2,7 миллиарда долларов. Долгосрочные держатели почти достигли пиковых уровней, в то время как запасы BTC на биржах продолжают снижаться, что демонстрирует сильные отношения спроса и предложения.
В области политики также наблюдаются позитивные изменения. Некоторые штаты США приняли законопроект о резервировании BTC, что является историческим прорывом. Законопроект, связанный со стейблкоинами, также был принят Сенатом.
Данные о занятости в США показали сильные результаты, инфляция продолжает снижаться, а прогнозы по ВВП начинают пересматриваться в сторону повышения. Это могут быть основные причины укрепления рынка. Однако тарифный конфликт еще не разрешен, и беспокойства из-за долговых проблем все еще существуют. В этом месяце рост фондового рынка США и BTC уже отразил самые оптимистичные ожидания, в будущем, возможно, произойдет консолидация для переваривания неопределенности в ожидании возможного снижения ставок в третьем квартале.
Макроэкономика: Влияние тарифных споров может привести к умеренному спаду экономики США
В апреле мы отметили, что самые трудные времена уже позади, и как только правительство и центральный банк восстановят рациональность, рынок вернется в нормальное русло. Фактически, глобальная геополитическая игра и сила американской демократической системы одержали верх над экстремальной политикой, и ожидания рынка в конечном итоге вернулись к рациональности, что привело к устойчивому восстановлению и достижению самых оптимистичных уровней цен.
Ранее "акции, облигации и валюта" трижды убили, вызвав волнения на финансовых рынках, и сильное сопротивление со стороны делового сообщества заставило правительство пойти на уступки по вопросам тарифов. В мае США и Китай провели первый раунд торговых переговоров в Швейцарии, временно смягчив напряжённость торговой войны. Обе стороны пообещали в течение 90 дней взаимно снизить тарифы и продолжить переговоры по экономическим и торговым отношениям. Эта новость способствовала росту индекса S&P 500 на 3,26% в тот день.
В начале апреля, с ослаблением тарифной политики, фондовый рынок США начал восстанавливаться, практически компенсировав предыдущее падение. В мае, с началом официальных переговоров, фондовый рынок США продолжил расти. На конец месяца индекс Nasdaq, S&P 500 и Dow Jones зафиксировали месячный рост на 9.56%, 6.15% и 3.94% соответственно.
Резкий рост в апреле можно рассматривать как реакцию на угасание панических настроений и смягчение политики, что является быстрой переоценкой после окончания первой фазы торговой войны. Рост в мае отражает оптимистичные ожидания рынка относительно этапа переговоров. Судя по имеющейся открытой информации, эта переоценка уже достаточна и оптимистична. Продолжать значительный рост до появления новых новостей о переговорах по тарифам, снижении процентных ставок Федеральной резервной системы или улучшении ситуации между Россией и Украиной может быть не слишком разумно.
Цены в мае уже учли относительно сильные показатели экономики и занятости США. Последние данные показывают, что годовой темп роста ВВП США в первом квартале сократился на 0,2%, что немного лучше предварительной оценки, но все же указывает на определенный удар по экономике в начале года. Прогнозные данные по ВВП в конце апреля вернулись к положительным значениям, достигнув 3,8% в конце мая, что отражает оптимистичное настроение после смягчения тарифного конфликта.
Данные по инфляции продолжают замедляться, годовой PCE снизился на 3 месяца до 2,15%, основной PCE упал до 2,52%, что является новым минимумом с начала пандемии и постепенно приближается к целевому уровню 2% ФРС. Данные по занятости превзошли ожидания, в апреле было создано 177 тысяч новых рабочих мест, что выше ожидаемых 138 тысяч.
Федеральная резервная система в течение трех месяцев подряд удерживает процентные ставки на одном уровне, подчеркивая, что неопределенность, вызванная тарифами, может привести к всплеску инфляции. Рынок ожидает, что в этом году Федеральная резервная система может снизить ставки на 25 базисных пунктов в сентябре и декабре. Это ожидание на самом деле ограничивает пространство для дальнейшего резкого роста активов под воздействием ликвидности.
