Краткосрочная волатильность крипторынка: ценообразование на фоне долгового кризиса в США вызывает Подъем сроковой премии
На этой неделе крипторынок испытал значительные колебания, ценовые движения приняли форму M-образной головы. С приближением даты официального вступления в должность Трампа 20 января, капиталовложенный рынок начал оценивать возможности и риски, связанные с его избранием. Это знаменует собой официальное закрытие продолжавшегося 3 месяца эмоционально управляемого "Трамп-рынка".
В настоящее время необходимо извлечь акценты краткосрочных спекуляций на рынке из обилия информации, чтобы сделать разумные выводы о изменениях котировок. В целом, высокодоходные рискованные активы, включая крипторынок, в краткосрочной перспективе могут оставаться под давлением цен. Основная причина заключается в том, что премия за срок погашения на рынке государственных облигаций США расширяется, что приводит к росту процентных ставок в среднесрочной и долгосрочной перспективе, что негативно сказывается на этих активах. Основная причина этой ситуации заключается в том, что рынок оценивает потенциальный долгосрочный кризис в США.
Макроэкономические показатели остаются сильными, инфляционные ожидания не усиливаются значительно
Анализ факторов, вызывающих краткосрочную усталость цен, на прошлой неделе были опубликованы несколько важных макроэкономических показателей:
Данные, связанные с экономическим ростом: Индексы деловой активности ISM в производственном и непроизводственном секторах продолжают расти, что предвещает оптимистичный краткосрочный прогноз для экономики США.
Ситуация на рынке труда:
Данные по занятости вне сельского хозяйства увеличились с 212 тысяч в прошлом месяце до 256 тысяч, что значительно превысило ожидания.
Уровень безработицы снизился с 4,2% до 4,1%
JOLTS вакансии резко увеличились до 809000
Количество впервые получающих пособие по безработице продолжает снижаться
Эти данные указывают на то, что рынок занятости в США остается сильным, и мягкая посадка экономики практически гарантирована.
Инфляция:
Ожидания инфляции на один год от Университета Мичигана в США незначительно повысились до 2,8%, но не соответствуют ожиданиям
Эта величина все еще находится в разумных пределах 2-3%, определенных председателем ФРС Пауэллом.
Изменение доходности облигаций TIPS показывает, что рынок не слишком обеспокоен инфляцией
Таким образом, с макроэкономической точки зрения, в американской экономике не наблюдается явных проблем.
Долгосрочные ставки по облигациям США продолжают расти, премия за срок увеличивается
Кривые доходности государственных облигаций США показывают, что в течение последней недели долгосрочные ставки продолжали подниматься. Например, доходность 10-летних облигаций выросла почти на 20 базисных пунктов, что еще больше усугубило медвежий уклон. Рост доходности облигаций оказывает большее давление на акции с высоким темпом роста, чем на голубые фишки или价值股票, основными причинами чего являются:
Влияние на высокорослые компании:
Финансирование Подъем
Подъем под давлением
Изменение предпочтений на рынке
Ограниченные капитальные расходы
Влияние на стабильные компании:
Влияние относительно мягкое
Давление по погашению долга Подъем
Привлекательность дивидендов снижается
Эффект передачи инфляции
Подъем дальних процентных ставок по государственным облигациям особенно сильно ударяет по капитализации технологических компаний, таких как шифрование.
Подъем премии по сроку отражает беспокойство рынка о долговом кризисе
Модель расчета номинальной процентной ставки государственных облигаций: I = r + π + RP
где I - номинальная процентная ставка, r - реальная процентная ставка, π - ожидаемая инфляция, RP - премия за срок.
В настоящее время экономика США в краткосрочной перспективе остается устойчивой, и ожидания инфляции не показывают явного подъема, поэтому реальные процентные ставки и ожидания инфляции не являются основными факторами, способствующими росту номинальных процентных ставок. Проблема сосредоточена на премии за срок.
Наблюдение за двумя показателями премии за срок наблюдения:
Уровень сроковой премии по государственным облигациям США, оцененный по модели ACM, значительно повысился и является основным фактором, способствующим росту доходности облигаций.
Волатильность опционов на облигации Merrill Lynch ( индекс MOVE ) в последнее время не претерпела значительных изменений, что указывает на то, что рынок не чувствителен к риску колебаний краткосрочных процентных ставок и не проводит явного ценообразования риска в связи с потенциальными изменениями политики ФРС.
Премия по сроку продолжает расти, отражая обеспокоенность рынка по поводу среднесрочного и долгосрочного развития экономики США, с основным акцентом на проблему бюджетного дефицита.
Заключение
Рынок оценивает потенциальный риск долгового кризиса в США после вступления в должность Трампа. В ближайшее время, рассматривая политическую информацию и мнения заинтересованных сторон, необходимо думать о влиянии этих факторов на долговые риски, чтобы более точно оценить тенденции на рынке рискованных активов.
Заявление Трампа о том, что он рассматривает возможность введения в США национального экономического чрезвычайного положения, может вызвать опасения по поводу торговой войны, однако увеличение налоговых поступлений положительно скажется на доходах бюджета США и, по прогнозам, не приведет к резким изменениям. Напротив, продвижение его налоговой реформы и планы по сокращению государственных расходов являются наиболее важными аспектами в этой игре.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
22 Лайков
Награда
22
6
Поделиться
комментарий
0/400
ChainSherlockGirl
· 07-26 11:30
Давайте, друзья, обсудим это. Исходя из моего опыта отслеживания торговли за последние несколько лет, самое интересное еще впереди.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-c799715c
· 07-23 12:01
Снова придется ждать, когда Трамп займет пост.
