Переосмысление тройного парадокса стейблкоинов: текущее состояние Децентрализации
Стейблкоины занимают важное место в области криптовалют, не только из-за своей спекулятивной ценности, но и потому, что они являются одним из немногих криптопродуктов, которые нашли четкое рыночное позиционирование. В настоящее время в отрасли в целом ожидают, что в ближайшие пять лет в традиционные финансовые рынки поступят триллионы долларов стейблкоинов. Однако эти перспективы не совсем оптимистичны.
Эволюция тройной трудности стейблкоина
Ранняя триада проблем стейблкоинов сосредоточена вокруг трех основных концепций: ценовой стабильности, Децентрализации и капиталовложений. Со временем эти концепции постоянно корректировались для адаптации к новым вызовам.
В настоящее время многие основные проекты стейблкоинов при описании своих характеристик склонны использовать "антицензурность" вместо "Децентрализация". Хотя антицензурность является одной из основных характеристик криптовалют, она лишь является подмножеством Децентрализации. Это изменение отражает наличие определенной степени централизованных характеристик в текущих проектах стейблкоинов.
Например, даже если некоторые проекты используют децентрализованные биржи, все равно есть команда, отвечающая за управление стратегией, поиск дохода и его распределение между держателями. В этой модели масштабируемость в основном зависит от объема дохода, а не от компоновки внутри экосистемы децентрализованных финансов.
Децентрализация面临的挑战
12 марта 2020 года глобальные рынки резко упали из-за пандемии COVID-19, и DAI столкнулся с серьезными трудностями. После этого резервы стейблкоинов значительно перешли к USDC, что в какой-то мере признало провал децентрализации перед мейнстримными стейблкоинами. В то же время попытки алгоритмических стейблкоинов и стейблкоинов с эластичнымSupply также не достигли ожидаемого эффекта. Ужесточение регулирования, последовавшее за этим, еще больше усугубило ситуацию.
Тем не менее, Liquity добилась определенного прогресса в области Децентрализации благодаря неизменяемости своих контрактов и чистому использованию эфира в качестве залога. Недавно Liquity выпустила версию V2, которая улучшила безопасность привязки за счет нескольких обновлений и предложила более гибкие варианты процентных ставок при выпуске нового стейблкоина BOLD.
Тем не менее, рост Liquity по-прежнему сталкивается с некоторыми ограничивающими факторами. По сравнению с USDT и USDC, которые не приносят дохода, но обладают более высокой капитальной эффективностью, его贷款价值比 составляет около 90%, что делает его менее конкурентоспособным. Кроме того, отсутствие модели масштабного распределения также может ограничивать его массовый рост.
Будущее развития стейблкоинов
Законопроект «Genius» в США может принести больше стабильности и признания стейблкоинам, но в основном сосредоточен на традиционных стейблкоинах, выпущенных регулируемыми субъектами и поддерживаемых фиатными валютами. Это ставит децентрализованные, криптообеспеченные или алгоритмические стейблкоины в регулируемую серую зону или исключает их.
В настоящее время проекты стейблкоинов демонстрируют тенденцию к диверсификации. Некоторые проекты ориентированы на учреждения и нацелены на расширение традиционной финансовой сферы; другие происходят из Web2.0 и пытаются увеличить базу пользователей криптовалюты. Есть также проекты, которые сосредоточены на базовых стратегиях, таких как обеспечение реальными активами или стратегии дельта-нейтральности для достижения устойчивого дохода.
Новые экосистемы, такие как MegaETH и HyperEVM, также открыли новые возможности. Например, план CapMoney постепенно реализует децентрализацию с экономической безопасностью, предоставляемой Eigen Layer. Такие проекты, как Felix Protocol, форки Liquity, также достигли значительного роста на новых блокчейнах.
Заключение
Централизация не является полностью негативной, она предоставляет проектам более простые, контролируемые и масштабируемые способы управления, а также облегчает адаптацию к требованиям регулирования. Однако это противоречит оригинальной идее криптовалюты. Настоящий децентрализованный стейблкоин должен обладать устойчивостью к цензуре и быть активом, который действительно контролируется пользователями, а не просто заменой доллара на блокчейне.
Таким образом, исследуя новые схемы стейблкоинов, мы не должны забывать о первоначальной тройной дилемме стейблкоинов: стабильность цен, Децентрализация и эффективность капитала. Поиск баланса между этими тремя аспектами по-прежнему является ключевым вызовом для развития стейблкоинов.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
13 Лайков
Награда
13
4
Поделиться
комментарий
0/400
FundingMartyr
· 07-26 11:59
Снова пытаются легализовать централизованное управление?