Согласно текущей ситуации, мы ожидаем, что в течение следующих 2 месяцев американские акции и BTC могут оставаться в состоянии колебаний, пока ожидания снижения процентных ставок в августе не смогут подтолкнуть к новым максимумам. Это предположение включает в себя оптимистичный исход торговых споров и относительно мягкое снижение американской экономики.
Криптоактивы: Бурный приток капитала толкает BTC к новым максимумам
В мае BTC вырос с 94182 долларов до 104645 долларов, месячный рост составил 11.11%, амплитуда колебаний 19.79%, объем торгов снижается уже второй месяц подряд.
Цена BTC вернулась в диапазон от 90 000 до 110 000 долларов, достигнув нового максимума в 112 000 долларов, и поднялась выше первой восходящей линии тренда бычьего рынка. Однако розничные инвесторы не сформировали решительной покупательной силы, а количество новых адресов в день по-прежнему находится на низком уровне.
Институциональные средства становятся движущей силой. Крупные публичные компании продолжают увеличивать свои позиции в BTC, с 2025 года они добавили 13385 монет, общая сумма их владений достигла 58025 монет.
С 2024 года, когда был одобрен ETF на спотовые BTC, криптоактивы постепенно становятся мейнстримом в США. В марте 2025 года США создаёт «стратегический запас биткойнов», используя примерно 200 000 BTC, принадлежащих правительству, в качестве государственных резервных активов.
В мае штат Нью-Гэмпшир стал первым штатом, который включил криптовалюту в стратегические резервные активы. Соответствующие законопроекты в Техасе и Аризоне также были одобрены Сенатом. Законопроект о регулировании стейблкоинов получил процедурное одобрение в Сенате. Гонконг также утвердил систему лицензирования эмитентов стейблкоинов.
Несколько крупных банков США рассматривают возможность выпуска совместной стабильной монеты. Выпуск стабильной монеты объемом более 240 миллиардов долларов вступит в стадию соблюдения нормативных требований и может стать первым приложением в области Web3, которое преодолеет отметку в 1 миллиард пользователей.
После легализации BTC и блокчейн становятся технологическим плацдармом, который США должны занять. Эта тенденция вызывает инвестиционный энтузиазм, многие компании запускают планы накопления BTC и других криптоактивов.
Спрос на покупку, вызванный расширением случаев использования и прорывом в области соблюдения норм, стал основным двигателем роста цен на BTC и другие криптоактивы.
Финансы: Оптимистичное ценообразование и расширение притока
В апреле и мае в BTC-ETF поступило 605 миллионов и 2,775 миллиарда долларов соответственно, что способствовало восстановлению BTC и новым рекордам. Также наблюдается рост стейблкоинов, в апреле и мае поступило 5,375 миллиарда и 5,567 миллиарда долларов соответственно.
Право на ценообразование BTC было передано от рыночных средств к ETF-каналам и институциональным инвесторам. Эти учреждения демонстрируют долгосрочную бычью тенденцию, что связано с постоянными прорывами BTC на уровне американской политики. Это причина, по которой BTC смог быстро отскочить и достичь новых максимумов в апреле-мае, а также логическая поддержка для долгосрочного оптимизма.
Однако, фондовый рынок США уже крайне оптимистично оценивает тарифные споры и, возможно, подразумевает предположение, что экономика не будет значительно сокращаться. Фондовому рынку США будет трудно преодолеть новые максимумы, колебания неизбежны. Несмотря на продолжающийся приток средств от институциональных инвесторов, BTC-ETF на спотовом рынке трудно выйти на независимый рынок, не зависимый от Nasdaq, поэтому ожидания нового рекорда BTC в краткосрочной перспективе могут быть слишком оптимистичными.
