REV и F/R множитель: новый метод оценки публичной цепи
Настоящая статья направлена на изучение и обсуждение знаний, связанных с REV, с целью всесторонней оценки и интерпретации публичных блокчейнов. Мы должны объективно изучать знания, диалектически рассматривать существующие споры о REV, избегать изолированного использования любых индикаторов и параметров, чтобы избежать потенциальных негативных последствий.
1. Интерпретация REV
Определение 1.1 REV
REV представляет собой реальную экономическую ценность и является показателем суммы всех затрат, которые пользователи платят за использование публичных блокчейнов. REV для публичных блокчейнов подобен выручке для компании.
Полная формула расчета REV:
REV = ∑( сборы внутри протокола) + ∑( чаевые вне протокола) + ∑( MEV)
В настоящее время существует широкая дискуссия о том, следует ли максимизировать REV:
Максимизация REV: считаем, что максимизация REV способствует снижению предельных затрат сети, расширению пользовательской базы и достижению устойчивого роста доходов.
Минимизация REV: считают, что REV является плохим индикатором долгосрочной ценности, может резко возрастать в периоды спекулятивных пузырей, не подходит для блокчейнов, где REV практически равен нулю, следует внедрить минимально возможный REV, чтобы уменьшить потенциальные негативные экономические последствия.
В данной статье акцент делается не на обсуждении того, должен ли REV быть максимальным или минимальным, а на самом применении REV и его ценности как ориентира.
1.2 Недавние особенности
Данные о доле REV за 5 лет:
ETH доминировал в 20-23 годах
В 24 году SOL занял новую лидерскую позицию
REV от TRON также весьма значителен и постоянно растёт
За последние три месяца данные REV показывают, что SOL, TRON и ETH являются лидерами REV.
В прямом сравнении с доходами на блокчейне, максимальной особенностью REV является значительное увеличение веса влияния факторов дохода, не относящихся к пользователям. Формула REV включает чаевые вне протокола ( или MEV ), таким образом, MEV Solana значительно повысил его REV, что, в свою очередь, увеличивает его потенциальное оценочное пространство.
Плюсы и минусы 1.3 REV
Преимущества:
По сравнению с количеством активных адресов и объемом торгов, REV сложнее манипулировать, особенно когда часть REV уничтожается.
Может хорошо отражать активность розничных инвесторов на различных цепочках в истории.
Недостатки:
Имеет определенную инерционность
Не может отразить всю ситуацию с публичной цепочкой, не может использоваться изолированно для оценки.
Хотя это трудно, существует вероятность манипуляции.
Существуют некоторые отклонения, в некоторых случаях MEV и REV могут значительно превышать средние значения.
На публичных блокчейнах с незрелой MEV-инфраструктурой REV может быть небольшим, что может привести к несправедливой оценке.
В целом, нам необходимо диалектически рассматривать REV, избегая изолированного и метафизического применения любых индикаторов и методов.
1.4 F/R множитель оценки
Соединив FDV и REV для оценки, можно получить множитель FDV/REV. Этот множитель аналогичен коэффициенту цена/прибыль (P/E Ratio), он измеряет степень премии, которую рынок присваивает оценке проекта. Чем больше множитель F/R, тем больше возможный оценочный пузырь, тем более оптимистичны ожидания рынка по поводу роста проекта ( или тем более спекулятивным он становится ). Напротив, чем меньше пузырь, тем ближе оценка к возможной реальности, что также может представлять собой относительное недооценивание при вертикальном сравнении.
Определение мультипликатора FDV/REV: измеряет соотношение рыночных ожиданий проекта FDV( к годовым фактическим экономическим доходам) и текущей прибыльности(, отражая степень премии, которую рынок готов платить за единицу дохода.
Из данных видно:
У BTC наивысший F/R множитель, подразумевающий долгосрочный нарратив и премию за ликвидность
Низкие F/R множители SOL и Tron указывают на то, что рынок может считать их доходность более высокой или оценку более разумной.
Учитывая, что FDV может быть завышен из-за влияния выпуска токенов, также можно использовать рыночную капитализацию (Market Cap) в качестве вспомогательной ссылки для создания множителей MC/R или M/R. Этот множитель более подходит для оценки эффективности ценообразования на доходы проекта на краткосрочной основе.
