Настоящая причина отката на крипторынке на прошлой неделе: угроза Трампа по поводу правил предела долга
На прошлой неделе крипторынок испытал значительный откат. Хотя рынок в целом связывает это с так называемыми "ястребиными заявлениями" председателя ФРС Пауэлла, аналитики указывают, что это может быть лишь второстепенным фактором, вызывающим панику среди инвесторов. На самом деле, истинное влияние оказали сильные давления со стороны Трампа и Маска на временный проект бюджета Конгресса в прошлую среду, а также неопределенность, вызванная угрозой отмены правила о потолке долга, что спровоцировало опасения инвесторов о рисках.
Заявления Пауэлла не являются основной причиной паники на рынке
Решение FOMC по процентным ставкам, принятое в ночь на прошлый четверг, соответствовало рыночным ожиданиям и завершилось снижением на 25 базисных пунктов. Рынок в целом связывает падение рискованных активов с двумя факторами: во-первых, диаграмма точек показывает, что на этом заседании не было единого мнения; во-вторых, медиана целевого уровня процентной ставки на 2025 год была повышена до 3.75%-4.00%, а ожидания по снижению ставки были снижены с 4 до 2 раз.
Однако, после тщательного анализа стало ясно, что обеспокоенность Пауэлла по поводу инфляционных рисков не связана с изменениями определенных макроэкономических индикаторов, а больше связана с неопределенностью политики Трампа. В то же время он сохраняет достаточную уверенность в будущих экономических перспективах.
Согласно изменениям кривой доходности государственных облигаций США, действительно наблюдается рост дальних ставок, но это не оказывает значительного влияния на доходность по 1-летним облигациям. Это указывает на то, что рынок обеспокоен долгосрочными экономическими перспективами, но риски не возникнут в краткосрочной перспективе.
Согласно ценам фьючерсных контрактов на федеральные фонды сроком на 30 дней, истекающих в декабре 2025 года, рынок уже в ноябре отреагировал на ожидания двух будущих понижений ставок. Таким образом, откат в основном можно объяснить тем, что риски будущих решений ФРС по ставкам, похоже, недостаточно обоснованы.
Несколько групп макроэкономических данных также показывают, что индекс PCE в США, данные по внештатной занятости и уровню безработицы, а также подробности роста ВВП не продемонстрировали явного ухудшения. Эти данные не могут подтвердить предположения о возобновлении инфляции или рецессии в следующем году.
Трамп угрожает отменить лимит долга, вызывая опасения на рынке
В среду на прошлой неделе Трамп вместе с Маском оказал сильное давление на Конгресс в связи с краткосрочным бюджетным предложением, даже угрожая навсегда отменить правила предела долга, что вызвало огромную тревогу на рынке.
Хотя новый законопроект о расходах в конечном итоге был принят и избежал приостановки работы государственных учреждений, позиция Трампа по отмене предела долга явно вызвала обеспокоенность на рынке. Учитывая, что Трамп имеет значительное влияние в Палате представителей, вероятность отмены предела долга значительно возросла после вступления в должность новых членов Палаты представителей 3 января.
В настоящее время доля государственного долга США в ВВП достигла исторического максимума, превышающего 120%. Если в это время отменить потолок долга, это будет означать, что США в течение длительного времени не будут подвержены каким-либо финансовым дисциплинам, и влияние этого на кредитную систему доллара трудно предсказать.
Причина, по которой Трамп так поступает, очень проста: чтобы пережить краткосрочные риски долгового кризиса. Снижение налогов и уменьшение государственного долга являются основными приоритетами его правления, но снижение налогов неизбежно приведет к сокращению доходов правительства в краткосрочной перспективе. Чтобы пережить болезненный период внедрения политики, отмена ограничений по потолку долга кажется очень подходящей, полагаясь на продолжение заимствования для преодоления финансового кризиса.
Этот шаг также косвенно ударил по нарративу о том, что биткойн может решить кризис государственного долга США, вызвав фиксацию прибыли и уклонение от рисков на крипторынке. Поэтому в ближайшее время наблюдение за политикой команды Трампа будет важнее других факторов и потребует постоянного внимания.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
18 Лайков
Награда
18
9
Поделиться
комментарий
0/400
StablecoinAnxiety
· 07-27 00:20
Опять Ачуан устраивает веселье.
Посмотреть ОригиналОтветить0
WhaleWatcher
· 07-26 12:46
Снова Дональд Трамп пришел разжигать скандал
Посмотреть ОригиналОтветить0
DAOdreamer
· 07-26 10:00
Снова старый Чуан создаёт проблемы
Посмотреть ОригиналОтветить0
SchrodingerGas
· 07-25 03:33
Ожидания рецессии, вызванные макроэкономическими событиями, являются основной причиной. Данные в блокчейне действительно показывают, что Крупные инвесторы незаметно покидают рынок заранее.