Структура чипов: Резерв BTC на бирже продолжает снижаться
В период падения с марта по апрель долгосрочные инвесторы снова увеличили свои позиции, что помогло снизить рыночное давление. В конце мая объем долгосрочных держаний достиг 14419900 BTC, что близко к историческому максимуму. Соответственно, резервы BTC на централизованных биржах продолжают снижаться и в настоящее время составляют всего 2988200 BTC, что близко к уровню конца ноября 2020 года.
В отличие от предыдущих разов, после нового "вторичного распродажа" рынок продолжает расти, возможно, из-за того, что в структуру долгосрочных держателей вошли институциональные инвесторы, что изменило динамику рынка. Будет ли это изменение устойчивым, нужно будет еще понаблюдать.
Расширение применения BTC и его долгосрочные перспективы внушают оптимизм, однако краткосрочные тенденции цен оказались сильнее ожиданий. Это связано с чрезмерным оптимизмом на рисковых рынках, а также с инвестиционным бумом, вызванным значительным расширением применения BTC в США.
Мы уверены в перспективах BTC в США, но рынок может слишком оптимистично оценивать ценовые последствия тарифных споров, и могут возникнуть некоторые колебания. Учитывая неопределенности и отложенные ожидания ликвидности, в ближайшие два месяца BTC, вероятно, будет колебаться вместе с фондовым рынком США, вероятность нового рекорда невелика.
Если все пойдет хорошо, возможно, придется ждать третьего квартала, чтобы BTC снова поднялся на новую ступень.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
9 Лайков
Награда
9
3
Поделиться
комментарий
0/400
ConsensusDissenter
· 07-23 02:08
Рынок растет, как будто без мозгов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
TradFiRefugee
· 07-23 02:08
Медвежий рынок покупайте падения Бычий рынок疯狂！才刚起步呢
BTC достиг нового рекорда. Рынок ожидает снижения процентных ставок и новых прорывов.
BTC обновил исторический максимум, ждем снижения ставки и нового этапа
Майский рынок показал сильный рост, что удивило многих инвесторов, которые сомневаются, не упустили ли они какую-то важную информацию. Три основных индекса США продолжили расти после апрельского отскока, а BTC достиг нового рекорда.
Несмотря на то, что "торговая война" несколько утихла, существенного прогресса еще не достигнуто. "Конфликт между Россией и Украиной" продолжается. Однако на рынок поступает много средств, BTC спотовый ETF привлек более 2,7 миллиарда долларов. Долгосрочные держатели почти достигли пиковых уровней, в то время как запасы BTC на биржах продолжают снижаться, что демонстрирует сильные отношения спроса и предложения.
В области политики также наблюдаются позитивные изменения. Некоторые штаты США приняли законопроект о резервировании BTC, что является историческим прорывом. Законопроект, связанный со стейблкоинами, также был принят Сенатом.
Данные о занятости в США показали сильные результаты, инфляция продолжает снижаться, а прогнозы по ВВП начинают пересматриваться в сторону повышения. Это могут быть основные причины укрепления рынка. Однако тарифный конфликт еще не разрешен, и беспокойства из-за долговых проблем все еще существуют. В этом месяце рост фондового рынка США и BTC уже отразил самые оптимистичные ожидания, в будущем, возможно, произойдет консолидация для переваривания неопределенности в ожидании возможного снижения ставок в третьем квартале.
! EMC Labs может сообщить: BTC обновил исторический максимум, ожидает снижения курса и активизируется
Макроэкономика: Влияние тарифных споров может привести к умеренному спаду экономики США
В апреле мы отметили, что самые трудные времена уже позади, и как только правительство и центральный банк восстановят рациональность, рынок вернется в нормальное русло. Фактически, глобальная геополитическая игра и сила американской демократической системы одержали верх над экстремальной политикой, и ожидания рынка в конечном итоге вернулись к рациональности, что привело к устойчивому восстановлению и достижению самых оптимистичных уровней цен.
