стейблкоин: Ценностная привязка в мире Криптоактивы
В области криптоактивов стейблкоины стали незаменимым ключевым элементом. Их уникальная ценность проявляется не только в функции медиатора для торговли криптоактивами, но и в революционном потенциале в традиционных финансовых сценариях, таких как трансакции по международным платежам. Последние данные показывают, что по состоянию на 9 апреля 2025 года, рыночная капитализация стейблкоинов в мире достигла 236,7 миллиарда долларов. Включая ведущие инвестиционные компании, а также такие суверенные экономики, как ЕС и Сингапур, активно развивают направление стейблкоинов. Один из эмитентов стейблкоинов недавно официально подал заявку на IPO в SEC США, ожидая выйти на рынок с оценкой в 5-7 миллиардов долларов, что станет отражением бурного роста отрасли.
Один. Определение и характеристики стейблкоина
стейблкоин — это теоретически способный удерживать свою стоимость на определённом уровне в течение длительного времени Криптоактив, его ключевая особенность заключается в поддержании относительной стабильности стоимости токена через определённые механизмы. Важно чётко различать, что цифровая валюта центрального банка не относится к категории стейблкоинов. Цифровая валюта центрального банка поддерживает соотношение 1:1 с фиатной валютой, основываясь на государственном кредите, по сути являясь инновацией цифровой формы законной валюты. В контексте криптоиндустрии стейблкоины часто выпускаются частными субъектами, их стоимость зависит от коммерческого кредита, обеспеченных активов или алгоритмических протоколов.
Появление стейблкоинов в основном решает проблему хранения ценности в мире криптоактивов. Для инвесторов стейблкоины могут служить средством для входа на рынок криптоактивов, используемым для обмена на другие токены для инвестиций. Кроме того, стейблкоины также широко применяются в DeFi, кросс-границах платежных расчетах и других областях.
В сфере трансграничных платежей стейблкоины пересматривают структуру отрасли. По сравнению с традиционной банковской системой, платежи с использованием стейблкоинов демонстрируют значительные преимущества в эффективности и стоимости. Один трансграничный перевод обычно может быть завершен за 2 минуты, обеспечивая мгновенный расчет T+0. Транзакционные издержки также значительно ниже, чем в традиционной банковской системе; средняя стоимость Gas в одной из блокчейн-сетей снизилась до примерно 0.000005USD. Эта низкая стоимость делает стейблкоины явно выгодными в сценариях мелких и частых трансграничных платежей.
В области DeFi стейблкоины стали краеугольным камнем экосистемы. В качестве важного средства обмена стейблкоины обеспечивают стабильную и достаточную ликвидность для различных децентрализованных платформ, оптимизируя экономические модели торговли и кредитования на платформах DeFi.
2. Анализ основных стейблкоинов
В настоящее время основные стейблкоины на рынке можно разделить на: обеспеченные фиатной валютой, обеспеченные криптоактивами, обеспеченные физическими активами и алгоритмические стейблкоины.
(一) стейблкоин, привязанный к фиатной валюте
USDC
Эмитент и операционный субъект: некоторая компания
Рыночная капитализация: около 60 миллиардов долларов
Механизм стабилизации токена: поддержка через избыточные резервы наличных долларов США и краткосрочных американских государственных облигаций.
Комплаенс-фрейм: лицензированные денежные переводчики, регулируемые законами штатов США, имеющие лицензии на денежные переводы в нескольких штатах. Получено разрешение на выпуск в соответствии с соответствующими законами Европейского Союза.
USDT
Эмитент и управляющая организация: некоторая компания
Рыночная капитализация: около 60 миллиардов долларов
Механизм стабильности токена: 1:1 резерв наличных и внебалансовых активов
Комплайенс-рамки: соблюдение норм вызывает споры, ранее были наложены штрафы за непрозрачность резервов. Еще не получено соответствующее разрешение от ЕС.
(二) шифрование активов, привязанных к стейблкоину
DAI
Эмитент: MakerDAO
Рыночная капитализация: около 31 миллиарда долларов
Механизм стабилизации токена: реализуется через избыточное обеспечение криптоактивов
Комплаенс-рамка: децентрализованные автономные организации, отсутствие ясного юридического лица
( три ) реальные активы, обеспеченные стейблкоинами
ПАК
Эмитент: некоторая компания
Рыночная капитализация: около 18,7 миллиарда долларов США
Механизм стабильности токена: поддерживается физическим запасом золота
Комплексный регламент: одобрен и регулируется Управлением финансовых услуг штата Нью-Йорк
(四) Алгоритмический стейблкоин
Алгоритмический стейблкоин поддерживает стабильность токена с помощью алгоритмов смарт-контрактов и не зависит от физических резервов. Из-за чрезмерной зависимости от проектирования алгоритмов и рыночных условий существует высокий риск неудачи. Событие с обрушением одного алгоритмического стейблкоина в 2022 году выявило его смертельные недостатки, что привело к краху доверия рынка к таким стейблкоинам.