Посмотреть ОригиналОтветить0
OldLeekMaster
· 07-24 05:48
Не зря это Чуань, он номер один в организации беспорядков.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-afe07a92
· 07-24 05:47
Опять Трамп мешает?
Посмотреть ОригиналОтветить0
Rugpull幸存者
· 07-24 05:46
Снова Трамп что-то замышляет
Посмотреть ОригиналОтветить0
RugpullTherapist
· 07-24 05:42
Трамп снова начал действовать, напугав мир криптовалют.
Угроза долгового потолка Трампа стала основной причиной отката на крипторынке, а не заявления Федеральной резервной системы (ФРС)
Настоящая причина отката на крипторынке на прошлой неделе: угроза Трампа по поводу правил предела долга
На прошлой неделе крипторынок испытал значительный откат. Хотя рынок в целом связывает это с так называемыми "ястребиными заявлениями" председателя ФРС Пауэлла, аналитики указывают, что это может быть лишь второстепенным фактором, вызывающим панику среди инвесторов. На самом деле, истинное влияние оказали сильные давления со стороны Трампа и Маска на временный проект бюджета Конгресса в прошлую среду, а также неопределенность, вызванная угрозой отмены правила о потолке долга, что спровоцировало опасения инвесторов о рисках.
Заявления Пауэлла не являются основной причиной паники на рынке
Решение FOMC по процентным ставкам, принятое в ночь на прошлый четверг, соответствовало рыночным ожиданиям и завершилось снижением на 25 базисных пунктов. Рынок в целом связывает падение рискованных активов с двумя факторами: во-первых, диаграмма точек показывает, что на этом заседании не было единого мнения; во-вторых, медиана целевого уровня процентной ставки на 2025 год была повышена до 3.75%-4.00%, а ожидания по снижению ставки были снижены с 4 до 2 раз.
Однако, после тщательного анализа стало ясно, что обеспокоенность Пауэлла по поводу инфляционных рисков не связана с изменениями определенных макроэкономических индикаторов, а больше связана с неопределенностью политики Трампа. В то же время он сохраняет достаточную уверенность в будущих экономических перспективах.
Согласно изменениям кривой доходности государственных облигаций США, действительно наблюдается рост дальних ставок, но это не оказывает значительного влияния на доходность по 1-летним облигациям. Это указывает на то, что рынок обеспокоен долгосрочными экономическими перспективами, но риски не возникнут в краткосрочной перспективе.
Согласно ценам фьючерсных контрактов на федеральные фонды сроком на 30 дней, истекающих в декабре 2025 года, рынок уже в ноябре отреагировал на ожидания двух будущих понижений ставок. Таким образом, откат в основном можно объяснить тем, что риски будущих решений ФРС по ставкам, похоже, недостаточно обоснованы.
Несколько групп макроэкономических данных также показывают, что индекс PCE в США, данные по внештатной занятости и уровню безработицы, а также подробности роста ВВП не продемонстрировали явного ухудшения. Эти данные не могут подтвердить предположения о возобновлении инфляции или рецессии в следующем году.
Трамп угрожает отменить лимит долга, вызывая опасения на рынке
В среду на прошлой неделе Трамп вместе с Маском оказал сильное давление на Конгресс в связи с краткосрочным бюджетным предложением, даже угрожая навсегда отменить правила предела долга, что вызвало огромную тревогу на рынке.
Хотя новый законопроект о расходах в конечном итоге был принят и избежал приостановки работы государственных учреждений, позиция Трампа по отмене предела долга явно вызвала обеспокоенность на рынке. Учитывая, что Трамп имеет значительное влияние в Палате представителей, вероятность отмены предела долга значительно возросла после вступления в должность новых членов Палаты представителей 3 января.
В настоящее время доля государственного долга США в ВВП достигла исторического максимума, превышающего 120%. Если в это время отменить потолок долга, это будет означать, что США в течение длительного времени не будут подвержены каким-либо финансовым дисциплинам, и влияние этого на кредитную систему доллара трудно предсказать.
Причина, по которой Трамп так поступает, очень проста: чтобы пережить краткосрочные риски долгового кризиса. Снижение налогов и уменьшение государственного долга являются основными приоритетами его правления, но снижение налогов неизбежно приведет к сокращению доходов правительства в краткосрочной перспективе. Чтобы пережить болезненный период внедрения политики, отмена ограничений по потолку долга кажется очень подходящей, полагаясь на продолжение заимствования для преодоления финансового кризиса.
Этот шаг также косвенно ударил по нарративу о том, что биткойн может решить кризис государственного долга США, вызвав фиксацию прибыли и уклонение от рисков на крипторынке. Поэтому в ближайшее время наблюдение за политикой команды Трампа будет важнее других факторов и потребует постоянного внимания.