Посмотреть ОригиналОтветить0
StakeTillRetire
· 07-25 05:42
Ревизия и Децентрализация – это все чепуха. В конечном итоге все зависит от того, у кого кулак побольше.
Эволюция тройной проблемы стейблкоинов: текущее состояние и будущие вызовы Децентрализации
Переосмысление тройного парадокса стейблкоинов: текущее состояние Децентрализации
Стейблкоины занимают важное место в области криптовалют, не только из-за своей спекулятивной ценности, но и потому, что они являются одним из немногих криптопродуктов, которые нашли четкое рыночное позиционирование. В настоящее время в отрасли в целом ожидают, что в ближайшие пять лет в традиционные финансовые рынки поступят триллионы долларов стейблкоинов. Однако эти перспективы не совсем оптимистичны.
Эволюция тройной трудности стейблкоина
Ранняя триада проблем стейблкоинов сосредоточена вокруг трех основных концепций: ценовой стабильности, Децентрализации и капиталовложений. Со временем эти концепции постоянно корректировались для адаптации к новым вызовам.
В настоящее время многие основные проекты стейблкоинов при описании своих характеристик склонны использовать "антицензурность" вместо "Децентрализация". Хотя антицензурность является одной из основных характеристик криптовалют, она лишь является подмножеством Децентрализации. Это изменение отражает наличие определенной степени централизованных характеристик в текущих проектах стейблкоинов.
Например, даже если некоторые проекты используют децентрализованные биржи, все равно есть команда, отвечающая за управление стратегией, поиск дохода и его распределение между держателями. В этой модели масштабируемость в основном зависит от объема дохода, а не от компоновки внутри экосистемы децентрализованных финансов.
Децентрализация面临的挑战
12 марта 2020 года глобальные рынки резко упали из-за пандемии COVID-19, и DAI столкнулся с серьезными трудностями. После этого резервы стейблкоинов значительно перешли к USDC, что в какой-то мере признало провал децентрализации перед мейнстримными стейблкоинами. В то же время попытки алгоритмических стейблкоинов и стейблкоинов с эластичнымSupply также не достигли ожидаемого эффекта. Ужесточение регулирования, последовавшее за этим, еще больше усугубило ситуацию.
Тем не менее, Liquity добилась определенного прогресса в области Децентрализации благодаря неизменяемости своих контрактов и чистому использованию эфира в качестве залога. Недавно Liquity выпустила версию V2, которая улучшила безопасность привязки за счет нескольких обновлений и предложила более гибкие варианты процентных ставок при выпуске нового стейблкоина BOLD.
Тем не менее, рост Liquity по-прежнему сталкивается с некоторыми ограничивающими факторами. По сравнению с USDT и USDC, которые не приносят дохода, но обладают более высокой капитальной эффективностью, его贷款价值比 составляет около 90%, что делает его менее конкурентоспособным. Кроме того, отсутствие модели масштабного распределения также может ограничивать его массовый рост.
Будущее развития стейблкоинов
Законопроект «Genius» в США может принести больше стабильности и признания стейблкоинам, но в основном сосредоточен на традиционных стейблкоинах, выпущенных регулируемыми субъектами и поддерживаемых фиатными валютами. Это ставит децентрализованные, криптообеспеченные или алгоритмические стейблкоины в регулируемую серую зону или исключает их.
В настоящее время проекты стейблкоинов демонстрируют тенденцию к диверсификации. Некоторые проекты ориентированы на учреждения и нацелены на расширение традиционной финансовой сферы; другие происходят из Web2.0 и пытаются увеличить базу пользователей криптовалюты. Есть также проекты, которые сосредоточены на базовых стратегиях, таких как обеспечение реальными активами или стратегии дельта-нейтральности для достижения устойчивого дохода.
Новые экосистемы, такие как MegaETH и HyperEVM, также открыли новые возможности. Например, план CapMoney постепенно реализует децентрализацию с экономической безопасностью, предоставляемой Eigen Layer. Такие проекты, как Felix Protocol, форки Liquity, также достигли значительного роста на новых блокчейнах.
Заключение
Централизация не является полностью негативной, она предоставляет проектам более простые, контролируемые и масштабируемые способы управления, а также облегчает адаптацию к требованиям регулирования. Однако это противоречит оригинальной идее криптовалюты. Настоящий децентрализованный стейблкоин должен обладать устойчивостью к цензуре и быть активом, который действительно контролируется пользователями, а не просто заменой доллара на блокчейне.
Таким образом, исследуя новые схемы стейблкоинов, мы не должны забывать о первоначальной тройной дилемме стейблкоинов: стабильность цен, Децентрализация и эффективность капитала. Поиск баланса между этими тремя аспектами по-прежнему является ключевым вызовом для развития стейблкоинов.