Ранее "акции, облигации и валюта" трижды убили, вызвав волнения на финансовых рынках, и сильное сопротивление со стороны делового сообщества заставило правительство пойти на уступки по вопросам тарифов. В мае США и Китай провели первый раунд торговых переговоров в Швейцарии, временно смягчив напряжённость торговой войны. Обе стороны пообещали в течение 90 дней взаимно снизить тарифы и продолжить переговоры по экономическим и торговым отношениям. Эта новость способствовала росту индекса S&P 500 на 3,26% в тот день.
В начале апреля, с ослаблением тарифной политики, фондовый рынок США начал восстанавливаться, практически компенсировав предыдущее падение. В мае, с началом официальных переговоров, фондовый рынок США продолжил расти. На конец месяца индекс Nasdaq, S&P 500 и Dow Jones зафиксировали месячный рост на 9.56%, 6.15% и 3.94% соответственно.
Резкий рост в апреле можно рассматривать как реакцию на угасание панических настроений и смягчение политики, что является быстрой переоценкой после окончания первой фазы торговой войны. Рост в мае отражает оптимистичные ожидания рынка относительно этапа переговоров. Судя по имеющейся открытой информации, эта переоценка уже достаточна и оптимистична. Продолжать значительный рост до появления новых новостей о переговорах по тарифам, снижении процентных ставок Федеральной резервной системы или улучшении ситуации между Россией и Украиной может быть не слишком разумно.
Цены в мае уже учли относительно сильные показатели экономики и занятости США. Последние данные показывают, что годовой темп роста ВВП США в первом квартале сократился на 0,2%, что немного лучше предварительной оценки, но все же указывает на определенный удар по экономике в начале года. Прогнозные данные по ВВП в конце апреля вернулись к положительным значениям, достигнув 3,8% в конце мая, что отражает оптимистичное настроение после смягчения тарифного конфликта.
Данные по инфляции продолжают замедляться, годовой PCE снизился на 3 месяца до 2,15%, основной PCE упал до 2,52%, что является новым минимумом с начала пандемии и постепенно приближается к целевому уровню 2% ФРС. Данные по занятости превзошли ожидания, в апреле было создано 177 тысяч новых рабочих мест, что выше ожидаемых 138 тысяч.
Федеральная резервная система в течение трех месяцев подряд удерживает процентные ставки на одном уровне, подчеркивая, что неопределенность, вызванная тарифами, может привести к всплеску инфляции. Рынок ожидает, что в этом году Федеральная резервная система может снизить ставки на 25 базисных пунктов в сентябре и декабре. Это ожидание на самом деле ограничивает пространство для дальнейшего резкого роста активов под воздействием ликвидности.
Согласно текущей ситуации, мы ожидаем, что в течение следующих 2 месяцев американские акции и BTC могут оставаться в состоянии колебаний, пока ожидания снижения процентных ставок в августе не смогут подтолкнуть к новым максимумам. Это предположение включает в себя оптимистичный исход торговых споров и относительно мягкое снижение американской экономики.
Криптоактивы: Бурный приток капитала толкает BTC к новым максимумам
В мае BTC вырос с 94182 долларов до 104645 долларов, месячный рост составил 11.11%, амплитуда колебаний 19.79%, объем торгов снижается уже второй месяц подряд.
Цена BTC вернулась в диапазон от 90 000 до 110 000 долларов, достигнув нового максимума в 112 000 долларов, и поднялась выше первой восходящей линии тренда бычьего рынка. Однако розничные инвесторы не сформировали решительной покупательной силы, а количество новых адресов в день по-прежнему находится на низком уровне.
Институциональные средства становятся движущей силой. Крупные публичные компании продолжают увеличивать свои позиции в BTC, с 2025 года они добавили 13385 монет, общая сумма их владений достигла 58025 монет.
С 2024 года, когда был одобрен ETF на спотовые BTC, криптоактивы постепенно становятся мейнстримом в США. В марте 2025 года США создаёт «стратегический запас биткойнов», используя примерно 200 000 BTC, принадлежащих правительству, в качестве государственных резервных активов.