![REV и F/R множитель: новый метод оценки публичных цепей])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b77d38ac68b5fc057f49ad0872bcc683.webp(
![REV и F/R множители: новый метод оценки публичных блокчейнов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4e0c3938ca4673d222999113f8f2c689.webp(
![REV и F/R множитель: новый метод оценки публичных блокчейнов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-863d0493e8305044a25a88045c80285a.webp(
![REV и F/R множитель: новый метод оценки публичных цепей])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-956442f4ddbd698e3aa4fffc5da7c680.webp(
![REV и F/R множитель: новый метод оценки публичной цепи])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-35c363645bfb31135a318d0068a125ad.webp(
![REV и F/R множитель: новый метод оценки публичных цепочек])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f0aa96837dac9ee2ded5a888af36ff3b.webp(
) 1.5 Различия и связь с MEV
MEV — это максимальная извлекаемая ценность, которая относится к прибыли, получаемой определенными участниками с использованием родных торговых характеристик блокчейна. MEV обычно проявляется в виде арбитража, ликвидаций, опережающих сделок, атак сэндвичем и т.д., и само по себе является нейтральным термином.
MEV и REV в системе оценки являются двумя разными понятиями:
MEV больше используется как микроиндикатор для оценки здоровья сети и распределения стратегической ценности
REV более макро, обращает внимание на ситуацию с премией доходов всей блокчейн-сети.
Можно динамически контролировать с помощью соотношения MEV и REV, как вспомогательный индикатор здоровья экосистемы. Низкое соотношение является здоровым, высокое соотношение несет риски.
![REV и F/R множитель: новый метод оценки публичного блокчейна]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-666e8c6496540554d389881cedba1807.webp(
![REV и F/R множитель: новый метод оценки общественной цепи])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c60ec3c2a86e116504951665b479a1aa.webp(
2. Вывод
REV не равен захвату стоимости нативного токена на блокчейне. REV имеет свои плюсы и минусы, его нельзя использовать и рассматривать изолированно.
Соотношение FDV/REV по своей природе отличается между различными цепями. Для токенов факторы, такие как доходность и валютная премия, могут значительно влиять на цену. Качество и устойчивость REV на разных цепях также различаются.
Блокчейн не является предприятием, а нативный токен не является долей в капитале.
Точка зрения минимизации REV может быть не всегда целесообразной, в то время как максимизация REV имеет много аспектов, которые стоит обсудить в долгосрочной перспективе.
REV в сочетании с множеством индикаторов может составить относительно полную систему наблюдения. В данной статье обсуждаются взаимосвязи между REV и Fees, референсная ценность множителей F/R и M/R для оценки публичных цепочек, а также различия и связи с MEV. Рациональное и гибкое использование этих комбинированных индикаторов может предоставить относительно полное представление для оценки публичных цепочек.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
REV и F/R множитель: исследуем новый метод оценки публичных цепей
REV и F/R множитель: новый метод оценки публичной цепи
Настоящая статья направлена на изучение и обсуждение знаний, связанных с REV, с целью всесторонней оценки и интерпретации публичных блокчейнов. Мы должны объективно изучать знания, диалектически рассматривать существующие споры о REV, избегать изолированного использования любых индикаторов и параметров, чтобы избежать потенциальных негативных последствий.
1. Интерпретация REV
Определение 1.1 REV
REV представляет собой реальную экономическую ценность и является показателем суммы всех затрат, которые пользователи платят за использование публичных блокчейнов. REV для публичных блокчейнов подобен выручке для компании.
Полная формула расчета REV:
REV = ∑( сборы внутри протокола) + ∑( чаевые вне протокола) + ∑( MEV)
В настоящее время существует широкая дискуссия о том, следует ли максимизировать REV:
Максимизация REV: считаем, что максимизация REV способствует снижению предельных затрат сети, расширению пользовательской базы и достижению устойчивого роста доходов.
Минимизация REV: считают, что REV является плохим индикатором долгосрочной ценности, может резко возрастать в периоды спекулятивных пузырей, не подходит для блокчейнов, где REV практически равен нулю, следует внедрить минимально возможный REV, чтобы уменьшить потенциальные негативные экономические последствия.
В данной статье акцент делается не на обсуждении того, должен ли REV быть максимальным или минимальным, а на самом применении REV и его ценности как ориентира.