Посмотреть ОригиналОтветить0
FloorPriceWatcher
· 07-23 12:00
Правильно, что вы настроены пессимистично.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DAOTruant
· 07-23 12:00
еще лучше угадать, как токен вырастет в несколько раз
Посмотреть ОригиналОтветить0
0xInsomnia
· 07-23 11:58
Повышение процентной ставки
Посмотреть ОригиналОтветить0
MEVHunter
· 07-23 11:55
мемпул выглядит крайне токсично... время для обратного арбитража этих долговых спредов
Сроки премии по американским облигациям растут, крипторынок испытывает краткосрочное давление, внимание к финансовой политике Трампа.
Краткосрочная волатильность крипторынка: ценообразование на фоне долгового кризиса в США вызывает Подъем сроковой премии
На этой неделе крипторынок испытал значительные колебания, ценовые движения приняли форму M-образной головы. С приближением даты официального вступления в должность Трампа 20 января, капиталовложенный рынок начал оценивать возможности и риски, связанные с его избранием. Это знаменует собой официальное закрытие продолжавшегося 3 месяца эмоционально управляемого "Трамп-рынка".
В настоящее время необходимо извлечь акценты краткосрочных спекуляций на рынке из обилия информации, чтобы сделать разумные выводы о изменениях котировок. В целом, высокодоходные рискованные активы, включая крипторынок, в краткосрочной перспективе могут оставаться под давлением цен. Основная причина заключается в том, что премия за срок погашения на рынке государственных облигаций США расширяется, что приводит к росту процентных ставок в среднесрочной и долгосрочной перспективе, что негативно сказывается на этих активах. Основная причина этой ситуации заключается в том, что рынок оценивает потенциальный долгосрочный кризис в США.
Макроэкономические показатели остаются сильными, инфляционные ожидания не усиливаются значительно
Анализ факторов, вызывающих краткосрочную усталость цен, на прошлой неделе были опубликованы несколько важных макроэкономических показателей:
Данные, связанные с экономическим ростом: Индексы деловой активности ISM в производственном и непроизводственном секторах продолжают расти, что предвещает оптимистичный краткосрочный прогноз для экономики США.
Ситуация на рынке труда:
Эти данные указывают на то, что рынок занятости в США остается сильным, и мягкая посадка экономики практически гарантирована.
Таким образом, с макроэкономической точки зрения, в американской экономике не наблюдается явных проблем.
Долгосрочные ставки по облигациям США продолжают расти, премия за срок увеличивается
Кривые доходности государственных облигаций США показывают, что в течение последней недели долгосрочные ставки продолжали подниматься. Например, доходность 10-летних облигаций выросла почти на 20 базисных пунктов, что еще больше усугубило медвежий уклон. Рост доходности облигаций оказывает большее давление на акции с высоким темпом роста, чем на голубые фишки или价值股票, основными причинами чего являются:
Влияние на высокорослые компании:
Влияние на стабильные компании:
Подъем дальних процентных ставок по государственным облигациям особенно сильно ударяет по капитализации технологических компаний, таких как шифрование.
Подъем премии по сроку отражает беспокойство рынка о долговом кризисе
Модель расчета номинальной процентной ставки государственных облигаций: I = r + π + RP где I - номинальная процентная ставка, r - реальная процентная ставка, π - ожидаемая инфляция, RP - премия за срок.
В настоящее время экономика США в краткосрочной перспективе остается устойчивой, и ожидания инфляции не показывают явного подъема, поэтому реальные процентные ставки и ожидания инфляции не являются основными факторами, способствующими росту номинальных процентных ставок. Проблема сосредоточена на премии за срок.
Наблюдение за двумя показателями премии за срок наблюдения:
Уровень сроковой премии по государственным облигациям США, оцененный по модели ACM, значительно повысился и является основным фактором, способствующим росту доходности облигаций.
Волатильность опционов на облигации Merrill Lynch ( индекс MOVE ) в последнее время не претерпела значительных изменений, что указывает на то, что рынок не чувствителен к риску колебаний краткосрочных процентных ставок и не проводит явного ценообразования риска в связи с потенциальными изменениями политики ФРС.
Премия по сроку продолжает расти, отражая обеспокоенность рынка по поводу среднесрочного и долгосрочного развития экономики США, с основным акцентом на проблему бюджетного дефицита.
Заключение
Рынок оценивает потенциальный риск долгового кризиса в США после вступления в должность Трампа. В ближайшее время, рассматривая политическую информацию и мнения заинтересованных сторон, необходимо думать о влиянии этих факторов на долговые риски, чтобы более точно оценить тенденции на рынке рискованных активов.
Заявление Трампа о том, что он рассматривает возможность введения в США национального экономического чрезвычайного положения, может вызвать опасения по поводу торговой войны, однако увеличение налоговых поступлений положительно скажется на доходах бюджета США и, по прогнозам, не приведет к резким изменениям. Напротив, продвижение его налоговой реформы и планы по сокращению государственных расходов являются наиболее важными аспектами в этой игре.