Три, резюме
Стоимость стейблкоина основана на двойной поддержке, состоящей из привязки к реальным/цифровым активам и рыночного консенсуса. Однако «стабильные» свойства стейблкоина не являются абсолютными, а по своей сути являются результатом динамического равновесия. Когда в рыночном консенсусе возникают трещины или резервные активы сталкиваются с системными рисками, стейблкоин может столкнуться с колебаниями цен на токен или даже риском утраты привязки. Соответствующие регуляторные рамки и механизмы технической защиты все еще нуждаются в дальнейшем совершенствовании, чтобы справиться с возможными экстремальными рисками и защитить права держателей.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
стейблкоин рыночная капитализация破2300亿美元 重塑跨境支付与Децентрализованные финансы格局
стейблкоин: Ценностная привязка в мире Криптоактивы
В области криптоактивов стейблкоины стали незаменимым ключевым элементом. Их уникальная ценность проявляется не только в функции медиатора для торговли криптоактивами, но и в революционном потенциале в традиционных финансовых сценариях, таких как трансакции по международным платежам. Последние данные показывают, что по состоянию на 9 апреля 2025 года, рыночная капитализация стейблкоинов в мире достигла 236,7 миллиарда долларов. Включая ведущие инвестиционные компании, а также такие суверенные экономики, как ЕС и Сингапур, активно развивают направление стейблкоинов. Один из эмитентов стейблкоинов недавно официально подал заявку на IPO в SEC США, ожидая выйти на рынок с оценкой в 5-7 миллиардов долларов, что станет отражением бурного роста отрасли.
Один. Определение и характеристики стейблкоина
стейблкоин — это теоретически способный удерживать свою стоимость на определённом уровне в течение длительного времени Криптоактив, его ключевая особенность заключается в поддержании относительной стабильности стоимости токена через определённые механизмы. Важно чётко различать, что цифровая валюта центрального банка не относится к категории стейблкоинов. Цифровая валюта центрального банка поддерживает соотношение 1:1 с фиатной валютой, основываясь на государственном кредите, по сути являясь инновацией цифровой формы законной валюты. В контексте криптоиндустрии стейблкоины часто выпускаются частными субъектами, их стоимость зависит от коммерческого кредита, обеспеченных активов или алгоритмических протоколов.
Появление стейблкоинов в основном решает проблему хранения ценности в мире криптоактивов. Для инвесторов стейблкоины могут служить средством для входа на рынок криптоактивов, используемым для обмена на другие токены для инвестиций. Кроме того, стейблкоины также широко применяются в DeFi, кросс-границах платежных расчетах и других областях.
В сфере трансграничных платежей стейблкоины пересматривают структуру отрасли. По сравнению с традиционной банковской системой, платежи с использованием стейблкоинов демонстрируют значительные преимущества в эффективности и стоимости. Один трансграничный перевод обычно может быть завершен за 2 минуты, обеспечивая мгновенный расчет T+0. Транзакционные издержки также значительно ниже, чем в традиционной банковской системе; средняя стоимость Gas в одной из блокчейн-сетей снизилась до примерно 0.000005USD. Эта низкая стоимость делает стейблкоины явно выгодными в сценариях мелких и частых трансграничных платежей.
В области DeFi стейблкоины стали краеугольным камнем экосистемы. В качестве важного средства обмена стейблкоины обеспечивают стабильную и достаточную ликвидность для различных децентрализованных платформ, оптимизируя экономические модели торговли и кредитования на платформах DeFi.
2. Анализ основных стейблкоинов
В настоящее время основные стейблкоины на рынке можно разделить на: обеспеченные фиатной валютой, обеспеченные криптоактивами, обеспеченные физическими активами и алгоритмические стейблкоины.
(一) стейблкоин, привязанный к фиатной валюте
(二) шифрование активов, привязанных к стейблкоину
( три ) реальные активы, обеспеченные стейблкоинами
(四) Алгоритмический стейблкоин
Алгоритмический стейблкоин поддерживает стабильность токена с помощью алгоритмов смарт-контрактов и не зависит от физических резервов. Из-за чрезмерной зависимости от проектирования алгоритмов и рыночных условий существует высокий риск неудачи. Событие с обрушением одного алгоритмического стейблкоина в 2022 году выявило его смертельные недостатки, что привело к краху доверия рынка к таким стейблкоинам.
Три, резюме
Стоимость стейблкоина основана на двойной поддержке, состоящей из привязки к реальным/цифровым активам и рыночного консенсуса. Однако «стабильные» свойства стейблкоина не являются абсолютными, а по своей сути являются результатом динамического равновесия. Когда в рыночном консенсусе возникают трещины или резервные активы сталкиваются с системными рисками, стейблкоин может столкнуться с колебаниями цен на токен или даже риском утраты привязки. Соответствующие регуляторные рамки и механизмы технической защиты все еще нуждаются в дальнейшем совершенствовании, чтобы справиться с возможными экстремальными рисками и защитить права держателей.