1.2 Недавние особенности
Данные о доле REV за 5 лет:
За последние три месяца данные REV показывают, что SOL, TRON и ETH являются лидерами REV.
В прямом сравнении с доходами на блокчейне, максимальной особенностью REV является значительное увеличение веса влияния факторов дохода, не относящихся к пользователям. Формула REV включает чаевые вне протокола ( или MEV ), таким образом, MEV Solana значительно повысил его REV, что, в свою очередь, увеличивает его потенциальное оценочное пространство.
Плюсы и минусы 1.3 REV
Преимущества:
Недостатки:
В целом, нам необходимо диалектически рассматривать REV, избегая изолированного и метафизического применения любых индикаторов и методов.
1.4 F/R множитель оценки
Соединив FDV и REV для оценки, можно получить множитель FDV/REV. Этот множитель аналогичен коэффициенту цена/прибыль (P/E Ratio), он измеряет степень премии, которую рынок присваивает оценке проекта. Чем больше множитель F/R, тем больше возможный оценочный пузырь, тем более оптимистичны ожидания рынка по поводу роста проекта ( или тем более спекулятивным он становится ). Напротив, чем меньше пузырь, тем ближе оценка к возможной реальности, что также может представлять собой относительное недооценивание при вертикальном сравнении.
Определение мультипликатора FDV/REV: измеряет соотношение рыночных ожиданий проекта FDV( к годовым фактическим экономическим доходам) и текущей прибыльности(, отражая степень премии, которую рынок готов платить за единицу дохода.
Из данных видно:
Учитывая, что FDV может быть завышен из-за влияния выпуска токенов, также можно использовать рыночную капитализацию (Market Cap) в качестве вспомогательной ссылки для создания множителей MC/R или M/R. Этот множитель более подходит для оценки эффективности ценообразования на доходы проекта на краткосрочной основе.
![REV и F/R множитель: новый метод оценки публичных цепей])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b77d38ac68b5fc057f49ad0872bcc683.webp(
![REV и F/R множители: новый метод оценки публичных блокчейнов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4e0c3938ca4673d222999113f8f2c689.webp(
![REV и F/R множитель: новый метод оценки публичных блокчейнов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-863d0493e8305044a25a88045c80285a.webp(
![REV и F/R множитель: новый метод оценки публичных цепей])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-956442f4ddbd698e3aa4fffc5da7c680.webp(
![REV и F/R множитель: новый метод оценки публичной цепи])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-35c363645bfb31135a318d0068a125ad.webp(
![REV и F/R множитель: новый метод оценки публичных цепочек])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f0aa96837dac9ee2ded5a888af36ff3b.webp(
) 1.5 Различия и связь с MEV
MEV — это максимальная извлекаемая ценность, которая относится к прибыли, получаемой определенными участниками с использованием родных торговых характеристик блокчейна. MEV обычно проявляется в виде арбитража, ликвидаций, опережающих сделок, атак сэндвичем и т.д., и само по себе является нейтральным термином.
MEV и REV в системе оценки являются двумя разными понятиями:
![REV и F/R множитель: новый метод оценки публичного блокчейна]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-666e8c6496540554d389881cedba1807.webp(
![REV и F/R множитель: новый метод оценки общественной цепи])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c60ec3c2a86e116504951665b479a1aa.webp(
2. Вывод
REV не равен захвату стоимости нативного токена на блокчейне. REV имеет свои плюсы и минусы, его нельзя использовать и рассматривать изолированно.
Соотношение FDV/REV по своей природе отличается между различными цепями. Для токенов факторы, такие как доходность и валютная премия, могут значительно влиять на цену. Качество и устойчивость REV на разных цепях также различаются.
Блокчейн не является предприятием, а нативный токен не является долей в капитале.
Точка зрения минимизации REV может быть не всегда целесообразной, в то время как максимизация REV имеет много аспектов, которые стоит обсудить в долгосрочной перспективе.
REV в сочетании с множеством индикаторов может составить относительно полную систему наблюдения. В данной статье обсуждаются взаимосвязи между REV и Fees, референсная ценность множителей F/R и M/R для оценки публичных цепочек, а также различия и связи с MEV. Рациональное и гибкое использование этих комбинированных индикаторов может предоставить относительно полное представление для оценки публичных цепочек.