В мае штат Нью-Гэмпшир стал первым штатом, который включил криптовалюту в стратегические резервные активы. Соответствующие законопроекты в Техасе и Аризоне также были одобрены Сенатом. Законопроект о регулировании стейблкоинов получил процедурное одобрение в Сенате. Гонконг также утвердил систему лицензирования эмитентов стейблкоинов.
Несколько крупных банков США рассматривают возможность выпуска совместной стабильной монеты. Выпуск стабильной монеты объемом более 240 миллиардов долларов вступит в стадию соблюдения нормативных требований и может стать первым приложением в области Web3, которое преодолеет отметку в 1 миллиард пользователей.
После легализации BTC и блокчейн становятся технологическим плацдармом, который США должны занять. Эта тенденция вызывает инвестиционный энтузиазм, многие компании запускают планы накопления BTC и других криптоактивов.
Спрос на покупку, вызванный расширением случаев использования и прорывом в области соблюдения норм, стал основным двигателем роста цен на BTC и другие криптоактивы.
Финансы: Оптимистичное ценообразование и расширение притока
В апреле и мае в BTC-ETF поступило 605 миллионов и 2,775 миллиарда долларов соответственно, что способствовало восстановлению BTC и новым рекордам. Также наблюдается рост стейблкоинов, в апреле и мае поступило 5,375 миллиарда и 5,567 миллиарда долларов соответственно.
Право на ценообразование BTC было передано от рыночных средств к ETF-каналам и институциональным инвесторам. Эти учреждения демонстрируют долгосрочную бычью тенденцию, что связано с постоянными прорывами BTC на уровне американской политики. Это причина, по которой BTC смог быстро отскочить и достичь новых максимумов в апреле-мае, а также логическая поддержка для долгосрочного оптимизма.
Однако, фондовый рынок США уже крайне оптимистично оценивает тарифные споры и, возможно, подразумевает предположение, что экономика не будет значительно сокращаться. Фондовому рынку США будет трудно преодолеть новые максимумы, колебания неизбежны. Несмотря на продолжающийся приток средств от институциональных инвесторов, BTC-ETF на спотовом рынке трудно выйти на независимый рынок, не зависимый от Nasdaq, поэтому ожидания нового рекорда BTC в краткосрочной перспективе могут быть слишком оптимистичными.
! EMC Labs может сообщить: BTC обновил исторический максимум, ожидает снижения ставки и активизируется
Структура чипов: Резерв BTC на бирже продолжает снижаться
В период падения с марта по апрель долгосрочные инвесторы снова увеличили свои позиции, что помогло снизить рыночное давление. В конце мая объем долгосрочных держаний достиг 14419900 BTC, что близко к историческому максимуму. Соответственно, резервы BTC на централизованных биржах продолжают снижаться и в настоящее время составляют всего 2988200 BTC, что близко к уровню конца ноября 2020 года.
В отличие от предыдущих разов, после нового "вторичного распродажа" рынок продолжает расти, возможно, из-за того, что в структуру долгосрочных держателей вошли институциональные инвесторы, что изменило динамику рынка. Будет ли это изменение устойчивым, нужно будет еще понаблюдать.
! EMC Labs может сообщить: BTC обновил исторический максимум, ожидает снижения курса и активизируется
Заключение
Расширение применения BTC и его долгосрочные перспективы внушают оптимизм, однако краткосрочные тенденции цен оказались сильнее ожиданий. Это связано с чрезмерным оптимизмом на рисковых рынках, а также с инвестиционным бумом, вызванным значительным расширением применения BTC в США.
Мы уверены в перспективах BTC в США, но рынок может слишком оптимистично оценивать ценовые последствия тарифных споров, и могут возникнуть некоторые колебания. Учитывая неопределенности и отложенные ожидания ликвидности, в ближайшие два месяца BTC, вероятно, будет колебаться вместе с фондовым рынком США, вероятность нового рекорда невелика.
Если все пойдет хорошо, возможно, придется ждать третьего квартала, чтобы BTC снова поднялся на новую ступень.